回顧不平凡的2009年，在席卷全球的金融危機(jī)下，中國經(jīng)濟(jì)率先展開復(fù)蘇。在限售股解禁壓力驟增的困難下，A股市場(chǎng)交上亮眼答卷。放眼2010年，我國經(jīng)濟(jì)、政策、A股市場(chǎng)走向都存在很多變數(shù)，讓人充滿遐想。

　　1 通脹或超預(yù)期

　　絕大多數(shù)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為今年中國的通貨膨脹將是“溫和通脹”，CPI全年升幅不會(huì)超過2%。但如此一致的預(yù)期，卻很可能成為最大變數(shù)。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)明顯的資產(chǎn)通脹，實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，CPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，通脹苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，只要農(nóng)產(chǎn)品和住宅相關(guān)的消費(fèi)價(jià)格漲幅大一些，今年的CPI超過4%，達(dá)到5%也不是不可能的事情。

　　2 出口或成黑馬

　　近期“中國內(nèi)地從日韓進(jìn)口”、FDI、貿(mào)易預(yù)收款三大出口先行指標(biāo)出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，這三大指標(biāo)一直是進(jìn)出口貿(mào)易的晴雨表。中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征日前表示，2010年出口可能恢復(fù)95%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長速度會(huì)是正的貢獻(xiàn)。在目前絕大多數(shù)國內(nèi)主流預(yù)測(cè)均不看好出口的情況下，出口或?qū)��?qiáng)勢(shì)崛起，成為2010年經(jīng)濟(jì)增長的“黑馬”。

　　3 二季度或加息

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，澳大利亞、以色列、挪威等國已率先步入加息周期。馬駿表示，從以往情況看，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在2010年的年中或三季度宣布升息。摩根大通董事總經(jīng)理李晶近日表示，預(yù)計(jì)我國央行將在2010年中期上調(diào)基準(zhǔn)利率，全年或?qū)⑦M(jìn)行兩次27個(gè)基點(diǎn)的加息。高盛則表示，隨著寬松財(cái)政政策的漸漸退出，我國央行首次加息很可能會(huì)在2010年第二季度。

　　4 信貸規(guī)模略減

　　據(jù)了解，2010年信貸規(guī)模大致框定7.5萬億元。在日前舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，這一數(shù)據(jù)已基本定調(diào)。業(yè)內(nèi)人士分析，盡管7.5萬億元的貸款規(guī)模看起來明顯低于2009年全年近10萬億元的水平，但考慮到2009年沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的約2萬億元信貸資金可能回流，2010年的信貸寬松程度與2009年相仿。

　　5 天量融資難免

　　考慮到上市銀行再融資、大型券商IPO、紅籌回歸、國際板以及新股發(fā)行中超募現(xiàn)象嚴(yán)重等因素，多家券商預(yù)測(cè)，2010年證券市場(chǎng)可能迎來天量融資，規(guī)模最高達(dá)9000億元。這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了2007年大牛市的融資規(guī)模，對(duì)市場(chǎng)的影響顯然將是負(fù)面的。但是考慮到市場(chǎng)承受能力有限，光大證券認(rèn)為實(shí)際的融資規(guī)模估計(jì)在5000億元左右，申銀萬國分析師林瑾?jiǎng)t預(yù)測(cè)全年股票證券市場(chǎng)融資總額可能接近8000億元。

　　6 股指期貨出臺(tái)

　　繼證監(jiān)會(huì)主席尚福林等多位監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)密集表態(tài)將盡早推出融資融券、股指期貨后，近日又有傳言指出，國務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)了股指期貨。雖然至今未得高層證實(shí)，但2010年推出股指期貨以及融資融券似乎已經(jīng)成為確定性事件。而對(duì)于推出的時(shí)間，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)測(cè)股指期貨是上半年推出，而融資融券或先于股指期貨推出，具體時(shí)間可能在春節(jié)結(jié)束后，3月份左右。

　　7 國際板將掛牌

　　創(chuàng)業(yè)板如火如荼，也讓推出國際板的呼聲漸響。上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東近日表示，國際板規(guī)則正在制定之中，并將會(huì)先推出試點(diǎn)，這是有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)于國際板的最新表態(tài)。過去，一些資產(chǎn)優(yōu)良的公司紛紛海外上市，但經(jīng)營業(yè)務(wù)大部分都在國內(nèi)，中國投資者難以分享。國際板的推出將改變這一現(xiàn)狀。中國移動(dòng)、金蝶軟件等公司可能會(huì)成為國際板掛牌的第一批企業(yè)。

　　8 藍(lán)籌股成主導(dǎo)

　　進(jìn)入2010年，藍(lán)籌企業(yè)可能成為多重動(dòng)力驅(qū)動(dòng)下受益良多的公司，而中小盤股票卻面臨溢價(jià)過高急需調(diào)整的壓力。中金公司發(fā)布最新研究報(bào)告認(rèn)為，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策基調(diào)的確立及后續(xù)相關(guān)行業(yè)政策導(dǎo)向的塵埃落定，不確定性會(huì)逐步消除，大小盤風(fēng)格輪動(dòng)勢(shì)在必行，未來1個(gè)月正是戰(zhàn)術(shù)性布局大盤藍(lán)籌股的時(shí)機(jī)。

　　9 A股勇攀高峰

　　幾乎所有機(jī)構(gòu)都在唱多2010年的A股市場(chǎng)。中金公司認(rèn)為大盤未來12個(gè)月有望上漲25%~30%(即有1000點(diǎn)的上升空間)，廣發(fā)證券看到4100點(diǎn)，中信證券看到4500點(diǎn)，中信建投看到5000點(diǎn)。(新快報(bào))