昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢。其中券商等金融股一度牽引著A股市場企穩(wěn)，但可惜的是，中小板新股等品種的持續(xù)回落，大盤在午市后再度走低，日K線形態(tài)漸趨惡劣�？磥�，短線A股市場的做空壓力尚待釋放，短線操作宜謹慎。

　　估值壓力抑制做多力量

　　對于昨日A股市場來說，如此的走勢其實并未超出市場預期：一是因為上周五美股急跌，破位特征明顯，顯示出外圍經濟的波動性依然不可小視；二是因為中國銀行的可轉債拉開了銀行股的再融資序幕，這無疑會加劇A股市場的資金面壓力，故市場對昨日A股市場的走勢并不持有過多的幻想。

　　另外，估值壓力使得新股等品種依然缺乏明顯的承接盤。此類個股的持續(xù)下跌，極大地挫傷了市場人氣，形成了較為謹慎的市場氣氛，從而使得大盤在午市后再度走低。新股以及前期相對活躍的傳媒股等品種成為大盤走軟的直接誘因。

　　熱點示范效應明顯下降

　　當日盤面也顯示出，就在新股估值壓力持續(xù)釋放之際，也有部分資金在打造短線熱點。一是前期活躍的海南板塊等區(qū)域性品種在昨日依然成為市場的熱點。只是由于區(qū)域性板塊龍頭的上海本地股的世博題材刺激力度明顯下滑，從而使得區(qū)域板塊難以成為大盤聚集人氣的興奮點。故昨日雖然海南板塊活躍，但既未產生巨單封漲停的品種，也未產生大面積的領漲品種，所以，賺錢示范效應下降，對市場指數的貢獻力度自然不大。

　　二是產業(yè)政策預期的品種。這主要體現在影視板塊、農業(yè)板塊以及體育產業(yè)股中。其中影視板塊主要是因為媒體報道稱“國務院辦公廳發(fā)文要求促進電影產業(yè)繁榮發(fā)展”，因此擁有影視業(yè)務的華誼兄弟、中視傳媒等個股在午市后出現脈沖，但受制于大盤人氣等因素，未能夠出現漲停的格局。而農業(yè)板塊則由于一號文件對農業(yè)扶持政策預期；體育板塊也是因為振興體育產業(yè)政策而顯活躍。但可惜的是，在市場壓力未完全釋放之際，這些活躍資金對市場的推動力明顯下降。

　　三是符合發(fā)展趨勢的產業(yè)有資金在積極關注。比如環(huán)保產業(yè)的合加資源，其K線圖顯示出雖然未有持續(xù)的長陽K線組合，但卻在震蕩中重心緩慢上移，資金持續(xù)介入的特征較為清晰。與此同時，從事生物質能的凱迪電力、綜合新能源服務商的同方股份等品種也有資金介入的特征。

　　如此來看，市場雖然相對低迷，但也有部分資金立足長線，選擇優(yōu)質品種進行冬播。

　　正由于此，目前A股市場的壓力尚待釋放，這不僅僅是融資速度較快所帶來的資金面壓力。而且還有基金目前倉位較高的信息，因為歷史數據顯示出，只要基金的倉位超過80%，A股市場面臨著調整壓力就強，而基金去年四季度的持倉已達到87.17%，基金再度騰挪的空間已不大，基金必然要反復震蕩減倉，從而給市場帶來新的市場整壓力，所以，短線大盤仍不宜過分樂觀。在操作中，建議投資者不宜盲目抄底，只是可以利用震蕩盤落的趨勢中積極尋找那些未來有望領漲的品種，并予以積極跟蹤，比如目前尚處在調整市道中的新股。與此同時，對于年報含權主線也可適量跟蹤，其間超預期的分紅轉增股本預案或有望成為股價的漲升催化劑。(金百靈投資 秦洪)