存款準(zhǔn)備金上調(diào)0.5%！周二的大漲后，昨日晚間突然傳來(lái)意外的消息，央行決定16個(gè)月來(lái)首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。值得注意的是，存款準(zhǔn)備金歷來(lái)是央行對(duì)貨幣資金調(diào)整的主要手段。資金面的新變化，會(huì)對(duì)股市剛剛啟動(dòng)的上漲行情產(chǎn)生怎樣的影響呢？

　　意外調(diào)整

　　不改市場(chǎng)中期趨勢(shì)

　　充裕的流動(dòng)性，是去年股市上漲的主要?jiǎng)恿Α４婵顪?zhǔn)備金率的上調(diào)，則意味著央行收緊信貸，此舉對(duì)于市場(chǎng)資金面無(wú)疑是直接的利空。那么，今日大盤會(huì)如何應(yīng)對(duì)呢？

　　實(shí)際上，從去年四季度開始，市場(chǎng)就預(yù)期管理層或?qū)π刨J政策進(jìn)行微調(diào)，其中存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是市場(chǎng)預(yù)期之中的事情。但昨日晚上在得知存款準(zhǔn)備金上調(diào)后，市場(chǎng)各方仍表示十分意外，“這么快！”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)此稱，這首先說(shuō)明央行對(duì)今年的信貸情況和宏觀經(jīng)濟(jì)有非常樂觀的預(yù)期。而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率無(wú)疑向外界宣布，中國(guó)寬松的貨幣政策正式退出了。中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳評(píng)價(jià)稱，此舉預(yù)示著2010年政策開始轉(zhuǎn)向，并逐步回歸正�；�。西南證券銀行業(yè)高級(jí)分析師付立春表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)各銀行本身影響不大，但是其象征意義明顯，刺激經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)政策應(yīng)該是到了要逐步退出的時(shí)候了。

　　對(duì)于股市的反應(yīng)，分析師預(yù)計(jì)大盤今日或?qū)⒁缘烷_來(lái)回應(yīng)，但整體來(lái)看市場(chǎng)的趨勢(shì)不會(huì)因此改變。申銀萬(wàn)國(guó)錢啟敏對(duì)此稱，存款準(zhǔn)備金上調(diào)的時(shí)間顯然超出了市場(chǎng)的預(yù)期，事前并無(wú)預(yù)兆，因此大盤今日將低開應(yīng)對(duì)。不過，從調(diào)整的幅度來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)資金的直接影響并不算太大，且單個(gè)的政策也不足以就此認(rèn)為央行政策已然轉(zhuǎn)向。因此，短期大盤將以震蕩為主。國(guó)金證券分析師蔡翔也認(rèn)為，大盤今日會(huì)低開，但低開后會(huì)逐漸回升。短期來(lái)看，市場(chǎng)的上漲步伐會(huì)因此改變，震蕩將是近期主基調(diào)。

　　實(shí)際上，從歷次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)于股市的影響來(lái)看，熊市中存款準(zhǔn)備金率上調(diào)股市基本以跌為主，而牛市中存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，股市照漲不誤。因此，總體而言，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)不會(huì)改變目前市場(chǎng)的趨勢(shì)。

　　板塊影響

　　銀行地產(chǎn)最受沖擊

　　存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，房地產(chǎn)板塊和銀行板塊受到的沖擊更為明顯。分析人士預(yù)測(cè)，近期這兩大板塊在利空中難以上漲。

　　建銀國(guó)際董事總經(jīng)理蘇國(guó)堅(jiān)認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率政策調(diào)整，將導(dǎo)致銀行和地產(chǎn)股受到壓力，但由于今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)十分樂觀，跌幅不應(yīng)太大。國(guó)金證券分析師蔡翔認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)是針對(duì)市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性，對(duì)于各大銀行而言，其貸款的額度會(huì)因此減少，因此二級(jí)市場(chǎng)上銀行股會(huì)出現(xiàn)下跌。此外，地產(chǎn)股也會(huì)受到影響，近期地產(chǎn)股一直就在利空的泥潭中掙扎，此舉無(wú)疑是雪上加霜。不過，整體而言，這兩大板塊估值并不高，甚至還低于市場(chǎng)平均水平，所以投資者不必?fù)?dān)心這兩大板塊會(huì)過度調(diào)整。(劉泰山)