美國知名投資者：“貨幣大戰(zhàn)”損人未必利己

　　——訪美國知名投資者吉姆·羅杰斯

　　□本報記者 紀(jì)振宇 紐約報道

　　近日，中國證券報記者在紐約對在金融界有著傳奇經(jīng)歷的投資家杰姆·羅杰斯就近期部分全球經(jīng)濟(jì)熱點問題進(jìn)行了專訪。他認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)仍未走出衰退，在目前的經(jīng)濟(jì)狀況下，商品期貨市場最具投資機會。羅杰斯還認(rèn)為，目前一些國家企圖通過壓低匯率來提高出口產(chǎn)品競爭力，這樣做對世界經(jīng)濟(jì)沒有好處。

　　“貨幣大戰(zhàn)”將帶來雙輸

　　中國證券報：美元近期連續(xù)下跌，對于其未來的走勢，您怎么看？

　　羅杰斯：我認(rèn)為美元目前看來是有嚴(yán)重缺陷的貨幣，從歷史上看，美國是最大的債務(wù)國，之前沒有任何國家陷入過如此大規(guī)模債務(wù)的情況。美國想通過貶值來降低其真實債務(wù)水平，這是美元持續(xù)下跌的根本原因。同時，市場中所有人現(xiàn)在都看空美元，包括我本人在內(nèi)。從長期來看，美元作為世界貨幣的地位將不復(fù)存在，就像曾經(jīng)的英鎊一樣，同樣的事情也會發(fā)生在美元身上。

　　現(xiàn)在很多人士都提出，世界呼喚新的國際貨幣，他們是對的，我們確實需要全新的國際貨幣。但遺憾的是，目前我們還找不到能替代目前美元地位的國際貨幣，我認(rèn)為美元會繼續(xù)下跌，并在未來的10-30年中逐漸從國際貨幣的地位上退出。

　　中國證券報：您認(rèn)為人民幣未來可能成為國際貨幣么？

　　羅杰斯：我認(rèn)為有這個可能，但是人民幣還沒有實現(xiàn)自由兌換，所以僅從這一點來看，人民幣目前無法成為國際性儲備貨幣。但從長期來看，我認(rèn)為人民幣有替代美元成為世界性儲備貨幣的潛力。中國是一個大國，是一個巨大的經(jīng)濟(jì)體，而且是目前唯一能看到發(fā)展前景的國家。我堅定地認(rèn)為人民幣有成為國際性貨幣的潛力，但前提是能夠在市場上自由交易。

　　中國證券報：目前各界關(guān)于人民幣匯率的討論十分激烈，美國及歐洲堅持認(rèn)為人民幣幣值被低估，應(yīng)該盡快升值，您的觀點是什么？

　　羅杰斯：我不知道人民幣是應(yīng)該升值或是貶值，你得看到現(xiàn)在市場上有數(shù)額龐大的投機資金在等著人民幣升值，通常來說，在市場上，人們希望什么發(fā)生，什么就會真的發(fā)生，至少能發(fā)生一段時間。

　　我認(rèn)為中國政府是在過去30年中全世界在經(jīng)濟(jì)方面最為成功的政府，中國政府在過去讓人民幣有序升值，既保證了中國經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，又為世界經(jīng)濟(jì)做出了貢獻(xiàn)，這是非常值得肯定的地方。但是對于人民幣是否被低估，我無法確定，因為現(xiàn)在人民幣不是在市場中自由兌換，只有讓市場告訴你是低估還是高估。

　　中國證券報：目前許多國家壓低本幣幣值，企圖通過刺激出口部門的恢復(fù)來提振整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種情況下，是否有可能會發(fā)生所謂的“貨幣大戰(zhàn)”？

　　羅杰斯：美國在1930年大蕭條時期采取了損人利己的“以鄰為壑”(beggar my neighbor )政策，企圖通過貿(mào)易壁壘等一系列手段將需求從進(jìn)口產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到國內(nèi)產(chǎn)品上來，這是一種以損害他國利益來達(dá)到本國利益的自私的不負(fù)責(zé)任的做法，最終導(dǎo)致了嚴(yán)重的后果。

　　如今，一些國家企圖通過壓低匯率來提高出口產(chǎn)品競爭力，這本質(zhì)上也是一種損人利己的做法，這樣做對世界經(jīng)濟(jì)沒有好處，只會帶來雙輸?shù)慕Y(jié)果，沒有人真正在所謂的“貨幣大戰(zhàn)”中取得勝利，但目前看來這種情況真的在發(fā)生，如果這種情況持續(xù)發(fā)展下去，對誰都沒有好處。

