在政策利好繼續(xù)發(fā)揮作用及央企大股東紛紛增持股票等因素刺激下，滬深股市本周呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)格局，滬綜指盤(pán)中一度上探2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。分析人士指出，目前市場(chǎng)情緒已經(jīng)在多重利好因素支撐下初步穩(wěn)定，短期大幅下跌的概率較小。但是，進(jìn)入10月份后，市場(chǎng)仍將面臨一些不確定因素的考驗(yàn)。

　　滬深大盤(pán)震蕩上揚(yáng)

　　本周滬深兩市震蕩上揚(yáng)。滬綜指全周上漲10.54%，收?qǐng)?bào)2293.78點(diǎn)，盤(pán)中最高上摸至2333.28點(diǎn)，最低下探2116.96點(diǎn)；深成指全周上漲5.66%，收?qǐng)?bào)7559.27點(diǎn)，盤(pán)中最高上探至7752.84點(diǎn)，最低下探6830.54點(diǎn)。兩市成交量顯著放大，統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市本周分別成交4035.64億元與1554.25億元，成交金額較前一周放大一倍多。

　　從盤(pán)面看，采掘和金融服務(wù)板塊是本周市場(chǎng)的做多主力。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，本周申萬(wàn)采掘指數(shù)與金融服務(wù)指數(shù)分別上漲了16.29%與10.59%，漲幅位列各行業(yè)指數(shù)前兩位，其中，太平洋、中信證券、國(guó)陽(yáng)新能等個(gè)股的漲幅都在30%以上。

　　分析人士指出，本周市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)的原因有三：一是上周出臺(tái)的三大利好政策對(duì)市場(chǎng)仍在發(fā)揮積極作用，投資者信心較前期進(jìn)一步恢復(fù)；二是聯(lián)通集團(tuán)、中石油、中煤集團(tuán)、匯金公司等四家重量級(jí)央企近兩周增持上市公司股票，加之不少其他上市公司大股東也開(kāi)始在低位買(mǎi)入相關(guān)公司股票，對(duì)市場(chǎng)情緒和估值中樞的穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用；三是美國(guó)7000億美元巨額援助方案有望獲得通過(guò)，海外市場(chǎng)因此受到提振，客觀上給A股反彈創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。從目前態(tài)勢(shì)看，政策穩(wěn)定市場(chǎng)的意圖已經(jīng)比較明顯，短期大盤(pán)出現(xiàn)大幅恐慌性下跌的可能性很小。

　　短期面臨三大考驗(yàn)

　　但是，這并不意味著市場(chǎng)未來(lái)運(yùn)行的不利因素已經(jīng)全部消除。分析人士表示，10月份大盤(pán)將面臨三個(gè)不確定因素的考驗(yàn)。

　　首先，進(jìn)入10月份，無(wú)論是美國(guó)股市還是A股市場(chǎng)，都將進(jìn)入三季度的業(yè)績(jī)披露期，這將使得市場(chǎng)的不確定因素明顯增加。一方面，美國(guó)企業(yè)仍然深陷次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)中，在三季報(bào)披露過(guò)程中會(huì)不會(huì)再度出現(xiàn)巨額虧損的企業(yè)難以預(yù)料，如果又有巨額虧損企業(yè)出現(xiàn)，無(wú)疑將極大地打擊市場(chǎng)信心；另一方面，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)已經(jīng)確立，華泰證券分析師表示，在外部需求放緩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的綜合影響下，三季度經(jīng)濟(jì)向下調(diào)整的壓力有所增加。在此背景下，上市公司三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)差于中報(bào)似乎沒(méi)有懸念。

　　其次，美國(guó)金融危機(jī)走向仍充滿不確定性。雖然美國(guó)國(guó)會(huì)25日就7000億元的金融援助計(jì)劃基本達(dá)成一致，但在方案正式通過(guò)前，不確定性仍然存在。此外，聯(lián)合證券分析師指出，巨額拯救計(jì)劃僅能抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化，但金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傷害面和持續(xù)時(shí)間仍將延續(xù)，這使得在國(guó)慶節(jié)期間，美國(guó)股市的表現(xiàn)牽動(dòng)著眾多A股市場(chǎng)投資者的神經(jīng)。

　　第三，大股東增持雖然能夠穩(wěn)定市場(chǎng)估值中樞以及投資者情緒，但在股指繼續(xù)上漲后，其積極效應(yīng)能否延續(xù)仍有待觀察。中投證券分析師認(rèn)為，在市場(chǎng)估值繼續(xù)上揚(yáng)后，預(yù)計(jì)大股東的增持效應(yīng)會(huì)因大小非解禁減持?jǐn)?shù)量的增加而下降。

　　由此可見(jiàn)，短期市場(chǎng)雖然在一系列利好因素的刺激下暫時(shí)擺脫了恐慌性下跌的格局，但在諸多不確定因素存在的背景下，仍未形成安全邊際較高的投資環(huán)境。