期指今第三次交割 　市場(chǎng)心理或被影響

　　今日，股指期貨將迎來(lái)上市以后的第三次交割。7月15日，股指期貨1007合約繼續(xù)向1008合約大幅移倉(cāng)，1008合約成交猛增，首次超過(guò)1007合約成為名副其實(shí)的主力合約。市場(chǎng)人士認(rèn)為，第三次交割出現(xiàn)到期日效應(yīng)概率不大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)平穩(wěn)度過(guò)

　　8月合約已成主力

　　臨近股指期貨1007合約到期，到期日魔咒，即到期日效應(yīng)會(huì)否出現(xiàn)又讓市場(chǎng)提心吊膽。到期日效應(yīng)是指臨近股指期貨到期日時(shí)，某些現(xiàn)貨股票市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)股價(jià)劇烈波動(dòng)和成交量明顯放大的異�，F(xiàn)象。

　　交割合約的持倉(cāng)規(guī)模與到期日效應(yīng)會(huì)否出現(xiàn)有直接關(guān)系，如果持倉(cāng)量大，資金滯留交割合約，到交割時(shí)點(diǎn)，這些合約一起拋售，可能會(huì)造成波動(dòng)，從而影響現(xiàn)貨市場(chǎng)，就會(huì)出現(xiàn)到期日效應(yīng)。

　　昨日1007合約成交、持倉(cāng)規(guī)模大幅縮減，收?qǐng)?bào)2604點(diǎn)，比上一交易日下跌1.42%，盤(pán)中最低至2601.2點(diǎn)，最高至2643點(diǎn)。該合約持倉(cāng)量全天基本維持在6000多手，收盤(pán)時(shí)持倉(cāng)量為4004手，較前一個(gè)交易日下降62%。

　　7月15日，1008合約成交量大幅增加至392898手，比上一交易日增加27萬(wàn)余手，首次超過(guò)7月合約。持倉(cāng)也在7月14日基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，截至尾盤(pán)，1008合約持倉(cāng)達(dá)20498手。盤(pán)終，1008合約收于2610.8點(diǎn)，下挫1.6%。

　　市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)，兩合約交接非常順利，移倉(cāng)情況良好。

　　期指依然弱勢(shì)震蕩

　　此次股指期貨交割正值農(nóng)行上市，市場(chǎng)還擔(dān)心，農(nóng)行走勢(shì)對(duì)當(dāng)日市場(chǎng)會(huì)否產(chǎn)生沖擊。

　　海通期貨分析師王娟認(rèn)為，農(nóng)行已經(jīng)平穩(wěn)上市，價(jià)格走勢(shì)基本符合預(yù)期，除此之外，上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也基本符合預(yù)期，預(yù)計(jì)股指期貨第三個(gè)交割日市場(chǎng)平穩(wěn)，為期指交割減少了外在影響。股指在農(nóng)行上市后的表現(xiàn)還有待觀察，市場(chǎng)弱平衡還很難被打破。

　　金石期貨創(chuàng)新策略部分析師林嘯向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“昨日農(nóng)行在綠鞋機(jī)制的保護(hù)下，最終成功確保首日沒(méi)有跌破發(fā)行價(jià)。上市當(dāng)日農(nóng)行股價(jià)沒(méi)有高開(kāi)，很多中簽農(nóng)行的投資者或因成本考慮，不急于拋售農(nóng)行，選擇持有，緩解了農(nóng)行的拋售壓力。預(yù)計(jì)農(nóng)行上市后市場(chǎng)雖然還會(huì)下跌，但急跌情況或不會(huì)發(fā)生�！�

　　廣發(fā)期貨分析師陳震祉也預(yù)計(jì)，股指期貨主力1008合約下周將會(huì)維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。他指出：“最新公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不錯(cuò)，預(yù)計(jì)近期不會(huì)出較大級(jí)別的調(diào)控政策，市場(chǎng)走勢(shì)將得到維持。”

　　王娟進(jìn)一步指出，對(duì)滬深300現(xiàn)貨指數(shù)反彈空間保持謹(jǐn)慎。目前多頭缺乏信心，房地產(chǎn)后續(xù)會(huì)否出調(diào)控政策很難說(shuō)；空頭同樣也缺乏勇氣，前期跌幅已經(jīng)較大。1008合約已經(jīng)早早進(jìn)入無(wú)套利區(qū)間，下周估計(jì)也很難有套利機(jī)會(huì)。

　　市場(chǎng)心理或被影響

　　5月合約到期時(shí)，滬深300現(xiàn)指上漲了1.57%；6月合約到期時(shí)，滬深300現(xiàn)指下挫了1.7%。股指期貨前兩次到期日，一漲一跌。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，此次交割應(yīng)該也像前兩次那樣比較順利，但交割當(dāng)日對(duì)市場(chǎng)的心理影響不可忽視。

　　林嘯在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“今日股指期貨1007合約持倉(cāng)已經(jīng)減少至4004手，向1008合約移倉(cāng)非常順利。這點(diǎn)持倉(cāng)規(guī)模對(duì)現(xiàn)貨的帶動(dòng)作用不會(huì)很大，預(yù)計(jì)到期日效應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)�！�

　　王娟向記者表示，到期日行情形成的內(nèi)在根源是股指期貨的現(xiàn)金交割制度，而我國(guó)股指期貨交割制度的安排有利于弱化到期日效應(yīng)。

　　不少分析師指出，6月合約到期時(shí)的下跌，是由于當(dāng)天恰有利空消息發(fā)布，與到期日效應(yīng)并無(wú)很大內(nèi)在聯(lián)系。

　　王娟指出：“雖然這是巧合，但6月合約到期日下跌的事實(shí)對(duì)投資者心理也許還是會(huì)產(chǎn)生一定的壓力，可能會(huì)選擇出貨，造成一定的拋壓，這一點(diǎn)投資者不可忽視�！� 張競(jìng)怡