ST東航(600115)和*ST上航(600591)于7月12日晚雙雙在上海證券交易所發(fā)布公告，稱董事會通過換股吸收合并上海航空方案的議案。專家表示，此次整合將使我國民航運輸業(yè)三巨頭的格局進一步被鞏固，而地方、民營以及其他類屬的航空公司日后則將進一步被邊緣化。

　　東航上航聯(lián)合重組領(lǐng)導(dǎo)小組新聞發(fā)言人劉江波向記者介紹，中國東方航空股份有限公司和上海航空股份有限公司于2009年7月10日分別召開董事會，對雙方聯(lián)合重組等相關(guān)事項進行了審議。雙方董事會各自審議通過了換股吸收合并議案及相關(guān)事項。東方航空董事會還審議通過了非公開發(fā)行A股和定向增發(fā)H股議案及相關(guān)事項。

　　根據(jù)此次公告的預(yù)案，東航將非公開發(fā)行A股和H股，在國內(nèi)國際資本市場募集70億元資金。同時，將按照1：1.3的比例向上航股東發(fā)行東航的新股，即每1股上航A股股份可換取1.3股東航A股新股。

　　東航上航聯(lián)合重組完成后，原上海航空的資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)和人員將全部進入東方航空的全資子公司———上海航空有限責(zé)任公司。上海航空的品牌將會被保留，以保持業(yè)務(wù)的延續(xù)經(jīng)營。

　　隨著雙方公告的發(fā)布，兩家公司的股票將于7月13日復(fù)牌，恢復(fù)交易。

　　對于東航上航的聯(lián)合重組，劉江波評價極高，認(rèn)為是推進我國區(qū)域航空資源整合的重大舉措，是促進中國航空運輸企業(yè)做強做優(yōu)、增強核心競爭力的有效措施，同時也是加快建設(shè)上海國際航運中心的重要步驟。

　　據(jù)他分析，東航上航聯(lián)合重組將產(chǎn)生明顯的協(xié)同效應(yīng)，有利于公司提高資源使用效率，降低運營成本，增強盈利能力，有效回報股東；有利于公司進一步拓展和優(yōu)化航線網(wǎng)絡(luò)，使航班具有更好的覆蓋性和穩(wěn)定性，從而為旅客提供更優(yōu)質(zhì)的航線產(chǎn)品和中轉(zhuǎn)服務(wù)產(chǎn)品，加快推動上海國際航空樞紐的建設(shè)，更好地服務(wù)于中國2010年上海世博會。

　　雖然劉江波說的協(xié)同效應(yīng)未必會100%地顯現(xiàn)，但是重組無疑加強了東航的實力，民航業(yè)三巨頭鼎立的格局將進一步被鞏固，其他航空公司的日子則會愈發(fā)難過。

　　中國社會科學(xué)院管理科學(xué)研究中心副主任張承耀對記者表示，行業(yè)不景氣時期的最大變革，就是企業(yè)間由傳統(tǒng)的競爭走向并購與重組，以期取得資源整合效應(yīng)，共同抵御市場惡化的風(fēng)險。自2008年金融危機出現(xiàn)以來，航空公司間的并購與重組事件時有發(fā)生，從國際到國內(nèi)，航空業(yè)重組是大勢所趨。東航、上航的重組一旦完成意味航空業(yè)三足鼎立局面確立�！皷|上”兩家聯(lián)手后，將占據(jù)60%左右的上海航空市場份額；國航主導(dǎo)北京地區(qū)航空市場，南航則牢牢掌控華南市場。國航、東航、南航三大航空公司主導(dǎo)地位的確立，也就奠定了中國航空業(yè)未來的大格局。與此同時，地方、民營以及其他類屬的航空公司將被置于更邊緣的地位。

　　同時，在激烈的航空市場競爭中，三大航空公司立足于各自主導(dǎo)的航空市場的同時，還在不斷地擴展領(lǐng)地。近日，東航已正式在北京投放運力，加強東航在北京市場的權(quán)重，計劃將東航在北京的市場份額提高至20%左右。而國航、南航在上海航空市場的比重也分別超過了10%。

　　中信證券交通行業(yè)分析師曾旭認(rèn)為，東上重組對上海航空市場來說是“好事”，對于國航和南航來說也是“好事”。三大航之間的競爭從未停止過，其市場份額本來就有所區(qū)分，而上航此前也是參與競爭的一分子。東上重組對國航和南航而言，就是少了一個對手，更容易走出價格戰(zhàn)的誤區(qū)。競爭并不是重組引起的，也不會因重組而變得更激烈。

　　中信建投交通行業(yè)分析師李磊說，從短期來看，東航、國航和南航各有自己的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，競爭格局不會受到重組的沖擊和影響。從中長期來看，新東航要真正發(fā)揮出協(xié)同作用，才能對區(qū)域航空市場產(chǎn)生更大影響。

　　7月13日這兩家上市公司股票將復(fù)牌，其復(fù)牌后的股價值得期待。國信證券分析師吳松表示，航空公司受國家的支持力度一直很強，重組不但有利于東航擺脫目前的資金困局，更為其在業(yè)務(wù)上帶來了新的發(fā)展契機，同時也為東航在市場上制造了新的炒作熱點。