　　商品牛市在進(jìn)行中

　　中國證券報：您認(rèn)為今年商品市場的表現(xiàn)如何？

　　羅杰斯：大多數(shù)商品今年表現(xiàn)不俗，部分農(nóng)產(chǎn)品今年以來一直扶搖直上，黃金價格創(chuàng)下歷史新高，銀價創(chuàng)下30年來的新高，這樣的局面會持續(xù)下去，因為我們現(xiàn)在處在商品期貨市場的牛市中。

　　造成這種情況的原因是產(chǎn)能相對不足，當(dāng)產(chǎn)能不足時，就會導(dǎo)致短缺，也就是供不應(yīng)求，商品市場上這種短缺正在形成，并且這種情況會不斷嚴(yán)重。如果世界經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，需求端重新抬頭，短缺加劇，商品價格將上漲；如果世界經(jīng)濟(jì)沒能好轉(zhuǎn)，甚至惡化，貨幣當(dāng)局很可能會發(fā)行更多的貨幣，而市場中過多的流動性必然導(dǎo)致的結(jié)果就是更高的資產(chǎn)價格，因而商品市場定價也會上揚。

　　中國證券報：黃金價格近期連創(chuàng)新高，您認(rèn)為其接下來的走勢如何？是否還會不斷創(chuàng)出新高？

　　羅杰斯：我不能準(zhǔn)確預(yù)測短期黃金的價格走勢，但是我認(rèn)為黃金連續(xù)上漲的情況還會再持續(xù)一段時間，期間會有短暫的橫盤震蕩過程。因為通常情況下，一種商品價格不斷上揚，過程中必然有一段時間會停滯不前，這是由市場中對未來走勢不同預(yù)期導(dǎo)致的不同投資操作所造成的。但是我還是堅定看漲黃金，我現(xiàn)在手上就持有黃金，我不打算賣，我打算再持有許多年，也許會讓我孩子繼承我持有的黃金。

　　我認(rèn)為黃金在接下來的10年中會達(dá)到每盎司2000美元，得出這一結(jié)論很容易，目前已經(jīng)是1300美元以上了，所以在未來十年中上漲50%不是難事，或許比2000美元更高。

　　美國經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)原

　　中國證券報：最近各界有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)二次探底的討論十分熱烈，您認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)會經(jīng)歷二次探底嗎？

　　羅杰斯：我認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)從來沒從第一次衰退中走出來，正如你所知道的，全美失業(yè)率持續(xù)攀升，并且有愈演愈烈的趨勢。我承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)中或許有些人的情況比過去更好了，但是總體來看，經(jīng)濟(jì)狀況沒有好轉(zhuǎn)。美國現(xiàn)在處在巨額的債務(wù)中，比過去遇到過的任何經(jīng)濟(jì)問題要嚴(yán)重得多。

　　從歷史上來看，每隔4-6年，美國經(jīng)濟(jì)就要經(jīng)歷一次衰退，這一次的經(jīng)濟(jì)衰退還沒有過去，目前美國政府所做的只是把問題推到未來，這樣只是讓遠(yuǎn)期的問題變得更加嚴(yán)重，而不是變好。

　　中國證券報：您認(rèn)為目前美國經(jīng)濟(jì)中哪個行業(yè)面臨最大的風(fēng)險？

　　羅杰斯：金融業(yè)，金融業(yè)是個糟糕的行業(yè)，政客們?yōu)榱诉x舉將矛頭指向金融業(yè)，這樣能獲得更多的選票。美國金融業(yè)面臨很大的政策風(fēng)險，現(xiàn)在不景氣的狀況可能還要持續(xù)10-30年。仍然會有許多銀行或者金融機構(gòu)要面臨破產(chǎn)或倒閉，這還沒有結(jié)束。

　　中國證券報：您認(rèn)為在什么情況下美聯(lián)儲會出臺新的量化寬松政策？

　　羅杰斯：美聯(lián)儲只知道往經(jīng)濟(jì)中注入過多的貨幣，這樣對美國沒有好處，對世界經(jīng)濟(jì)也沒有好處。往經(jīng)濟(jì)體中注入過多的流動性并不能真正解決問題，許多政府過去也做過同樣的事，但是從來都沒有真正達(dá)到目的，無論在短期、中期還是長期，都無助于解決問題。