胡剛：陳曉險(xiǎn)勝卻失三王牌 黃光裕或醞釀再戰(zhàn)

　　中新網(wǎng)9月30日電 國(guó)美股權(quán)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)日前暫告停息。原國(guó)美電器決策委員會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略研究室主任兼經(jīng)營(yíng)管理研究室主任、現(xiàn)任江蘇新日電動(dòng)車股份有限公司副總經(jīng)理胡剛在接受中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道訪問(wèn)時(shí)表示，雖然從議案表決看，陳曉贏得更多些，但他實(shí)際上卻也有硬傷內(nèi)傷—即已基本盡失增發(fā)權(quán)杖、高管力挺和貝恩偏向這三張王牌；與此相對(duì)，黃氏手中因不必應(yīng)對(duì)增發(fā)而憑空多出約40億資金成為“活錢”，日后具有強(qiáng)大的攻擊能量。

　　胡剛認(rèn)為，國(guó)美大爭(zhēng)這次結(jié)果是天意，非常具有戲劇性，充分顯示出資本的智慧和力量——黃氏如愿以償取消了董事會(huì)一般授權(quán)，今后黃氏股權(quán)比例被稀釋的風(fēng)險(xiǎn)大大降低，黃氏幾乎是永久性保住了第一大股東地位；而陳曉則是保住了職位和面子，主要應(yīng)該是機(jī)構(gòu)投資者目前更加認(rèn)可其行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和能力的緣故�？梢哉f(shuō)，此役互有勝負(fù)，黃氏得實(shí)、陳氏得名、各有斬獲。

　　胡剛表示，陳曉在董事局主席職位表決中險(xiǎn)勝3.78%(這意味著只要有2%的股權(quán)轉(zhuǎn)投黃氏則結(jié)果會(huì)逆轉(zhuǎn))，但其三張王牌已基本盡失：首先，董事局一般授權(quán)被取消后，陳曉就不能再通過(guò)增發(fā)來(lái)稀釋大股東股權(quán)比例。

　　第二，此前外界多數(shù)認(rèn)為國(guó)美高管都是力挺陳曉的，但在9.28大會(huì)上，王俊洲關(guān)于“無(wú)論投票結(jié)果如何，管理層都會(huì)一如既往地確保公司穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)和發(fā)展”的表態(tài)顯示出此前外界認(rèn)知應(yīng)為誤讀。

　　第三，由債主變身第二大股東的貝恩資本的利益逐漸在與第一大股東趨于一致，如果不能分紅、股價(jià)不漲，貝恩的利益就無(wú)法得到體現(xiàn)；而失去增發(fā)權(quán)杖和管理層鐵桿支持的陳曉對(duì)于貝恩來(lái)說(shuō)不僅價(jià)值銳減，還會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“而黃氏一方由于成功取消了董事局一般授權(quán)，具有了幾乎永久性的大股東地位，手中則憑空多出此前因要應(yīng)對(duì)陳曉增發(fā)而準(zhǔn)備的約40億資金，此時(shí)黃方具有比以往更強(qiáng)的攻擊能量，預(yù)計(jì)黃氏仍然在一年內(nèi)逐步取勝，但后續(xù)要分兩、三步來(lái)走，明年春節(jié)前后再次發(fā)起大決戰(zhàn)的可能性很高�！焙鷦偙硎�。

　　雖然胡剛認(rèn)為黃氏會(huì)最終取勝，但他更認(rèn)為9.28之后國(guó)美和局可能性大增，這種概率比以往任何時(shí)候都大。因?yàn)殡p方9.28的表現(xiàn)旗鼓相當(dāng)，且都見(jiàn)識(shí)了對(duì)方的實(shí)力。估計(jì)管理層會(huì)非常希望多方議和-因?yàn)楣芾韺拥睦�益取決于一個(gè)盈利、成長(zhǎng)、完整、穩(wěn)定、股價(jià)穩(wěn)步上升的國(guó)美電器；貝恩議和動(dòng)力也在增強(qiáng)-因?yàn)樨惗鞒蔀槎�股東后利益取向與大股東趨同同時(shí)也不希望國(guó)美分裂和再有大型內(nèi)戰(zhàn)；陳曉議和動(dòng)力也在增強(qiáng)—因?yàn)槭�去董事局一般授�?quán)、管理層表明并不會(huì)力挺、下半年業(yè)績(jī)或不佳、春節(jié)前后或再大戰(zhàn)、國(guó)美門(mén)店和管理層面臨分裂等；而黃氏家族本身就不希望國(guó)美電器出現(xiàn)任何形式的內(nèi)戰(zhàn)—因?yàn)槟菢又粫?huì)損害大股東自己的事業(yè)和綜合利益。