苦盼多年，股指期貨和融資融券終于在上周五獲得國(guó)務(wù)院的批文。面對(duì)如此重磅消息，本周股市將如何表現(xiàn)呢？分析人士認(rèn)為，股指期貨和融資融券獲批將是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的催化劑，大藍(lán)籌行情將起航。而在大盤(pán)股的帶動(dòng)下，本周市場(chǎng)有望強(qiáng)勢(shì)上行。

　　利好劍指大盤(pán)藍(lán)籌

　　上周五，管理層突發(fā)利好——中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式宣布，國(guó)務(wù)院已原則同意開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種。盡管距離正式推行尚有一段時(shí)間，但利好消息已經(jīng)將投資方向明確指向了大盤(pán)藍(lán)籌股。

　　多家證券公司分析師均看好大盤(pán)藍(lán)籌股，華融證券分析師認(rèn)為，近期大盤(pán)進(jìn)行了幾次風(fēng)格轉(zhuǎn)換的嘗試，卻都未能成功，融資融券和股指期貨的推出將給市場(chǎng)帶來(lái)整體性機(jī)會(huì)。從此以后，大盤(pán)藍(lán)籌股存在的投資機(jī)會(huì)將多于小盤(pán)股和概念股，且融資融券制度將給證券市場(chǎng)注入資金，增加證券市場(chǎng)的活躍程度，有利于市場(chǎng)整體估值的提升。尤其是在股指期貨推出前，資金搶籌會(huì)使得藍(lán)籌股出現(xiàn)明顯的溢價(jià)。而融資融券肯定將提升證券公司的基本面，有利于券商類(lèi)個(gè)股，股指期貨的推出則將給期貨公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　“融資融券是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)化的催化劑�！钡掳钭C券分析師彭德賢對(duì)此認(rèn)為，大藍(lán)籌都沒(méi)怎么漲，市盈率也處于較低的狀態(tài)，因此投資者一直預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)格將向大盤(pán)股轉(zhuǎn)換。但從去年12月起，大盤(pán)股行情卻總是曇花一現(xiàn)，顯然市場(chǎng)在期待促使風(fēng)格轉(zhuǎn)化的催化劑。而隨著股指期貨和融資融券獲批，大藍(lán)籌行情將起航。

　　兩階段把握行情脈絡(luò)

　　股指期貨和融資融券對(duì)于市場(chǎng)的影響是巨大的，但距離真正實(shí)施還有一段時(shí)間。那么，在不同的階段投資者究竟應(yīng)如何選擇投資機(jī)會(huì)呢？

　　興業(yè)證券認(rèn)為，投資者可分兩個(gè)階段把握機(jī)會(huì)。第一個(gè)階段是在消息出臺(tái)前，此時(shí)是“小戰(zhàn)斗活躍，大戰(zhàn)役未起”。金融創(chuàng)新的預(yù)期雖然強(qiáng)烈，但是，受制于對(duì)資金面和政策面的謹(jǐn)慎預(yù)期，再加上對(duì)金融創(chuàng)新傳聞的審美疲勞，投資者普遍抱著不見(jiàn)兔子不撒鷹的心態(tài)，股指期貨行情只是圍繞著參股期貨類(lèi)公司進(jìn)行小規(guī)模的操作，而金融創(chuàng)新受益股的主戰(zhàn)場(chǎng)——券商、保險(xiǎn)、股份制銀行等大盤(pán)藍(lán)籌股并沒(méi)有明顯表現(xiàn)。

　　第二階段則是演繹“權(quán)重股行情”，正式時(shí)間表的出臺(tái)將推動(dòng)行情，權(quán)重股集中的銀行、券商、保險(xiǎn)、鋼鐵等行業(yè)，受估值偏低、基本面向好、股指期貨推出的合力驅(qū)動(dòng)，有望引發(fā)階段性藍(lán)籌行情。金融IT相關(guān)類(lèi)股實(shí)質(zhì)受益于算法改變導(dǎo)致的金融IT需求大擴(kuò)張，并且將持續(xù)受益于后續(xù)金融產(chǎn)品的推出，值得長(zhǎng)期關(guān)注。參股期貨類(lèi)公司炒作的彈性大，然而，一旦漲幅過(guò)大，需提防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　節(jié)前有望創(chuàng)出新高

　　新年第一周，股市以下跌告終。不過(guò)，隨著股指期貨和融資融券獲批，大盤(pán)藍(lán)籌股行情有望啟動(dòng)，而股指也將隨之重回升勢(shì)，樂(lè)觀的分析師甚至預(yù)測(cè)大盤(pán)春節(jié)前夕有望創(chuàng)出反彈新高。但謹(jǐn)慎的分析師則表示，股指期貨和融資融券獲批短期或是利好，但長(zhǎng)期不僅不會(huì)改變市場(chǎng)的趨勢(shì)，甚至還會(huì)是利空。

　　浙商證券研究所副所長(zhǎng)詹詩(shī)華表示，參與融資融券試點(diǎn)的證券公司和開(kāi)展股指期貨的期貨公司是最大的受益者。市場(chǎng)中權(quán)重大的銀行股將成為機(jī)構(gòu)投資者重要關(guān)注對(duì)象，而銀行等權(quán)重股上漲可能會(huì)帶動(dòng)股指上行突破3500點(diǎn)。摩根大通中國(guó)投資銀行副主席龔方雄也表示，融資融券、股指期貨是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的里程碑，對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股、銀行股帶來(lái)利好，本周市場(chǎng)有望走出膠著狀態(tài)。

　　金百靈投資秦洪認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)對(duì)A股市場(chǎng)短線(xiàn)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，有一定的激活市場(chǎng)的效應(yīng)。但是就中長(zhǎng)線(xiàn)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，其實(shí)影響是相對(duì)中性的。港股、美股等成熟資本市場(chǎng)也有股指期貨，也有融資融券，但照樣有牛熊循環(huán)，推出股指期貨等金融創(chuàng)新并不會(huì)改變市場(chǎng)的中長(zhǎng)線(xiàn)牛熊循環(huán)。他傾向于周一A股市場(chǎng)或?qū)⒏唛_(kāi)，但極有可能難以改變目前市場(chǎng)較為疲軟的中線(xiàn)趨勢(shì)，因?yàn)閷?dǎo)致近期中線(xiàn)趨勢(shì)不振的壓力來(lái)源于信貸資金收縮的預(yù)期，來(lái)源于快節(jié)奏的擴(kuò)容。(劉泰山)