雖然上市公司2007年實(shí)際分紅2757億元?jiǎng)?chuàng)出歷史新高，但按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)上周六醞釀出臺(tái)分紅比例提高10%的規(guī)定，至少還有476億元可以分配。統(tǒng)計(jì)顯示，已經(jīng)有1168家公司披露半年報(bào)，未分配利潤(rùn)超過10億元的公司達(dá)到了121家，占總數(shù)的12.75%。在已披露半年報(bào)公司中，誰是未來回報(bào)最肥的“羊”，我們將對(duì)未分配利潤(rùn)較高的公司進(jìn)行淺析。

　　8月22日，證監(jiān)會(huì)宣布就2006年發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定中的相關(guān)條款修改進(jìn)行公開征求意見，擬將上市公司發(fā)行新股須符合“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的20%”提高到30%。如果這個(gè)規(guī)定得到全面執(zhí)行，那上市公司實(shí)際分紅的金額將會(huì)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上市公司2007年底未分配的利潤(rùn)合計(jì)8019億元，而實(shí)際分紅的金額只有2757億元，僅僅是已分配和未分配利潤(rùn)總和的25.58%。按照30%的最低分紅標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的話，上市公司2007年應(yīng)該分紅的金額至少是3233億元。也就是說，至少還有476億元沒有分配。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，1168家上市公司未分配利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到7216.39億元，今年中期未分配利潤(rùn)超過10億的公司有上百家。其中，中國(guó)石化未分利潤(rùn)(1098.32億元)、工商銀行未分利潤(rùn)(654.54億元)、建設(shè)銀行未分利潤(rùn)(606.16億元)、招商銀行未分利潤(rùn)(212.21億元)、中國(guó)平安未分利潤(rùn)(209.71億元)、鞍鋼股份未分利潤(rùn)(144.47億元)、興業(yè)銀行未分利潤(rùn)(144.46億元)、中信證券未分利潤(rùn)(133.47億元)、武鋼股份未分利潤(rùn)(108.83億元)、兗州煤業(yè)未分利潤(rùn)(106.56億元)、中海發(fā)展未分利潤(rùn)(100.91億元)和中信銀行未分利潤(rùn)(100.59億元)等12家公司的未分配利潤(rùn)超過了百億元，還有39家公司未分配利潤(rùn)也達(dá)到了20億元。

　　值得注意的是，未分配利潤(rùn)較多的公司中，每股未分配利潤(rùn)超過1元的僅89家，只有80%的公司預(yù)期利潤(rùn)回報(bào)達(dá)到1元左右，而20%的公司預(yù)期利潤(rùn)回報(bào)達(dá)到1元。其中，小商品城、濰柴動(dòng)力、新安股份、中國(guó)船舶、吉林敖東、中興通訊、海螺水泥、萊鋼股份、遼寧成大、蘭花科創(chuàng)等10家公司每股未分配利潤(rùn)達(dá)到了3元以上，而今年中期每股收益也超過了0.4元，今年中期它們的每股收益分別為2.34元、3.19元、3.5373元、2.941元、0.8861元、0.41元、0.82元、0.709元、0.61元和1.037元。這幾家公司除了吉林敖東和遼寧成大兩公司今年中期業(yè)績(jī)下降之外，其余公司今年中期業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，而新安股份今年中期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)457.35%，中國(guó)船舶凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)8倍多，小商品城凈利潤(rùn)也達(dá)到了1倍。

　　從資本公積金來看，未分配利潤(rùn)超過2元的公司中，資本公積金超過3元的公司分別是海螺水泥、中國(guó)船舶、中興通訊、中國(guó)平安、濰柴動(dòng)力、中信證券、建發(fā)股份、興業(yè)銀行等個(gè)股，資本公積金分別為7.9961元、7.6547元、6.696元、5.7768元、4.4319元、4.1084元、3.9554元和3.4794元。

　　從業(yè)績(jī)來看，今年中期每股收益超過1元的公司有14家，今年中期每股收益在0.5元至1元之間的公司有34家，今年中期每股收益在0.2元至0.5元之間的公司有52家，今年中期每股收益在0.2元以下的公司有21家。而今年中期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的公司有92家，凈利潤(rùn)下滑的公司有29家。通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，未分配利潤(rùn)較厚的公司，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，通常情況下評(píng)判上市公司分配能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是未分配利潤(rùn)和資本公積金高低，數(shù)額越高分配能力也越強(qiáng)。然而，在下跌階段中，投資股票的年平均收益大約為5.9%，其中90%來自于分紅；而在牛市階段，股票年平均收益率大約為22.6%，其中只有19%來自于分紅。因此，隨著證監(jiān)會(huì)新規(guī)的實(shí)施，滬深300中像寶鋼股份等22家具有持續(xù)高分紅能力的公司，價(jià)值將會(huì)得到進(jìn)一步的體現(xiàn)。 (記者 任小雨)