備受關(guān)注的中國(guó)銀行資本金補(bǔ)充問(wèn)題終于水落石出。1月22日晚，該行低調(diào)宣布再融資方案——擬在A股市場(chǎng)公開發(fā)行不超過(guò)400億元的可轉(zhuǎn)債以補(bǔ)充資本金。

　　此消息一出，一石激起千層浪。去年底，中行再融資傳聞曾重挫股市。不過(guò)，此次融資額明顯小于市場(chǎng)預(yù)期，有業(yè)內(nèi)人士表示，在中國(guó)銀行的“示范”下，其他銀行未來(lái)也可能效仿這種融資方式，從而減少銀行直接股權(quán)融資的可能及給市場(chǎng)帶來(lái)的憂慮。

　　其實(shí)中行再融資市場(chǎng)早有預(yù)期，但以何種方式進(jìn)行則更加牽動(dòng)市場(chǎng)的神經(jīng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前的A股市場(chǎng)環(huán)境中，中行通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債完成再融資是較好選擇。發(fā)行可轉(zhuǎn)債可使股本擴(kuò)大的攤薄效應(yīng)在一定程度上被緩釋；可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格不低于二級(jí)市場(chǎng)A股價(jià)格，攤薄效應(yīng)最小，融資效率高；預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)的影響小于直接股權(quán)融資。

　　此前曾有研究員測(cè)算，銀行業(yè)2010年的融資缺口將在1290億元(以12%資本金充足率算)，還有行業(yè)人士指出，銀行的實(shí)際融資計(jì)劃很可能高于這一底線。

　　目前，各家銀行均有強(qiáng)烈的融資需求，中原證券策略分析師劉峰認(rèn)為，在目前市場(chǎng)阻力較大的情況下，其他銀行效仿中行融資方式的可能性很大。

　　東北證券銀行業(yè)分析師唐亞韞也表示，中行此舉必然引發(fā)其他銀行的“追趕”，不過(guò)在時(shí)間上預(yù)計(jì)不會(huì)過(guò)于密集。她表示，中行此次再融資方案出爐事實(shí)上是“靴子落地”， 在一定程度上消除了市場(chǎng)的不確定性，且此融資方式和金額較市場(chǎng)預(yù)期要好很多，因此預(yù)計(jì)對(duì)A股市場(chǎng)影響中性偏空，并非如投資者預(yù)期的十分悲觀。相對(duì)于此次的可轉(zhuǎn)債方案，更應(yīng)關(guān)注的是中行的后期融資計(jì)劃。

　　除了擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債之外，中行日前還就包括根據(jù)一般性授權(quán)發(fā)行新H股在內(nèi)的可能的融資計(jì)劃進(jìn)行了可行性研究。400億元融資對(duì)于中行來(lái)說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。據(jù)傳中行今日將召開分析師會(huì)議，對(duì)再融資事宜再進(jìn)行研究探討。

　　劉峰還認(rèn)為，目前銀行整體已處于估值洼地，下跌空間不大，融資這類消息不會(huì)對(duì)銀行基本面產(chǎn)生太大影響，而后市有加息預(yù)期跟進(jìn)，對(duì)銀行股也構(gòu)成利好。短期內(nèi)銀行股大跌的可能性不大，A股市場(chǎng)的利空反應(yīng)可能會(huì)更多地體現(xiàn)在其他漲幅較大的個(gè)股上。 (記者 王丹)