中國外儲(chǔ)正嘗試“分散的多元化投資”

　　美國財(cái)政部16日發(fā)布的T IC (國際資本流動(dòng))報(bào)告顯示，5月份我國減持美國國債325億美元，降幅達(dá)3.62%，這是今年以來中國規(guī)模最大的一次減持。這樣算來，截至5月底，我國共計(jì)持有美國國債8677億美元，仍為美國第一大債主。

　　數(shù)據(jù)顯示，自去年10月開始，中國一直處于減持美國國債的通道中，減持額度分別為2009年11月間的93億、12月間的342億、2010年1月間的58億和2月間的115億。而自今年3月起，中國開始增持美國國債，3月和4月分別增持177億和50億美元。

　　中國建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，受歐債危機(jī)影響，3、4月份間歐元下跌幅度較大，而目前的低位恰好預(yù)示著很好的投資機(jī)會(huì)，中國有可能將部分美債資產(chǎn)轉(zhuǎn)向歐元資產(chǎn)。另外，持有美國國債數(shù)額的下降也可能意味著部分投資正在從美債市場流向其他美國的金融資產(chǎn)。

　　近些年中國外匯儲(chǔ)備的飛速增長同時(shí)給外儲(chǔ)投資出了很大的難題。2006年2月，中國超過日本成為全球最大外匯儲(chǔ)備國；2006年10月，中國外匯儲(chǔ)備突破1萬億美元；2009年6月底，外匯儲(chǔ)備突破2萬億美元。截至6月末，國家外匯儲(chǔ)備余額為24543億美元。“盡管央行最新的數(shù)據(jù)顯示，5月份外匯儲(chǔ)備總量較4月份減少510億美元，但是從外匯占款來看，外匯資金仍然在凈流入，因此，中國外匯投資的量仍在不斷放大�！壁w慶明說。

　　全國社�；�金理事會(huì)理事長戴相龍日前發(fā)表署名文章 披 露 ， 在 我 國 外 匯 資 產(chǎn) 中 ， 美 元 資 產(chǎn) 可 能 超 過60%，而2002年4月至2009年底，美元已貶值41%，我國外匯儲(chǔ)備大幅上升必然增加資產(chǎn)縮水的風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)和金融業(yè)的對(duì)外直接投資金額很小，外匯儲(chǔ)備的絕大部分用于購買美國等發(fā)達(dá)國家的國債，收益率僅為3%左右。

　　外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們最重要的管理方法是把資產(chǎn)配置好，堅(jiān)持分散的多元化投資�！彼�指出，在資產(chǎn)種類配置上強(qiáng)調(diào)分散風(fēng)險(xiǎn)，既有政府類、機(jī)構(gòu)類、國際組織類投資產(chǎn)品，也有公司類、基金類等資產(chǎn)；在貨幣層次上，既持有美元、歐元、日元等傳統(tǒng)主要貨幣，也持有新興市場國家貨幣等，形成一個(gè)分散的組合。通過一個(gè)分散化的配置，可以達(dá)到“東方不亮西方亮”，資產(chǎn)收益實(shí)現(xiàn)“此消彼漲”。

　　有跡象顯示，中國似乎也在進(jìn)行這方面的嘗試。今年1月至5月，中國大幅增持日本國債。數(shù)據(jù)顯示，我國5月份新買入日本國債再創(chuàng)新高，達(dá)7352億日元。近日，又有外國媒體報(bào)出，中國投資4億歐元購買西班牙國債。

　　但是，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，盡管中國在促進(jìn)投資多元化，并開始嘗試增加其他國家的國債，但可選范圍實(shí)在太窄，美國國債仍然是中國“逃不開”的選擇。

　　外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，美國國債市場是全球最大的國債市場，美國國債具有較好的安全性、流動(dòng)性和市場容量，交易成本較低。長期以來，它既是其國內(nèi)投資者(美國國內(nèi)對(duì)其國債的投資超過50%)，也是國際投資者的重要投資對(duì)象，世界很多中央銀行都持有美國國債。中國外匯儲(chǔ)備經(jīng)營強(qiáng)調(diào)安全、流動(dòng)和保值增值，根據(jù)自身的需要和判斷，在國際金融市場上進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置，美國國債市場對(duì)中國來說也是一個(gè)重要的市場。

　　趙慶明也說，對(duì)美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)也要客觀看待，這個(gè)數(shù)據(jù)未必就是中國真正持有美國國債的數(shù)額，中國可能通過第三方購買并持有美國國債，而這個(gè)數(shù)據(jù)美國財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)方式不能涵蓋。因此，這個(gè)數(shù)據(jù)的減少未必代表中國就在減持。

　　另據(jù)T IC報(bào)告，日本5月凈減持美國國債88億美元至7867億美元。英國則凈增持288億美元至3500億美元，在債主排行榜上分列第二和第三。(張莫)