今年IPO承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)延續(xù)2009年的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)融資總量會(huì)繼續(xù)放大，優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目會(huì)向優(yōu)勢(shì)券商進(jìn)一步集中。對(duì)于券商而言，新股密集發(fā)行帶來(lái)的不僅是壓力，更是傭金等收入上行的動(dòng)力

　　盡管融資融券和股指期貨尚未為券商們帶來(lái)強(qiáng)大的吸金效應(yīng)，但今年一季度IPO(首次公開(kāi)募股)的輪番上陣，對(duì)券商們的投行業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)又是一次大豐收。

　　IPO密集發(fā)行

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度A股IPO募集資金情況逐月遞增。截至3月底，滬深交易所今年以來(lái)共發(fā)行上市91只新股，募集資金總額達(dá)1182.05億元，已經(jīng)超過(guò)了去年全年A股IPO募資總額1878.9億元的六成。證監(jiān)會(huì)4月2日公告，佛山國(guó)星光電、海南康芝藥業(yè)、成都國(guó)騰電子IPO過(guò)會(huì)。本周，A股滬深兩市將有2只中小板新股和5只創(chuàng)業(yè)板新股進(jìn)行發(fā)行申購(gòu)，5家公司IPO即將上會(huì)。

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，一季度IPO幾乎成了中小板和創(chuàng)業(yè)板的天下，因此，擅長(zhǎng)承銷(xiāo)中小項(xiàng)目的券商成了最大的贏家。

　　在一季度首發(fā)主承銷(xiāo)商中，招商證券憑借6個(gè)中小板項(xiàng)目和4個(gè)創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目，大賺3.89億元，排名首發(fā)承銷(xiāo)保薦費(fèi)首位。而負(fù)責(zé)承銷(xiāo)東方財(cái)富和中國(guó)西電的中金公司則屈居第二，在IPO承銷(xiāo)中賺得3.75億元。同樣擅長(zhǎng)中小項(xiàng)目承銷(xiāo)的平安證券在一季度中成功幫助11家企業(yè)在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市，拿下3.56億元的承銷(xiāo)費(fèi)用，位居第三。

　　主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的齊綻放是券商投行業(yè)務(wù)一季度再迎豐收的關(guān)鍵原因。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管目前大盤(pán)表現(xiàn)不佳，但市場(chǎng)流動(dòng)性依舊相對(duì)充裕，市場(chǎng)的融資能力有望依舊保持。同時(shí)，從一季度IPO大部分為中小項(xiàng)目來(lái)看，管理層在IPO放行節(jié)奏控制上還是較為嚴(yán)格的，市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行的敏感性也在逐步下降。

　　當(dāng)然，盡管一季度IPO的密集發(fā)行讓不少券商投行部門(mén)賺個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)外，也有不少券商較為“失落”。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，一季度申銀萬(wàn)國(guó)投行部門(mén)的“運(yùn)氣”便不怎么好，手中負(fù)責(zé)承銷(xiāo)的浙江夢(mèng)娜襪業(yè)股份有限公司和廣東冠昊生物科技股份有限公司是一季度僅有的兩家上會(huì)項(xiàng)目，但均被發(fā)審會(huì)“拒之門(mén)外”。另外，一季度中，國(guó)信證券和廣發(fā)證券也均有3單IPO項(xiàng)目被拒。相比之下，主板IPO項(xiàng)目被拒的概率較低，整個(gè)一季度中僅有宏昌電子材料股份有限公司一家有意在主板上市的企業(yè)被拒。

　　再融資承銷(xiāo)收益不菲

　　除了IPO承銷(xiāo)費(fèi)用外，上市公司的再融資也為券商投行部門(mén)帶來(lái)不菲的收益。其中，僅招商銀行配股便貢獻(xiàn)了59億元的承銷(xiāo)金額，令中金公司再度成為一季度當(dāng)之無(wú)愧的“承銷(xiāo)王”，一季度募集金額共計(jì)341.1億元。而中信證券盡管在首發(fā)項(xiàng)目中沒(méi)有太大的作為，但在增發(fā)和債券發(fā)行上卻下足功夫，一季度募集金額總計(jì)達(dá)329.4億元。

　　除了中金公司和中信證券外，一季度滬深股市總募集資金金額排名前十的券商還有：中銀國(guó)際、海通證券、平安證券、瑞銀證券、招商證券、銀河證券、中信建投和國(guó)信證券。

　　市場(chǎng)人士稱(chēng)，今年IPO承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)延續(xù)2009年的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)融資總量會(huì)繼續(xù)放大，優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目會(huì)向優(yōu)勢(shì)券商進(jìn)一步集中。對(duì)于券商而言，新股密集發(fā)行帶來(lái)的不僅是壓力，更是傭金等收入上行的動(dòng)力。此外，隨著融資融券和股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，不僅意味著更多的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，更意味著券商盈利模式的逐漸改變，能夠有效分散當(dāng)前大部分券商單純依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，從而提升券商的盈利水平。 (趙怡雯)