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中新網(wǎng)8月25日電(楊威)一場原本由外界猜測將在今日(25日)上演的股權(quán)爭奪“決戰(zhàn)日”,在23日國美發(fā)布中期業(yè)績后,又給了人們一個月的想象時間。有業(yè)內(nèi)人士分析指出,“決戰(zhàn)日”的拖延給陳曉和黃光裕同時帶來喘息的機(jī)會,陳、黃以及國美的最后命運(yùn)仍待觀望。
在以陳曉為主的國美董事會發(fā)布致員工一封信的11天后,黃光裕方面對外公布了國美大股東致全體員工的一封信,國美控股權(quán)之爭愈演愈烈。
8月23日晚,國美電器在京舉行中期業(yè)績發(fā)布會,中報顯示,2010年1月 到6月 公 司 實(shí) 現(xiàn) 營 業(yè) 收 入248 .73億元,較去年同期增加44 .1億元,同比增長21.55%;實(shí)現(xiàn)凈利潤9.62億,較去年同期增加3.77億元,同比增長65 .86%;每股盈余0 .064元,較去年同期增加0 .019元,同比增長42.22%。其中,二季度銷售收入為130 .92億元,為公司上市以來最高單季銷售收入。
同時,國美董事會主席陳曉宣布于9月28日舉行特別股東大會,回應(yīng)黃光裕的要求信函,并呼吁股東在特別股東大會上支持董事會;國美還在會上宣布,貝恩資本計劃在召開臨時股東大會前,將所持可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)換成國美股權(quán)。
“決戰(zhàn)日”拖延 陳黃都有機(jī)會
據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報》報道,根據(jù)國美電器的公司章程,持股10%以上的股東有權(quán)提議召開臨時股東大會,董事會亦須在21天內(nèi)答復(fù),如果決定不召開臨時股東大會,動議股東也可再過21天后自行召集臨時股東大會。因此,在8月4日,黃光裕發(fā)函要求國美電器召開臨時股東大會,提出要罷免陳曉和孫一丁兩位執(zhí)行董事后,外界猜測8月25日將是黃陳二人的“決戰(zhàn)之日”。但此次國美卻宣布于9月28日舉行特別股東大會,回應(yīng)了黃光裕的要求。
分析稱,陳曉一方是在采取拖延戰(zhàn)術(shù)。國美的中報業(yè)績,以及貝恩方面?zhèn)D(zhuǎn)股后獲得的股權(quán)和投票權(quán),還無法保證陳曉在9月28日的股東大會上,以投票的方式戰(zhàn)勝黃光裕。因此,仍需要時間拉攏機(jī)構(gòu)投資者和中小股東。如果陳曉想把其他外資引入國美,同樣得留出充足的時間和對方討價還價。
不過,陳曉的拖延戰(zhàn)術(shù),同樣會給黃光裕喘息的機(jī)會。有分析人士認(rèn)為,時間拖得越久,黃光;I措到資金的可能性就越大,籌措的金額就越多,用來在二級市場回購的股票也越多。另外,黃光裕同樣可以用這段時間將更多的股東團(tuán)結(jié)在自己周圍。
貝恩投資或成“關(guān)鍵先生”
據(jù)悉,貝恩投資已經(jīng)向董事會確認(rèn),計劃在特別股東大會前將所持有的可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股,以便獲得投票權(quán),進(jìn)而在臨時股東大會上支持陳曉。
據(jù)計算,貝恩資本在2009年6月以15.92億元獲得了國美可轉(zhuǎn)換債券,如果全部行使轉(zhuǎn)換權(quán),將持有國美電器9.8%的股份,加上陳曉,管理層將持有約12%的股權(quán),同時將黃光裕家族33.98%的股份攤薄至30.66%。
