G20匹茲堡峰會召開在即。各國目前需要維持促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)政及貨幣刺激政策，通過降低復(fù)雜程度及杠桿作用重塑人們對金融市場的信心，以及消除引發(fā)我們有生以來經(jīng)歷的最嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)展失衡問題。只有像匹茲堡會議這樣齊集各方力量、集思廣益的會議，才能擔(dān)當(dāng)如此嚴(yán)峻的重任。

　　在全球主要經(jīng)濟(jì)體的領(lǐng)導(dǎo)人齊集倫敦G20峰會之后的六個(gè)月，在亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下，全球經(jīng)濟(jì)正在走出低谷；回升步伐雖然緩慢，但卻是不容置疑的事實(shí)。然而，我們不能沾沾自喜。全球最大的經(jīng)濟(jì)體美國仍處于衰退的陰霾之中，企業(yè)不斷裁員(主要是美國及歐洲)，發(fā)展中國家的數(shù)百萬人口再度陷入貧困。同時(shí)，全球金融機(jī)構(gòu)在撇銷超過1.6萬億美元的信貸虧損之后，對借貸及投資依然十分謹(jǐn)慎。

　　由此不難看出，全球決策者有足夠的理由延續(xù)財(cái)政及貨幣刺激方案。毫無疑問，各國政府及央行確實(shí)需要制定同樣協(xié)調(diào)一致的退出途徑，以在全球經(jīng)濟(jì)真正擺脫危機(jī)時(shí)回收規(guī)模空前的流動性。但這個(gè)時(shí)刻尚未來臨。

　　事實(shí)上，匹茲堡舉行的G20峰會恰逢其時(shí)。全球領(lǐng)導(dǎo)人必須認(rèn)識到，如果美國、歐洲及日本不斷上升的失業(yè)率得不到控制，這些國家的消費(fèi)者未能減少債務(wù)、增加儲蓄以及擴(kuò)大消費(fèi)，那么目前的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇局面將不堪一擊。

　　目前，任何收緊貨幣及財(cái)政政策(特別是發(fā)達(dá)國家)之舉都可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)重蹈日本在20世紀(jì)90年代的覆轍。當(dāng)時(shí)，日本在沒有同時(shí)放寬貨幣政策的情況下過早地上調(diào)稅率，結(jié)果引發(fā)金融危機(jī)，并最終迫使其于2001年實(shí)施長達(dá)5年的量化寬松政策。我們現(xiàn)在都已非常熟悉過去日本二十年發(fā)生的情況。

　　齊聚美國制造業(yè)中心的決策者，還須反思目前已在解決危機(jī)產(chǎn)生的根源——全球失衡問題方面所取得的進(jìn)展。他們必須重新探討東方制造業(yè)大國由巨額貿(mào)易盈余產(chǎn)生的過度儲蓄以及西方的過度消費(fèi)現(xiàn)象。

　　對亞洲各國來說，實(shí)現(xiàn)由消費(fèi)帶動的增長模式至關(guān)重要，但這需要數(shù)年的時(shí)間，需要亞洲各國政府為人民提供社會安全網(wǎng)絡(luò)以及醫(yī)療衛(wèi)生保障，進(jìn)而解決消費(fèi)者為不時(shí)之需而過度儲蓄的問題。

　　此外，亞洲各國政府還需要繼續(xù)通過實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會以及提高整體生產(chǎn)效率及生產(chǎn)水平。這就需要深化及擴(kuò)大亞洲的資本市場，以為吸收當(dāng)?shù)鼐用竦木揞~儲蓄資金做準(zhǔn)備。亞洲企業(yè)過分依賴股市融資通常導(dǎo)致市場波幅過大，甚至催生資產(chǎn)泡沫。同時(shí)，缺乏深入而流動性強(qiáng)的企業(yè)債務(wù)市場也限制了企業(yè)獲得長期資本的途徑。

　　對西方國家而言，修復(fù)金融及經(jīng)濟(jì)危機(jī)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的影響并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長需要漫長的時(shí)間。為此，推動相對更快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路的重任，主要落到了中國、印度、韓國、印尼及其他新興市場大國的肩上。事實(shí)上，這些新興經(jīng)濟(jì)體已越發(fā)意識到他們的責(zé)任，并開始充滿自信地履行自己的新職責(zé)。

　　當(dāng)前，新興經(jīng)濟(jì)體非常希望在重整全球經(jīng)濟(jì)的過程中發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用。4月份在倫敦舉行的G20峰會的最大成就之一，就是發(fā)達(dá)國家同意與中國、印度、韓國及印尼等新興經(jīng)濟(jì)體分享有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)的重要決策權(quán)。希望匹茲堡會議能夠深化這一趨勢。鑒于國際貨幣基金組織以及世界銀行等國際金融機(jī)構(gòu)都產(chǎn)生于二戰(zhàn)后不久，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該獲得對這些機(jī)構(gòu)的更多掌控權(quán)，以反映他們對全球經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)以及在國際貿(mào)易中所發(fā)揮的更大作用。

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)回暖，決策者不應(yīng)令自倫敦峰會以來所取得的成就付之東流。恢復(fù)舊的世界秩序并非正確的選擇，舊的方式將加劇全球失衡，進(jìn)而讓我們不可避免地陷入另一場可能更嚴(yán)重的危機(jī)。(白承睿 渣打銀行亞洲區(qū)首席執(zhí)行總裁)