美進(jìn)一步寬松貨幣政策暫難出臺 復(fù)蘇前景存變數(shù)

　　美聯(lián)儲下屬的聯(lián)邦公開市場委員會(FO M C)21日將召開貨幣政策決策例會，討論美國經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣政策走勢。外界普遍認(rèn)為，最近公布的數(shù)據(jù)顯示出美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的情況正在改善，這給了美聯(lián)儲些許喘息的機會，本次會議不大可能推出新的量化寬松措施。但是，美聯(lián)儲仍然處在密切的觀望狀態(tài)中，一旦經(jīng)濟(jì)狀況跌破其底線，美聯(lián)儲仍然會采取進(jìn)一步的行動。

　　密切觀望經(jīng)濟(jì)形勢

　　美聯(lián)儲21日的這次會議將是美國中期選舉之前的最后一次議息會議。外界預(yù)計，美聯(lián)儲仍會將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點，并且維持目前的經(jīng)濟(jì)刺激政策水平。但是，由于美國近期公布的一些經(jīng)濟(jì)報告好于預(yù)期，此次會議不大可能推出新的大規(guī)模債券購買計劃。

　　美聯(lián)儲8月10日曾宣布決定把到期的機構(gòu)債和抵押貸款支持證券的回籠資金再次用來購買美國長期國債，進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這一舉措向市場放出信號，一旦經(jīng)濟(jì)形勢惡化，美聯(lián)儲可能隨時采取行動。

　　由于基準(zhǔn)利率已接近零，美聯(lián)儲只能采用量化寬松政策，正在考慮是否要重啟在去年和今年早些時候采取的債券購買行動，維持現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模直接向銀行注入流動性，以此壓低長期利率，鼓勵更多的私人借貸，刺激經(jīng)濟(jì)增長。

　　美聯(lián)儲主席伯南克上月27日曾表示，如果經(jīng)濟(jì)前景顯著惡化，美聯(lián)儲將通過“非常規(guī)”貨幣政策向經(jīng)濟(jì)提供進(jìn)一步支持,這一表態(tài)相當(dāng)模糊。

　　有分析認(rèn)為，如果實際G D P持續(xù)低于預(yù)期、就業(yè)市場進(jìn)一步惡化以及通貨緊縮風(fēng)險提高等狀況同時出現(xiàn)，美聯(lián)儲就會出臺進(jìn)一步的措施。

　　美聯(lián)儲官員將在11月初召開的議息會議上更新對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，如果對2011年本已悲觀的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期再次下調(diào)，采取行動的壓力將進(jìn)一步增加。

　　復(fù)蘇前景仍存變數(shù)

　　近期公布的經(jīng)濟(jì)報告顯露出些許美國經(jīng)濟(jì)向好的跡象。但是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍充滿不確定性。美聯(lián)儲8日發(fā)表的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持相對悲觀的態(tài)度，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)勢頭在今年夏末走弱，更多地區(qū)的增長放緩，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“廣泛的減速跡象”。

　　有觀點認(rèn)為，美國復(fù)蘇勢頭減弱，部分原因是依靠重新進(jìn)貨帶來的需求上漲正在消退、房地產(chǎn)市場泡沫破裂的陰影尚在、信貸依然疲軟，但是美國企業(yè)囤積了大量現(xiàn)金充當(dāng)緩沖器，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭仍將延續(xù)，再次探底的可能性非常小。

　　全球貨幣收緊普遍謹(jǐn)慎

　　有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲延續(xù)定量寬松政策對全球貨幣政策具有“風(fēng)向標(biāo)”作用，減輕了其他經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣政策的壓力。

　　今年許多新興經(jīng)濟(jì)體紛紛啟動了加息政策。但隨著消費增長放緩、財政刺激措施結(jié)束和出口下滑，新興經(jīng)濟(jì)體的增長也逐漸溫和，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險增大，許多已經(jīng)加息的央行在利率決定時更加謹(jǐn)慎，認(rèn)為有必要推遲緊縮政策，以維持本幣匯率穩(wěn)定，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　澳大利亞央行7日宣布維持基準(zhǔn)利率于4.5%不變，連續(xù)4個月暫停加息進(jìn)程；韓國央行9日宣布將基準(zhǔn)利率維持在2.25%不變，連續(xù)兩個月暫停貨幣緊縮政策；新西蘭央行16日決定繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率在3%；巴西和馬來西亞等國家央行在最近一次議息會議中也都中止了加息。(記者　王婧)