摩根大通董事總經(jīng)理、中國市場主席李晶(Jing Ulrich)昨天在北京接受記者采訪時表示，A股市場已開始進(jìn)入恢復(fù)期，將在未來3至4個月內(nèi)見底。她預(yù)計未來政府還有可能出臺包括財政、貨幣、加大股份回購力度等更多的利好政策刺激A股市場。

　　相比對于A股市場的樂觀估計，李晶對于中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷則更為謹(jǐn)慎。她認(rèn)為，股市會表現(xiàn)為早于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中國實體經(jīng)濟(jì)下滑可能要持續(xù)到明年的第二季度。政府刺激經(jīng)濟(jì)的計劃將在6個月后開始真正顯現(xiàn)效應(yīng)，宏觀經(jīng)濟(jì)也將在明年第三季度見底。在此期間，明年中國上市公司公司的盈利增長情況依然面臨著十分嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　李晶預(yù)計，明年上半年，上市公司的盈利增長情況依然維持在負(fù)數(shù)，虧損情況不可能馬上有所轉(zhuǎn)變。但進(jìn)入明年下半年后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的見底和回暖，以及比較基數(shù)的降低，上市公司盈利增長情況可能會開始所良好的表現(xiàn)。從長期來看，A股市場已經(jīng)顯現(xiàn)出良好的投資機(jī)會。

　　李晶建議，投資者可重點關(guān)注基建類公司，特別是鐵路建設(shè)公司。同時，有著良好品牌效應(yīng)，充足現(xiàn)金流的上市公司，如中移動等也存在著較好的投資價值。此外，工商銀行、建設(shè)銀行的市盈率水平目前已相對合理，且分紅比例較高，能夠抵御不良的國際金融環(huán)境，也存在著較大的投資機(jī)會。

　　針對日前政府出臺的4萬億刺激經(jīng)濟(jì)計劃，李晶認(rèn)為未來幾個月，投資將成為拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的最大亮點，而水泥、建筑、鋼材、醫(yī)療保健及保險和環(huán)保技術(shù)將從中受惠。但她同時也提醒，要嚴(yán)格控制盲目投資對經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。一是要防止投資速度的增長過快，從而擠壓個人消費的空間；二是要防止投資規(guī)模在短期內(nèi)過大，重視投資回報率；三是要考察投資結(jié)構(gòu)是否合理，避免造成通縮。

　　李晶表示，隨著大宗商品、糧食、肉類等價格的逐步回落，中國面臨的通貨膨脹壓力將進(jìn)一步減小，未來四至五個月CPI和PPI將持續(xù)走低往，而這為政府出臺更為寬松的貨幣政策提供了很好的時機(jī)。她預(yù)計，未來的幾個月貨幣政策將進(jìn)一步放松，年內(nèi)央行很可能會再度下調(diào)利率0.54個百分點。(記者 商文)