7月1日，上證綜指在時(shí)隔一年后重返3000點(diǎn)大關(guān)，并以當(dāng)日最高點(diǎn)“3009.71點(diǎn)”為黨的生日獻(xiàn)上了一份厚禮，并使7月股市再度迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。截止到6月底，滬深股指已經(jīng)在今年上半年連續(xù)收出6根月度陽(yáng)線(xiàn)，上證綜指的半年漲幅高達(dá)65%，尤其是上證綜指重返3000點(diǎn)之上，讓投資者對(duì)“牛市盛宴”再度充滿(mǎn)遐想。

　　本輪行情目前已處于關(guān)鍵階段，投資者如何應(yīng)對(duì)7月份的行情走勢(shì)，能否在股指上漲的過(guò)程中獲得可觀的收益，將直接影響到未來(lái)操作的心態(tài)。盡管股指在沖擊3000點(diǎn)關(guān)口的過(guò)程中，大盤(pán)權(quán)重股搖旗吶喊，各類(lèi)市場(chǎng)熱點(diǎn)也輪番上陣，都對(duì)股指的攻城拔寨形成有力的支持。但統(tǒng)計(jì)顯示，大多數(shù)投資者卻并未在這輪“股指拔高”的行情中有所斬獲，因此，近期的這波上漲只能算是“只賺指數(shù)不賺錢(qián)”的行情。

　　在這輪“只賺指數(shù)不賺錢(qián)”的行情中，熱點(diǎn)顯得雜亂無(wú)序，惟一的主線(xiàn)就是“補(bǔ)漲”。目前的市場(chǎng)主力資金對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)通常采取快速輪換式炒作手法，市場(chǎng)熱點(diǎn)也呈現(xiàn)“滯漲——補(bǔ)漲——強(qiáng)勢(shì)調(diào)整——滯漲”的循環(huán)中，而主導(dǎo)這一循環(huán)的途徑就是通過(guò)對(duì)權(quán)重股的拉升，來(lái)提升市場(chǎng)整體的估值空間，給其他滯漲股提供補(bǔ)漲的上升空間。同時(shí)，權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，也給了其他熱點(diǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，繼續(xù)上漲的信心。在股指突破3000點(diǎn)后，市場(chǎng)運(yùn)行模式也將維持這種權(quán)重股穩(wěn)定市場(chǎng)，熱點(diǎn)板塊輪番上陣的模式。因此，要想避免“只賺指數(shù)不賺錢(qián)”，投資者更應(yīng)該積極調(diào)倉(cāng)換股，出局漲幅巨大的個(gè)股，減磅非熱點(diǎn)個(gè)股，回避業(yè)績(jī)虧損個(gè)股，積極關(guān)注前期滯漲、市盈率偏低的個(gè)股，這也是投資者“既賺指數(shù)又賺錢(qián)”的最佳策略。不過(guò)，投資者一定要關(guān)注這種循環(huán)的流暢性，一旦權(quán)重股拉抬之后，其他補(bǔ)漲個(gè)股無(wú)法跟上或者前期熱點(diǎn)板塊出現(xiàn)明顯回落，則股指繼續(xù)上漲的節(jié)奏將被打亂，后市面臨一定幅度的調(diào)整。

　　從目前來(lái)看，在上證綜指攀升到3000點(diǎn)后，IPO重啟后的前兩只新股并未對(duì)股市形成較大的沖擊，但這并不意味著IPO的壓力已被市場(chǎng)消化。市場(chǎng)化IPO的桂林三金、萬(wàn)馬電纜的發(fā)行市盈率都高達(dá)30倍左右，上市后是否會(huì)沖高回落，甚至跌破發(fā)行價(jià)，都將對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)整體走勢(shì)形成壓力。同時(shí)，此次IPO的最大特點(diǎn)就是市場(chǎng)化，雖在一定程度上限制了上市首日爆炒的情況，但對(duì)目前市盈率已經(jīng)高企的其他個(gè)股甚至相關(guān)行業(yè)而言，無(wú)疑將形成較大沖擊，這也是近期很多高估值板塊紛紛走弱的主要原因之一。面對(duì)IPO市場(chǎng)化對(duì)高市盈率板塊及個(gè)股的沖擊，市場(chǎng)主流資金只能被迫流向“價(jià)值洼地”板塊，以回避日后市場(chǎng)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在熱點(diǎn)板塊方面，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增、預(yù)盈的個(gè)股，以及行業(yè)數(shù)據(jù)逐步轉(zhuǎn)暖的景氣上升板塊，如具有漲價(jià)題材的釀酒板塊，行業(yè)回暖的地產(chǎn)股，以及4萬(wàn)億基建投資受益的高速公路、發(fā)電設(shè)備等板塊中的個(gè)股。（金證顧問(wèn) 易凱）