2009年，中國經(jīng)濟交出了一份令人滿意的答卷。進入2010年，有哪些投資者翹首以待的政策會最終破繭成蝶？資本市場會否在實體經(jīng)濟持續(xù)回暖的大背景下繼續(xù)高歌猛進？翻開嶄新的日歷，2010年讓投資者充滿期待和遐想。

　　股指期貨出臺

　　繼證監(jiān)會主席尚福林等多位監(jiān)管層領導密集表態(tài)將盡早推出股指期貨后，近日又有傳言指出，國務院已經(jīng)批準了股指期貨。2010年推出股指期貨似乎已經(jīng)成為確定性事件。而對于推出的時間，業(yè)內(nèi)人士普遍預測股指期貨是上半年推出，具體時間可能在春節(jié)后。

　　融資融券破繭

　　與股指期貨推出同時被熱炒的還有融資融券，甚至有媒體言之鑿鑿地表示：融資融券可能在元旦后第一個交易日，即1月4日宣布推出日期。

　　事實上，不少業(yè)內(nèi)人士表示，自2008年11月份以來，11家券商完成融資融券聯(lián)網(wǎng)測試正好一年，目前開展融資融券業(yè)務已經(jīng)萬事俱備，只待發(fā)令槍響。

　　國際板掛牌

　　去年，國務院發(fā)布關于上海“兩個中心”建設的意見，明確提出要適時啟動符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票，在政策上為開設國際板定了調(diào)。

　　目前，大量境外的大型優(yōu)質(zhì)藍籌企業(yè)、成長性良好的新興行業(yè)企業(yè)，都對來A股市場上市表現(xiàn)出了極大的興趣，國際板并不缺乏上市資源。而那些業(yè)務和利潤來源都在國內(nèi)的紅籌股企業(yè)迫切需要回歸A股，讓國人更多地分享中國經(jīng)濟發(fā)展的紅利。同時國際板可為龐大的中國資金提供更多的保值增值、平衡風險的渠道和選擇。另外，開設國際板為中國資本市場進一步國際化提供了機會。業(yè)內(nèi)認為，隨著創(chuàng)業(yè)板的登場及順利運行，國際板掛牌將會逐漸明朗。

　　創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)退市

　　隨著創(chuàng)業(yè)板2010年不斷地擴容，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量將形成一定規(guī)模。與此同時，有市場人士認為，隨著管理層監(jiān)管力度的不斷加強，2010年有創(chuàng)業(yè)板公司啟動退市程序也在情理之中。

　　事實上，專家認為，創(chuàng)業(yè)板市場如何避免成為劣質(zhì)公司的聚集地，2010年將有創(chuàng)業(yè)板公司被啟動退市程序，是體現(xiàn)從嚴監(jiān)管的一個風向標。

　　另外，隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量的逐漸增多，未來創(chuàng)業(yè)板公司高市盈率發(fā)行有望緩解，創(chuàng)業(yè)板公司逐漸價值回歸。

　　股市進入主升浪

　　與去年初的悲觀截然不同的是，今年幾乎所有機構(gòu)都在唱多2010年A股市場。眾多機構(gòu)都認為，在中國經(jīng)濟向好的前提下，今年A股指數(shù)總體將圍繞3000點中樞進行區(qū)間強勢波動，最低2600點、最高4000點。

　　刺激政策逐步退出

　　溫家寶總理多次強調(diào)，過早退出刺激政策或致前功盡棄。因此，今年上半年不太可能采取退出策略，但在今年下半年，隨著經(jīng)濟回暖增強以及在通脹預期加大的情況下，中國可能將逐漸退出經(jīng)濟刺激政策。

　　事實上，去年下半年以來，以色列、澳大利亞、印度和挪威等國家已經(jīng)逐步開始啟動退出寬松的貨幣政策，而在今年二三季度，隨著世界經(jīng)濟不斷回暖，歐美主要國家也將逐步開始退出寬松的貨幣政策，這些因素都將在今年下半年逐步影響到中國的經(jīng)濟政策取向。不過，分析人士表示，即使今年下半年中國實施退出政策，也是逐步退出，對經(jīng)濟發(fā)展和股市的影響相對較小。

　　新股發(fā)行改革繼續(xù)前行

　　2009年的新股發(fā)行將“三高”演繹到了一個極致。在此背景下，新股發(fā)行改革的聲音再次浮現(xiàn)市場。而值得注意的是，種種跡象表明，監(jiān)管層也正在著手考慮這方面的問題——前不久，證監(jiān)會主席尚福林就明確表示，將進一步推進新股發(fā)行制度改革，逐步完善新股發(fā)行價格形成機制和承銷制度。為此，不少投資者對新股發(fā)行改革充滿期待。

　　B股改革胎動

　　B股失去融資功能，已經(jīng)很多年了。知名業(yè)內(nèi)人士認為，同股同權(quán)不同價，這是中國資本市場特有的現(xiàn)象，希望管理層可以加快B股改革的步伐，直接采取并回A股的方式一次性解決。而隨著國際板的推出呼聲日起，B股改革再次被市場所矚目。(胡 南)