高盛在2009年金融危機中被迫轉(zhuǎn)為銀行控股公司之前，曾經(jīng)是華爾街第一大投資銀行。這是一個全美所有的高材生都夢寐以求的工作地點。高額的薪水和分紅，讓一大批聰明絕頂、野心勃勃的“高人”聚集在這里。在金融危機爆發(fā)后，有人提出要加強針對華爾街巨頭的金融監(jiān)管時，外界卻發(fā)現(xiàn)美國政府監(jiān)管機構的工作人員，從收入水平，以及從業(yè)經(jīng)驗、市場閱歷和專業(yè)水準方方面面看，都遠遠比不過高盛的“高人”。有人笑稱，用一批智商120的人去設計和實施一種制度來監(jiān)管一批智商180的人，難度可想而知。

　　在當前的希臘債務危機中，高盛之“高”再次顯現(xiàn)無疑。具體表現(xiàn)在兩個方面，一是幫助希臘掩蓋債務，為希臘政府推薦一種“飲鴆止渴”的融資方式，并從中獲得巨額回報；二是一方面讓希臘政府在債務危機中愈陷愈深，在收取希臘政府巨額債券承銷收入的同時，通過CDS合約從希臘政府的困境中獲利。

　　幫助希臘政府掩蓋債務

　　根據(jù)歐盟《穩(wěn)定與增長公約》，1999年歐元問世之后，歐元區(qū)成員國必須將政府財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例控制在3%以內(nèi)，公共債務的比例必須控制在60%以內(nèi)，否則將面臨嚴厲的罰款。希臘政府財政常年入不敷出，要想達標幾乎不可能，于是開始利用歐盟《穩(wěn)定與增長》公約中的一些漏洞，不動聲色地掩蓋真實的財政狀況。2002年，高盛為希臘政府提供了一個堪稱“天才”的計劃。比如，希臘政府本來發(fā)行100億美元債券，如果美元對歐元比價為1比1，正常來講，這可以換100億歐元。但高盛為希臘政府提供了一種特殊的金融衍生品合約，約定美元兌歐元比價為1比1.1，希臘政府的100億美元債券可以換取110億歐元。這樣一來，希臘政府賬面上的債務只增加了100億美元，但實際可利用的資金卻達到了110億美元。當然，高盛的“高人”絕對不會傻到給希臘政府貼錢，后來他們又將這個衍生品合約轉(zhuǎn)賣給了希臘的一家銀行。

　　在這個過程中，希臘掩蓋了債務問題，獲得了更多資金，逃脫了歐盟的懲罰；而高盛則賺取了大量服務費和傭金。希臘政府和高盛各取所需，而且是一個愿打一個愿挨。但長期以來，希臘債務問題愈發(fā)嚴重。用英國《金融時報》首席經(jīng)濟評論員馬丁·沃爾夫的話來說，高盛幫助希臘掩蓋債務問題“完全合法，但卻是一樁丑聞”。

　　行為合法但不道德

　　據(jù)美國媒體披露，在希臘債務危機爆發(fā)前，高盛一方面積極幫助希臘政府發(fā)行債券，收取巨額債券承銷費用；另一方面，又散布發(fā)債國家債務問題嚴重的論調(diào)，鼓吹投資者購買希臘國債CDS合約，或者與其他投資者對賭希臘CDS價格將上漲。

　　從結果看，高盛獲得了一個穩(wěn)賺不賠、一箭三雕的結果。除了債券承銷費用外，高盛的其他兩項收入分別為：第一、如果高盛出售希臘國債CDS合約的話，那么它的CDS銷售收入將大幅增加；第二、如果高盛與其他投資者對賭希臘國債CDS價格走勢并采取看漲的策略的話，高盛也將穩(wěn)賺不賠，因為它會一方面想各種辦法幫助希臘政府融資，使其財政狀況惡化，另一方面又會將這一消息散布出去，最后希臘國債CDS價格必漲無疑。

　　高盛“之高”的最令人“艷羨”之處還在于，它所進行的這一切操作，沒有違背任何現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)則，也沒有違反任何法律，完全合法。

　　在這里，我們必須提到美國金融大鱷索羅斯。他曾經(jīng)為自己的行為辯護，他說：“在金融運作方面，說不上有道德還是無道德，這只是一種操作。金融市場是不屬于道德范疇的，它不是不道德的，道德根本不存在于這里，因為它有自己的游戲規(guī)則。我是金融市場的參與者，我會按照已定的規(guī)則來玩這個游戲，我不會違反這些規(guī)則，所以我不覺得內(nèi)疚或要負責任。”

　　恐怕對于高盛而言，這段話也完全適用：它只不過利用了金融市場的一些規(guī)則，并順帶從中獲得了巨大利益而已。

　　對于希臘政府而言，接受高盛等投行提出的掩蓋債務方法，無疑是飲鴆止渴，因為欠債了就是欠債了，掩蓋的了一時，掩蓋不了一世，清算早晚都會到來。對于歐盟和歐元區(qū)來說，也必須認真考慮一下，自己是如何讓成員國通過這種“伎倆”掩蓋債務問題的。也許從這個角度講，希臘債務危機，不僅僅是對希臘政府過去錯誤的一種清算，也是對歐元區(qū)統(tǒng)計和監(jiān)管體系錯誤的一種清算。 ( 鐘正)