隨著半年報(bào)大幕即將拉開，上市公司分紅問題又成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)之一。中國證監(jiān)會前主席周道炯日前表示，要針對上市公司制訂分紅制度，更好地保護(hù)投資者的利益。受訪業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在目前市場環(huán)境下，對于有盈利不分紅的情況，可以考慮將上市公司再融資計(jì)劃和紅利政策掛鉤，從制度上實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制分紅。

　　從2007年年報(bào)來看，盡管全年度上市公司現(xiàn)金分紅總額比2006年增長了112.80%，但對股東的回報(bào)卻并不令人滿意。如滬市擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司430家，占比為49.88%；現(xiàn)金紅利總額占全部公司凈利潤總額的比例為22%；深市中僅214家在2007年年報(bào)中提出了利潤分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，占披露年報(bào)公司總數(shù)不足一半。其中，擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司僅189家，現(xiàn)金紅利總額占全部公司凈利潤總額的比例為25.51%。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國資本市場成立以來，上市公司分紅累計(jì)只有2167億元，其中流通股股東只得678億元。然而，目前美國上市公司稅后利潤的50%-70%都用于支付紅利，香港上市公司2007年平均利潤分派率為34.76%，高于A股上市公司的29.84%。

　　從市場來看，由于A股對于分紅沒有嚴(yán)格的約束，很多上市公司連續(xù)多年不分紅或者很少量分紅。例如中國平安(43.04,-4.78,-10.00%,吧)等大藍(lán)籌股票每年的分紅和銀行活期利息相差不大；南航上市除了從資本市場融資以外，已接近五年沒有分紅。這使得許多投資者認(rèn)為中國沒有真正的績優(yōu)藍(lán)籌股，沒有值得長期投資的公司。因此，分析師認(rèn)為，要讓股市保持長期的穩(wěn)定，關(guān)鍵還是要用更多有效的制度和方法，倡導(dǎo)投資者樹立良好的投資理念，讓投資者從上市公司的成長和發(fā)展中獲得回報(bào)，從而鼓勵投資者長期投資。

　　中國政法大學(xué)教授李曙光表示，上市公司應(yīng)該向其股東保持穩(wěn)定、持續(xù)、不斷增長的分紅才能證明其業(yè)績，提高自己的信譽(yù)，才能受到股東和投資者的青睞。李曙光說，企業(yè)不分紅分兩種情況，一種是沒有“紅”可分，還有一種是有“紅”不分。對于違背常理應(yīng)分不分的情況，監(jiān)管部門可以采取一些行政處罰措施強(qiáng)制執(zhí)行；對于分紅不到位，連續(xù)兩年不分紅等情況，股東可以進(jìn)行訴訟；此外，最高院可以針對上市公司分紅問題制定一個司法解釋進(jìn)行規(guī)范。

　　邦盛律師事務(wù)所合伙人望開雄表示，在目前市場環(huán)境下，監(jiān)管部門有必要出臺強(qiáng)制分紅的規(guī)定。他建議，對于具備分紅條件卻長期不分紅的上市公司可以通過修改上市公司章程指引或再融資條件，從制度上實(shí)現(xiàn)上市公司強(qiáng)制分紅。

　　長城證券研究所所長向威達(dá)同時表示，上市公司不分紅很多時候是因?yàn)樯鲜泄�司傾向于控制越來越多的資源，因?yàn)樯鲜泄�司需要有現(xiàn)金來進(jìn)行運(yùn)營并實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展計(jì)劃。對于有盈利不分紅的情況，可以考慮將上市公司再融資計(jì)劃和紅利政策掛鉤，即證監(jiān)會對上市公司再融資審批時，可以將這一項(xiàng)作為一個專門的內(nèi)容進(jìn)行登記。此外，建議給中小股東更多的提案和代理權(quán)限，使中小股東通過法律形式向上市公司提出分配紅利的請求。(記者 劉麗靚）