跌不了漲不動(dòng) A股跨年牛市行情近乎奢望

　　在連續(xù)下跌三周后，A股似乎又要回到“跌不了，漲不動(dòng)”的震蕩軌道。年關(guān)將近，在多空因素交錯(cuò)作用下，政策轉(zhuǎn)型預(yù)期下的A股大行情難再現(xiàn)，股指將在年線附近展開(kāi)反復(fù)爭(zhēng)奪。

　　“如果政策面不出現(xiàn)大的變故，上證綜指上周的這種走勢(shì)很可能將成為整個(gè)年關(guān)行情的一個(gè)縮影，預(yù)計(jì)股指年關(guān)之前將在年線附近反復(fù)震蕩�！狈治鋈耸空J(rèn)為，在經(jīng)歷了3186點(diǎn)回調(diào)至今后，股指進(jìn)一步大幅下挫的可能性越來(lái)越小，但要想再次掀起一波像樣的反彈勢(shì)頭也不大可能，預(yù)計(jì)年關(guān)前上證綜指的運(yùn)行區(qū)間將在2750-2950點(diǎn)之間。

　　從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，年關(guān)前股指將陷入年線爭(zhēng)奪的觀點(diǎn)也正在形成共識(shí)。最新的十大券商看市結(jié)果顯示，盡管十大券商無(wú)一看空，但即便是看多派也承認(rèn)，繼續(xù)下跌空間雖已不多，但大幅突破的可能性同樣很小。其中國(guó)開(kāi)證券的觀點(diǎn)最具代表性，其認(rèn)為股指目前位于中短期均線交匯的區(qū)域，技術(shù)上處于上有壓力下有支撐的狀態(tài)，股指將圍繞年線上下震蕩。這也就意味著，國(guó)慶后人們所期待的跨年牛市行情將成為奢望，而年初開(kāi)盤(pán)的3289點(diǎn)年內(nèi)再度觸摸幾無(wú)可能。

　　北京弘酬投資研究總監(jiān)孫燕軍認(rèn)為，本輪下跌的根源在于市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期的擔(dān)憂，只要加息的靴子未落，股指將很難有大的作為。近期以來(lái)，盡管央行連續(xù)上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率被認(rèn)為再次延緩了加息預(yù)期，同時(shí)人民日?qǐng)?bào)也強(qiáng)調(diào)抑制通脹不應(yīng)以犧牲股市為代價(jià)，但在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，在不斷高企的CPI面前，加息預(yù)期短期內(nèi)仍難以平抑。

　　“除了加息之外，大量的套牢盤(pán)也是制約股指向上突破的重要原因。”上述分析人士指出，前期上漲途中市場(chǎng)日均成交在4000億元以上，因此在2950-3186點(diǎn)之間累積了數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的套牢盤(pán)，股指要想在短期內(nèi)突破這一帶的壓力，在目前成交量萎縮的情況下顯然是不大現(xiàn)實(shí)的。

　　不過(guò)，可以讓投資者感到一線希望的是，年底前的資金回流、千億新基金等待入市和熱錢(qián)流向等都將會(huì)提振市場(chǎng)信心，這些都可能會(huì)左右行情�！翱傮w來(lái)講，綜合多方面考慮，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將維持在弱勢(shì)平衡的狀態(tài)，2870點(diǎn)附近的年線爭(zhēng)奪戰(zhàn)將是年關(guān)行情演繹的一個(gè)主旋律。而轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能出現(xiàn)在12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前后，這是一個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，政策走向?qū)��?huì)在這期間開(kāi)始明朗�！�(記者 況玉清)