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目前有一股做多力量支撐A股市場,使得大家預期中的調整遲遲沒有出現(xiàn)。六月份,在這股力量沒有消失前,A股市場將延續(xù)震蕩整理的格局,等待二季度宏觀數(shù)據(jù)的明朗,以及國家新的刺激經(jīng)濟政策出臺。
百年一遇的金融危機下,全球各國央行為了刺激本國經(jīng)濟,紛紛向本國注入巨量的流動性,美國、日本、英國、瑞士都加快印鈔票的速度。而美國次貸危機之后,全球將重建金融體系、貨幣體系。我們認為,各國央行在本國經(jīng)濟沒有“實質”性好轉之前,不會輕易大幅回收流動性。目前各國的貨幣乘數(shù)很低,一旦各國經(jīng)濟出現(xiàn)回升,流動性難免出現(xiàn)泛濫,F(xiàn)階段,全球流動性過?峙乱彩前倌暌挥觯厝淮灯鹦乱惠唶H大宗商品大泡泡,并且帷幕剛剛拉開。我們認為,預期的吹泡泡游戲中,與此相關的股票將是下半年A股市場的主線,即資源股———有色金屬、能源(石油、煤炭)、黃金、房地產(chǎn)、種植類農業(yè)股。
1993年至2008年的16年中,在六月份內,滬綜指月線8次拉出陽線,其中四次月線漲幅在2%以內,還有三次月線拉出長陽線,即1996年六月上漲24.95%,1999年六月上漲32.05%、2002年六月上漲14.31%;余下的8次,滬綜指月線拉出陰線?傮w上看,在六月份內多空勢均力敵。但這16年中,有五次階段性頂點出現(xiàn)在六月,即1998年的1422點、1999年的1756點、2001年的2245點、2002年的1748點、2003年的1582點。上述數(shù)據(jù),透視出六月的走勢不會平靜。
歷史數(shù)據(jù)顯示:前16年中只有三次,上證綜指月K線拉出五連陽、或超過五連陽。2006年8月至2007年5月,上證綜指月線拉出十連陽,隨后出現(xiàn)4335點-3404點,幅度為21.48%的調整;2000年1月至7月,上證綜指月線拉出月線七連陽,隨后出現(xiàn)2114點至1874點,幅度為11.35%的調整;2003年11月至2004年3月,上證綜指月線拉出五連陽后,隨后出現(xiàn)1783點-998點的調整。2009年1月至5月,上證綜指月線拉出五連陽。今年6月份,上證綜指能否拉出第六根月陽線,值得大家關注。
國務院副總理王岐山25日表示,當前國際金融危機和世界經(jīng)濟衰退尚未見底,外需急劇減少對我國經(jīng)濟增長造成嚴重影響;商務部副主任邵寧16日表示,國際金融危機產(chǎn)生的影響很有可能不是短期的,更嚴峻的考驗還在后面。中央企業(yè)要增強信心,做好打持久戰(zhàn)的準備;國家發(fā)改委經(jīng)研所王小廣表示,當前中國經(jīng)濟正處于三大調整周期的交匯點,即30年的長周期、10年的中周期和3至5年的短周期,調整壓力集中在最近幾年。2009年中國經(jīng)濟不言底,真正的復蘇應該是2011年以后;商務部副部長鐘山表示,當前我國對外貿易面臨前所未有的困難。上述透視出,即使在擴張政策和刺激消費的背景下,中國經(jīng)濟回暖之路可能充滿曲折。
中行董事長肖鋼日前表示,盡管央行將繼續(xù)實施寬松貨幣政策的承諾口頭上沒有變,但實際已經(jīng)在收縮。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,4月份發(fā)布大小非減持公告的公司,就有4.8億股被減持。截至5月26日,5月份共86家公司大小非減持規(guī)模達6.35億股,減持市值為50.58億元,與4月份減持數(shù)量相比,增加了26.75%。雖然6月份解禁市值1600多億元,環(huán)比減少1000億元,但已解禁“大小非”的存量卻很大。一旦已解禁“大小非”持股信心出現(xiàn)搖擺,對A股市場將帶來一定的壓力。此外,大家也擔心恢復新股IPO對市場的壓力。如果流動性不如以前充裕,對A股市場難免產(chǎn)生一定的拖累。
我們延續(xù)以前的觀點。1、上證綜指只要沒有跌破以1664點與1814點連線為下軌、以2402點與2549點為上軌的上升通道下軌,依然可以認為1664點開始的中期反彈還沒有結束。目前上升通道下軌在2166點,上證綜指距離該技術位尚遠;2、一旦突破該上升通道上軌,上證綜指不會偏離上升通道上軌太遠,并很快將重新回到上升通道之中。上證綜指再次躍出上升通道已四個交易日,短期技術性調整將使上證綜指重新回到上升通道內。(民族證券 徐一釘)
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