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239家公司三季報"報憂" 資金供給增量將達800億

2008年10月07日 11:23 來源:新京報 發(fā)表評論

  昨日,在滬指大跌5.23%的情況下,券商股強勢上漲,以6.41%的漲幅居于各板塊之首。

  A股市場昨日午后加速下挫,上證綜指節(jié)節(jié)敗退。受融資融券利好消息的激勵,券商股尾盤強勢崛起。作為龍頭股,海通證券封住漲停板,國金證券、長江證券的漲幅達到8%以上,東北證券、宏源證券、國元證券、太平洋等個股漲幅均在6%以上。與此同時,多只券商股的換手率超過10%。

  券商股有此番強勢表現(xiàn),主要在于融資融券背后所蘊含的巨大利益。融資融券對券商的影響主要體現(xiàn)在三方面:首先,融資融券可以使券商獲得借貸方面的利差收入。其次,融資融券的推出可以活躍市場氣氛,放大存量資金的運用效率,提高市場的交易量,從而提高券商的傭金收入。再次,“大小非”解禁后有相當(dāng)多的解凍股權(quán)需要進行市值管理。在融資融券推出后,這部分托管股權(quán)可以實現(xiàn)融券借貸,增加券商的市值管理收益。

  銀河證券研究員遲曉輝指出,融資融券業(yè)務(wù)的推出將有可能為市場帶來1500億元左右的增量資金。同時,海通證券預(yù)測明年整個行業(yè)的融資融券利差收入將達到66.03億元,接近券商上半年總營業(yè)收入760億元的10%。

  市場反響

  新政策彰顯救市決心

  最新測算顯示,資金供給增量將在800億元左右

  中國證監(jiān)會宣布將啟動融資融券業(yè)務(wù)試點,引起股票市場的強烈反響。券商板塊、參股券商板塊走出了10月“開門紅”的行情。在利好預(yù)期的支持下,相關(guān)品種將維持活躍的態(tài)勢。

  大摩投資

  試點政策為救市重要步驟

  在昨日的盤中,券商股表現(xiàn)極其搶眼。其中,海通證券領(lǐng)漲,國金證券、國元證券、長江證券等飄紅。管理層此次在國慶長假過后開市的前一天出臺融資融券試點的政策,除了完善市場機制的內(nèi)在要求外,在相當(dāng)大的程度上是政府救市行動的重要步驟,再次強烈傳遞出決策層的意愿、決心。

  預(yù)計此番政策性反彈的行情有望繼續(xù)。在技術(shù)上,上證指數(shù)10日均線的支撐作用較關(guān)鍵。應(yīng)該說,始于1802點的反彈行情遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

  東方智慧

  資金供給增量將達800億元

  根據(jù)中國證監(jiān)會的相關(guān)公告,試點期間只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)。融資融券的開展將本著“試點先行、逐步推開”的原則進行,這就意味著融資融券有望在未來一段時間內(nèi)持續(xù)火爆。

  最新的測算結(jié)果顯示,在現(xiàn)行融資成本和40%融資比例的條件下,資金供給的增量將在800億元左右。這些增量資金在提高市場流動性的同時,將激發(fā)券商板塊、參股券商板塊走出階段性的反彈行情,提供豐富的投資機會。

  操作指引

  波段操作 關(guān)注資金介入品種

  預(yù)期后市不再形成單邊下跌,而將圍繞2000點震蕩

  繼印花稅單邊收、央企回購等政策之后,管理層啟動了證券公司融資融券業(yè)務(wù)的試點工作。在后市,建議投資者實施波段操作,積極關(guān)注有主力資金介入的個股。

  分析各種信息,“啟動融資融券試點”表現(xiàn)出管理層維護市場穩(wěn)定、激勵市場人氣、抵御外部環(huán)境沖擊的決心、信心。但在二級市場上,盤口并沒有像前兩個政策出臺時那般興奮,反而出現(xiàn)了低開低走的局面,令很多投資者感到疑惑。

  其實,從成熟資本市場的經(jīng)驗看,融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)該是能夠起到穩(wěn)定市場價值中軸作用的重要工具。就表面上看,投資者可以通過證券公司融入資金或股票,比如說10萬元可以購買數(shù)倍的股票,或者用10萬元的股票抵押數(shù)倍的資金。不過,理性的投資者不會盲目地與市場作對,而會考慮到市場的實際價值和風(fēng)險,再決定去融資還是融券。

  進一步看,當(dāng)股票價格過高、遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其自身的價值,則賣出股票的風(fēng)險要比買股票的風(fēng)險要小很多。此時,投資者會選擇融券去賣股票。而當(dāng)股票價格過低、遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于自身價值時,更多的人會融入資金買股票。

  該業(yè)務(wù)的出臺將改變原先的單邊盈利局面,而引入了多空都可以盈利的博弈方式。市場將更加理性,避免暴漲暴跌。據(jù)此判斷,后市應(yīng)該不再形成6124點以來那樣的單邊下跌行情,而將圍繞2000點反復(fù)震蕩。

  展望后市,波段操作應(yīng)該成為主要的操作方式。在此時選股,首先應(yīng)該積極關(guān)注有主力資金介入的個股。引入融資融券業(yè)務(wù),真正收益的對象是擁有巨額資金的機構(gòu),散戶無法進行此類交易。舉例來說,作為最近表現(xiàn)出強勢的上海本地股,天宸股份目前呈現(xiàn)一個大的底部形態(tài),明顯有資金關(guān)注的跡象,像這樣的個股,值得投資者加以關(guān)注。(記者丁曉琴)

編輯:楊威】
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