貝恩投資(亞洲)董事總經(jīng)理竺稼昨日透露,貝恩將于計劃在特別股東大會前將所持可轉(zhuǎn)債券全部轉(zhuǎn)股,使貝恩投資能夠投票支持公司代表在特別股東大會上重新當(dāng)選董事并反對黃光裕的提議。
竺稼表示,選擇此時轉(zhuǎn)股,是因?yàn)椤拔覀冊诠娟P(guān)鍵時刻能參與投票,與其他股東利益一致”。
分析認(rèn)為,貝恩正式宣布債轉(zhuǎn)股,標(biāo)志著陳曉一方在最終的股權(quán)爭奪上,將獲得實(shí)打?qū)嵉牟┺幕I碼,使黃光裕在二級市場回購股票的壓力進(jìn)一步增大。
不過,貝恩債轉(zhuǎn)股后,也同樣不利于陳曉。在貝恩沒有債轉(zhuǎn)股前,陳曉、貝恩和國美三方簽有附加條款,一旦陳曉被踢出國美,國美將賠償貝恩24億元。這使黃光裕一方投鼠忌器,不敢貿(mào)然拿陳曉開刀。但貝恩債轉(zhuǎn)股后,“24億條款”就會失效。一旦陳曉在臨時股東大會上失敗,很可能被黃光裕掃地出門。
業(yè)內(nèi):或成中國上市公司樣本
對于這場控制權(quán)之爭,財經(jīng)評論員葉檀表示,在爭奪戰(zhàn)中,雙方股東權(quán)利得到維護(hù),黃光裕在獄中仍可行使大股東權(quán)利,這是中國公司史上的勝利。從大局來說,國美爭奪戰(zhàn)是個好事情。
葉檀日前在接受中央電視臺采訪時表示,“國美電器”變成“美國電器”這個風(fēng)險存不存在,或者說資本玩家最后會不會把這個果實(shí)奪走,這個現(xiàn)在還不能說,起碼風(fēng)險有可能不那么大。
對于愈演愈烈的國美股權(quán)爭奪戰(zhàn),葉檀說:“從大局來說,我覺得這樣的爭奪是個好事情。第一,說明雙方的股東權(quán)利得到了維護(hù);第二,這是中國公司治理上的一個勝利,現(xiàn)在黃光裕還能行駛他的大股東權(quán)利,我覺得這是中國公司史上的一個勝利!
葉檀表示,從數(shù)字上來看,國美目前的增長性確實(shí)已被競爭對手所超越,而且在未來的幾年,國美的成長性恐怕都不容樂觀,這個是所有國美投資者都不愿意看到的。從8月5日國美宣布起訴黃光裕后,國美電器股價便一路走低,其市值在短短14天內(nèi)已縮水逾60億港元。
此外,有分析認(rèn)為,應(yīng)該從股權(quán)爭奪戰(zhàn)的表面激戰(zhàn),轉(zhuǎn)向更多關(guān)注國美的未來怎么樣,以后類似這樣的家族式企業(yè)該怎么生存。
分析人士稱,股東有股東的責(zé)任,董事會有董事的責(zé)任,如果董事會是為某一個股東服務(wù),那我建議這一類企業(yè)不要去上市,尤其不要到國際上上市,如果確實(shí)想把企業(yè)推向市場,那就要向職業(yè)經(jīng)理人一樣運(yùn)作,前提是這些職業(yè)經(jīng)理人遵循他的信托責(zé)任。
此外,有媒體評論認(rèn)為,國美電器無意間成為中國上市公司的樣本,原因是“黃光裕時代”——國美并沒有跟隨著黃光裕一起倒下,而是在管理層的帶領(lǐng)下,依然是家電連鎖業(yè)的巨頭。企業(yè)沒有受到控股股東的株連,這是中國公眾公司“里程碑式”的勝利!昂簏S光裕時代”——黃光裕雖然身陷囹圄,但是他的產(chǎn)權(quán)、他的股東權(quán)利并沒有被剝奪,照樣可以指揮自己戰(zhàn)壕中的戰(zhàn)友,與管理層爭奪控股權(quán),這是公眾公司時代中國產(chǎn)權(quán)保護(hù)的“里程碑式”的勝利。
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