本頁位置:首頁新聞中心經(jīng)濟新聞
明后2年"大小非"解禁規(guī)模相當于每年再造1個A股

2008年05月16日 03:00 來源:大洋網(wǎng)-信息時報 發(fā)表評論


    漫畫:大小非減持攔路虎。 中新社發(fā) 唐志順 作


版權(quán)聲明:凡標注有“cnsphoto”字樣的圖片版權(quán)均屬中國新聞網(wǎng),未經(jīng)書面授權(quán),不得轉(zhuǎn)載使用。

  部分解禁股成本不足4元

  交通銀行13.2億股限售流通股今日正式解禁,盡管大小非紛紛表示不會立即拋售,但作為本月規(guī)模最大的一次“大小非”解禁,市場仍然表現(xiàn)出擔憂和恐慌,昨天午后股市大盤高位跳水,與交行的解禁不無關(guān)系。

  為何“大小非”對一只股票乃至整個股市影響如此之大?記者了解到,2010年前大小非解禁的規(guī)模十分龐大,而其成本又極為低廉,雖然滬指從6124點的高點跌落到昨日的3637點,但對于眾多“大小非”們而言,如果選擇拋售,仍可獲得巨額收益。在今日解禁的交通銀行限售股中,有的解禁股成本只有3.8元,若按昨日交行收盤價9.76元的股價拋售,獲利可達成本價的1.5倍!信達證券認為,“大小非”問題將成為未來2年股市不可承受之重。

  何為大小非

  “大小非”實際上是市場對“限售流通股”持有人的一般稱呼,低于總股本20%的叫“小非”,大于20%的叫“大非”。產(chǎn)生“大小非”的主要原因是2005年以前國企進行股權(quán)分置改革時,為保證改革平穩(wěn)進行而對國有股特別規(guī)定的限制條件。此外企業(yè)上市后進行的定向增發(fā)、增資擴股、戰(zhàn)略配售等,都會產(chǎn)生數(shù)量不等的“大小非”。

  解禁收益 今日拋售收益可達1.5倍

  今日,迎來解禁的交通銀行“大小非”注定會成為最受矚目的焦點。

  根據(jù)交通銀行發(fā)布的公告,該公司此次解禁的“限售流通股”主要來自IPO前已發(fā)行的內(nèi)資股約227.4億股中的約127.6億股、2007年IPO時向戰(zhàn)略投資者配售的約9.5億股中的約4.8億股,合計約132.4億股。

  由于“大小非”大多是在股市低迷時產(chǎn)生的,其持股成本普遍低廉,而由于大小非的成本目前并非上市公司公開披露信息,有關(guān)上市公司也始終諱莫如深,對投資者而言的確難以準備獲悉,市場甚至傳聞一些“大小非”的成本甚至可能接近于0。

  經(jīng)多方打聽,記者找到廣東一家持有交通銀行部分限售流通股的法人股東。據(jù)該股東有關(guān)人士透露,該股東所持有的約3200萬股交行股票就是來自IPO前的內(nèi)資股,其成本大約為3.8元/股,按昨日交行收盤價9.76元的股價計算,假如今天該股東將交行股票全部拋售,所得收入達3.1億,凈利潤將高達1.92億,是其投資成本的1.5倍!

  而據(jù)交通銀行一季度持股情況公告顯示,其前10大股東全部是政府機構(gòu)或者大型企業(yè)集團,總持股數(shù)占總股本的73.15%,排名第10的大慶石油管理局持有該公司股票為達到2.3億股以上,而持股比例僅為0.48%。由此可見,其他隱藏的“小非”規(guī)模和數(shù)量仍然十分龐大。

  解禁影響

  每年再造一個股市

  統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),從今年起到2010年,A股市場合計“解禁”規(guī)模將有望達到9031.9億股。其中今年為1181.27億股,2009年為6637.42億股,2010年為1213.21億股。按照目前流通市值計算,今年解禁近3萬億元,2009年解禁超7萬億,2010年超過8萬億。按目前兩市總流通市值8萬億的規(guī)模比較,相當于明后2年每年再造1個A股市場!

  平安證券認為,如此巨大的解禁規(guī)模下,即使保守按照20%的減持比例測算,則明后2年股市需要的承接資金也超過3萬億元,與目前股市每月平均幾千億的增量資金相比,根本不在一個數(shù)量級上。

  解禁主力 基金重倉股最易遭減持

  平安證券認為,股權(quán)分置改革旨在消除長期阻礙中國證券市場順利發(fā)展的結(jié)構(gòu)性障礙,而即將到來的“大小非”解禁將打通國內(nèi)金融資本和實體資本的套利通道。而目前國內(nèi)上市公司的市凈率普遍較高,“大小非”特別是小非有著較大的套利空間和減持意愿,這必將對造成股票市場的供求失衡,A股市場估值面臨巨大壓力。該機構(gòu)認為,只有在實體資本與金融資本的套利空間逐步消失,大小非減持的沉重壓力才有望從根本上減輕乃至消除。

  安信證券則認為,在大小非解禁高峰到來的大背景下,普通投資者應(yīng)該堅決回避基金重倉的高價股,如寶鋼、中石化、中海發(fā)展、中信證券、瀘州老窖、上海汽車、蘇寧電器等股票位居今年解禁總金額前7名。此外,已經(jīng)進入全流通股、S股或ST股、新股,以及中小板超跌股目前均無大小非解禁的擔憂,從這方面考慮值得投資者買入。(記者 李鶴鳴)

編輯:聞育旻】
請 您 評 論                                 查看評論                 進入社區(qū)
登錄/注冊    匿名評論

        
                    本評論觀點只代表網(wǎng)友個人觀點,不代表中國新聞網(wǎng)立場。
圖片報道 更多>>
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
盤點世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機
盤點世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
中國首艘航空母艦正式交接入列
中國首艘航空母艦正式交接入列
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
青海北部出現(xiàn)降雪
青海北部出現(xiàn)降雪
每日關(guān)注  
銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>