周二滬指收漲站上2900點(diǎn)，自9月份以來(lái)喜獲“六連陽(yáng)”，累計(jì)漲幅9.85%。8月的急跌與9月上旬的急漲，讓眾多的投資者在股指的大幅波動(dòng)中失去了方向感。面對(duì)9月份的行情究竟如何演化，本周20家國(guó)內(nèi)券商更新了9月份策略報(bào)告，比較20家券商的前后立場(chǎng)可以發(fā)現(xiàn)，或是反省8月判斷，或是修正9月預(yù)測(cè)，抑或堅(jiān)持立場(chǎng)，多數(shù)券商在9月份由空翻多，沖擊3000點(diǎn)成為短期內(nèi)絕大部分券商的共同觀點(diǎn)。

　　值得注意的是，“國(guó)慶60周年”的影響成為考察9月行情無(wú)法回避的主題。20家券商中的大部分認(rèn)為，在國(guó)慶前后各方面“維穩(wěn)”的大環(huán)境下，股市出現(xiàn)“金九銀十”的可能性較大。

　　暴跌暴漲為哪般

　　8月份的A股經(jīng)歷了年內(nèi)最大幅度的下跌調(diào)整，滬指在一個(gè)月里損失了839點(diǎn)，相當(dāng)于滬指從年初以來(lái)累計(jì)上漲1658點(diǎn)超過(guò)一半。在此期間，鋼鐵、煤炭、有色等強(qiáng)周期行業(yè)跌幅巨大，部分個(gè)股的調(diào)整幅度接近“腰斬”。

　　正當(dāng)8月31日的暴跌讓所有人都認(rèn)定今年股市的上漲行情已告終結(jié)時(shí)，市場(chǎng)出人意料的逆轉(zhuǎn)再次讓各種機(jī)構(gòu)和中小股民大跌眼鏡。進(jìn)入9月，隨著金融、地產(chǎn)兩大權(quán)重板塊的連續(xù)上漲，8月底的暴跌中失守的“牛熊分界線”僅用了3個(gè)交易日就被完全收復(fù)。隨之而來(lái)的是強(qiáng)周期板塊的東山再起，金融、地產(chǎn)、有色、煤炭、鋼鐵等權(quán)重板塊輪番領(lǐng)漲，昨天“五朵金花”同時(shí)開放，滬指站上2900點(diǎn)，兵鋒直抵3000點(diǎn)城下。

　　針對(duì)A股9月份的突然變盤，眾多機(jī)構(gòu)普遍把“功勞”歸于監(jiān)管層的月初的“動(dòng)態(tài)微調(diào)”以及月末的出手“維穩(wěn)”。8月初，大盤股的發(fā)行，銀行資本充實(shí)率的突然收緊，讓市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的恐慌感，而月末監(jiān)管層及時(shí)推出包括擴(kuò)大QFII額度，暫緩執(zhí)行銀行資本充足率新規(guī)，重申繼續(xù)執(zhí)行經(jīng)濟(jì)刺激政策等，一舉扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)對(duì)于A股后市的悲觀預(yù)期。

　　9月會(huì)否一漲到底

　　截至昨天，A股已經(jīng)連續(xù)6天上漲，滬指3000點(diǎn)已近在咫尺。后市股指進(jìn)一步?jīng)_擊3000點(diǎn)幾乎為絕大多數(shù)券商所默認(rèn)。然而A股能否在國(guó)慶前持續(xù)這種強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)間的觀點(diǎn)卻并不相同。

　　統(tǒng)觀20家國(guó)內(nèi)主流券商的報(bào)告，興業(yè)、西南、東北、國(guó)信等券商較明顯地看多9月后市。最具代表性的國(guó)信證券就認(rèn)為，造成A股8月大跌的3個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)已釋放完畢，伴隨著9月份房地產(chǎn)銷售旺季的到來(lái)，地產(chǎn)板塊的重新啟動(dòng)將帶旺鋼鐵、有色、水泥等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，在大部分行業(yè)下半年業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期下，9月份開始股市將在振蕩整理后重拾升勢(shì)。

　　與國(guó)信的樂(lè)觀針鋒相對(duì)，長(zhǎng)城證券的最新報(bào)告以“樓市成交量能否有效回升還需觀望”為由，堅(jiān)持看空地產(chǎn)股后市；同時(shí)該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，9月初以來(lái)的上漲令“中期調(diào)整形成了上有壓力下有支撐的態(tài)勢(shì)，股指或以寬幅震蕩的形態(tài)運(yùn)行較長(zhǎng)時(shí)間”，因此“對(duì)市場(chǎng)的中期走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度”。與其同出一轍的是上海證券，該券商在《維穩(wěn)信號(hào)，不是追漲號(hào)聲》的報(bào)告中明確指出，“大盤始于2639低點(diǎn)的反彈尚不足以全面扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的中期調(diào)整趨勢(shì)”。擴(kuò)大QFII的投資額度上限雖然釋放了維穩(wěn)的積極政策信號(hào)，但還無(wú)法徹底消除市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂。

　　多數(shù)券商沒(méi)有方向感

　　與以上這些券商的明確看多或看空相比，更多的券商在9月的預(yù)測(cè)中“大耍花槍”，紛紛看平9月行情，包括中信、光大等在內(nèi)的大券商也僅僅是給出一個(gè)所謂的2700～3000點(diǎn)的“振蕩區(qū)間”，而對(duì)后市是漲是跌不置可否。

　　較為典型的代表是民族證券的9月份策略報(bào)告，該報(bào)告中認(rèn)為，目前A股不到30倍的市盈率水平趨于合理，因此股指繼續(xù)大幅下跌可能不大；而同時(shí)后市大盤股發(fā)行、上市公司再融資、創(chuàng)業(yè)板推出以及大小非解禁和減持等因素，又對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成威脅，很難重現(xiàn)上半年單邊上漲走勢(shì)。按照民族證券的看法，“近期上證綜指將以2800點(diǎn)為軸心，在上下200點(diǎn)的空間內(nèi)整理”。

　　廣州證券的報(bào)告則堅(jiān)持認(rèn)為，“預(yù)計(jì)2009年下半年市場(chǎng)表現(xiàn)將相對(duì)復(fù)雜，單邊上漲走勢(shì)會(huì)有所改變，但仍有向上拓展空間的動(dòng)力，底部抬高的格局將延續(xù)，上證綜指的主體波動(dòng)區(qū)間在2250～3450點(diǎn)區(qū)間，且2500～2600點(diǎn)的防線更具支撐�！保ɡ铤Q鳴）