7月投放5328億元略低預(yù)期 信貸下半年略顯寬松

　　M1和M2分別增長22.9％和17.6％，增速比上月回落1.7和0.9個(gè)百分點(diǎn)

　　盡管低于預(yù)期，但7月份信貸投放依然達(dá)到5328億元，同比多增1637億元。受訪專家表示，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢，下半年的信貸增量略顯寬松。

　　央行昨日公布，7月人民幣貸款增加5328億元。分部門看：住戶貸款增加1720億元，其中，短期貸款增加460億元，中長期貸款增加1260億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3596億元。外幣貸款余額4061億美元，同比增長32.5%，當(dāng)月外幣貸款減少56億美元。

　　截至7月末，本外幣貸款余額47.89萬億元，同比增長19.1%，當(dāng)月本外幣貸款增加4881億元，同比多增436億元。人民幣貸款余額45.14萬億元，同比增長18.4%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低15.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　央行此前發(fā)布的二季度經(jīng)濟(jì)形勢分析報(bào)告認(rèn)為，如果2010年人民幣貸款余額增速保持6月份18.2%的水平（7月份為18.4%），2010年全年新增人民幣貸款將不超過7.5萬億元。央行認(rèn)為，總體看，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢。

　　西南證券銀行業(yè)高級(jí)分析師付立春對此表示，實(shí)際上，上半年一方面政府對投放節(jié)奏控制的比較緊；另一方面，銀行的資金面比較吃緊，吸收存款的壓力很大，擴(kuò)大貸款投放的能力不足。并且，這種趨勢一直延續(xù)到7、8月份。不過，按照3:3:2:2的信貸投放比例，下半年信貸投放將稍微寬松。

　　回顧2010年上半年，央行三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，政策控制信貸投放的效果明顯。一季度信貸增長勢頭強(qiáng)勁，二季度則實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長。

　　具體來看，1—3月共新增貸款2.6萬億元，占年度新增貸款目標(biāo)7.5萬億元的比重為34.7％。4月份信貸繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，當(dāng)月新增人民幣貸款7740億元，分別較上月和去年同期多增2633和1822億元。5月份信貸增長有所回落，當(dāng)月新增人民幣貸款6394億元，分別較上月和去年同期少增1346和251億元。6月份新增信貸6034億元。

　　央行同日還公布，當(dāng)月M1和M2分別增長22.9％和17.6％，增速分別比上月回落1.7和0.9個(gè)百分點(diǎn)。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，M1和M2分別比預(yù)期低0.5和0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　華寶信托宏觀經(jīng)濟(jì)研究員聶文則認(rèn)為，7月M2增速已與央行年初提出的17%目標(biāo)已接近，估計(jì)下月就可能達(dá)到目標(biāo)。預(yù)計(jì)管理層短期內(nèi)不會(huì)過度緊縮，原先市場擔(dān)憂物價(jià)過高會(huì)導(dǎo)致準(zhǔn)備金率提高，現(xiàn)在看來短期內(nèi)不太可能上調(diào)，因?yàn)橹行°y行的資金太緊張了。

　　野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫馳認(rèn)為，7月份數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步讓決策者重新考慮現(xiàn)有的緊縮政策，特別是1月份推出的激進(jìn)的信貸緊縮措施（即7.5萬億元人民幣的貸款額度）。因此，他預(yù)期部分緊縮政策將在下半年得到松綁，尤其是信貸額度，同時(shí)仍預(yù)期三季度會(huì)有一次加息。不過瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在接受《證券日報(bào)》采訪時(shí)預(yù)計(jì)，在今年剩余的時(shí)間內(nèi)，貸款增長目標(biāo)和利率等貨幣政策工具均不會(huì)作出調(diào)整�！。ㄓ浾� 閆立良 夏 青）