黃光裕反擊的底牌在哪？

　　無(wú)論黃光裕與陳曉的這次較量勝負(fù)如何，雙方后續(xù)均有牌可打

　　身陷囹圄的黃光裕似乎并不甘心輸?shù)魟倓傔^(guò)去不久的兩場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”：其一是陳曉不顧黃的反對(duì)，引進(jìn)貝恩資本；其二，任命貝恩資本3人為國(guó)美非執(zhí)行董事。

　　為此，黃光裕做了充分的準(zhǔn)備：獲得部分機(jī)構(gòu)投資者的支持，以及充足的資金。

　　此前，在國(guó)美電器（0493.HK，下稱國(guó)美）董事長(zhǎng)陳曉看來(lái)，公司的“去黃化”已接近成功。他在年初接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者專訪時(shí)，甚至說(shuō)“這個(gè)階段不用太關(guān)注他（黃光裕）怎么想”。

　　但在8月4日晚七點(diǎn)半向國(guó)美的發(fā)函中，獄中的黃光裕通過(guò)他所控制的香港公司、國(guó)美電器第一大股東——Shinning Crown Holdings，要求召開臨時(shí)股東大會(huì)，撤銷此前國(guó)美股東大會(huì)通過(guò)的數(shù)項(xiàng)提案，同時(shí)要求撤銷陳曉董事會(huì)主席及執(zhí)行董事職務(wù)，撤銷孫一丁執(zhí)行董事職務(wù)，提名鄔曉春、黃燕虹為國(guó)美執(zhí)行董事。該函還指責(zé)國(guó)美近一年來(lái)業(yè)績(jī)下滑，是因?yàn)殛悤灶I(lǐng)導(dǎo)的董事會(huì)管理不當(dāng)，因而要求罷免。

　　次日上午，國(guó)美立即召開董事會(huì)，商討對(duì)策。下午，即向香港特別行政區(qū)高等法院正式起訴，就黃光裕2008年1月及2月前后回購(gòu)公司股份中的違規(guī)行為要求索賠；同時(shí)，對(duì)于黃光裕召開臨時(shí)股東大會(huì)的動(dòng)議，一并回絕。

　　國(guó)美的這項(xiàng)起訴是基于2009年8月7日香港證監(jiān)會(huì)發(fā)起的一項(xiàng)調(diào)查。當(dāng)時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)指稱，黃光裕、杜鵑夫婦曾策劃國(guó)美電器在2008年1月及2月回購(gòu)股份，目的是以國(guó)美電器的公司資金購(gòu)買本來(lái)由黃持有的國(guó)美電器股份，黃光裕將套現(xiàn)后所得資金用于償還一家財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的一筆24億元的私人貸款。此后，香港高等法院凍結(jié)了黃光裕、杜鵑夫婦及Shinning Crown Holdings、Shine Group Limited兩家公司價(jià)值16.55億港元的資產(chǎn)。

　　導(dǎo)火索

　　黃光裕從被監(jiān)視居住至今，陳曉在國(guó)美扮演了“救火者”的角色。在外界看來(lái)，他臨危受命，帶領(lǐng)著陷于危機(jī)中的國(guó)美走出泥潭，并試圖把國(guó)美從原有的家族式企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂鞋F(xiàn)代企業(yè)制度的公眾公司。國(guó)美的這種被動(dòng)轉(zhuǎn)型被資本市場(chǎng)一致看好，但陳曉的連番動(dòng)作，也為日后與黃光裕的決裂埋下了伏筆。

　　2009年6月，陳曉通過(guò)增發(fā)引入貝恩資本，成為國(guó)美事實(shí)上的第二大股東；當(dāng)年9月，又向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行了可轉(zhuǎn)債；同時(shí)，陳曉公布國(guó)美中高層的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，讓包括分公司經(jīng)理在內(nèi)的近150人獲得股權(quán)。而在黃光裕時(shí)代，跟隨黃多年的高管都無(wú)權(quán)享有公司股權(quán)。

　　但在部分人眼中，陳曉帶領(lǐng)國(guó)美的19個(gè)月，所做的一切都是為自己掌控國(guó)美建立基礎(chǔ)。

　　陳曉和貝恩資本的亞洲董事總經(jīng)理竺稼并不陌生。2005年初，身為摩根士丹利亞洲董事總經(jīng)理的竺稼，曾經(jīng)投資永樂(lè)，并與時(shí)任永樂(lè)家電董事長(zhǎng)的陳曉簽下對(duì)賭協(xié)議，此后，又助永樂(lè)登陸香港資本市場(chǎng)。

　　業(yè)界對(duì)于陳曉的質(zhì)疑是，當(dāng)初摩根士丹利與永樂(lè)簽訂對(duì)賭協(xié)議后，摩根士丹利利用市場(chǎng)化手段拋售永樂(lè)股權(quán)套現(xiàn)，讓永樂(lè)的股價(jià)大跌，后又投資國(guó)美，拉高國(guó)美的股價(jià)。可以說(shuō)，是摩根士丹利幫助國(guó)美收購(gòu)了永樂(lè)。但此次陳曉卻不顧黃光裕的反對(duì)，將貝恩資本引入國(guó)美。