隔夜德國(guó)財(cái)政部宣布了裸賣空禁令，但德國(guó)的單獨(dú)行動(dòng)為市場(chǎng)所詬病。

　　歐元周三刷新了近四年低點(diǎn)，分析人士認(rèn)為，德國(guó)的禁令可能造成空頭力量在歐元集中，并進(jìn)一步推動(dòng)歐元走低。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒惡化

　　德國(guó)財(cái)政部發(fā)言人當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二宣布，對(duì)10家最重要的德國(guó)金融機(jī)構(gòu)裸賣空禁令，禁令自當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三零點(diǎn)開始生效，該禁令同時(shí)適用于歐元政府債券以及信用違約掉期(CDS)。發(fā)言人還稱，政府將就相關(guān)禁令草擬法案。

　　所謂“裸賣空”，是指投資者沒有借入股票而直接在市場(chǎng)上賣出根本不存在的股票，在股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)再買回股票獲得利潤(rùn)的投資手法。進(jìn)行“裸賣空”的交易者只要在交割日期前買入股票，交易即獲成功。由于“裸賣空”賣出的是不存在的股票，量可能非常大，因此會(huì)對(duì)股價(jià)造成劇烈沖擊。

　　在德國(guó)宣布裸賣空禁令后，整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)生了劇烈動(dòng)蕩，股市及商品市場(chǎng)走低，美元?jiǎng)t快速上漲。分析人士認(rèn)為，正是德國(guó)的行動(dòng)使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒進(jìn)一步惡化，諸多機(jī)構(gòu)對(duì)德國(guó)此次的單獨(dú)行動(dòng)予以指責(zé)，德國(guó)這個(gè)時(shí)候?qū)嵭新阗u空禁令可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的恐慌情緒，并把空頭力量集中逼到了歐元上。

　　分析人士認(rèn)為，德國(guó)實(shí)行裸賣空禁令，可能讓投資者覺得歐元區(qū)的危機(jī)比想象中更為嚴(yán)重，而在恐慌情緒更為嚴(yán)重的時(shí)候，股票以及債券、CDS等做空都被堵死，空頭力量只好尋找其他突破口，比如歐元。

　　政策協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)打擊投資者信心

　　德國(guó)最近在金融監(jiān)管上的態(tài)度異常強(qiáng)硬，這次的禁令正是德國(guó)的單獨(dú)行動(dòng)。歐元區(qū)各國(guó)的政策協(xié)調(diào)也是令投資者感到擔(dān)憂的一方面，而且大家將關(guān)注是否有更多國(guó)家頒布更多禁令，歐美金融監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)影響金融市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　不過德國(guó)的行為暫時(shí)未得到明確響應(yīng)，而且德國(guó)一方的監(jiān)管力量恐怕確實(shí)有限。法國(guó)方面已經(jīng)表示，法國(guó)并未考慮禁止裸賣空歐洲債券，他們對(duì)德國(guó)的決定表示遺憾，但呼吁歐洲市場(chǎng)監(jiān)管者就主權(quán)債的裸賣空問題召開會(huì)議。而歐盟方面對(duì)德國(guó)的行動(dòng)表示理解，認(rèn)為禁令在整個(gè)歐洲實(shí)施可能會(huì)取得更好的效果，但這要綜合各國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的意見而定。

　　分析師指出，德國(guó)的一意孤行是歐元區(qū)政府在處理債務(wù)問題上的拙劣表現(xiàn)，歐元區(qū)政策的不一致將繼續(xù)打擊投資者對(duì)歐元區(qū)穩(wěn)定及歐元的信心。

　　同時(shí)分析人士對(duì)德國(guó)的監(jiān)管力量感到擔(dān)憂，德國(guó)在沒有獲得其他國(guó)家支持的情況下就展開行動(dòng)，但德國(guó)無(wú)力監(jiān)管在離岸市場(chǎng)的交易，大多數(shù)CDS交易在美國(guó)紐約。

　　歐元刷新4年低點(diǎn)，澳元跌幅居前

　　在德國(guó)的裸賣空禁令帶來(lái)的種種不利影響下，歐元兌美元周三刷新4年低點(diǎn)，匯率最低曾下探至1.2144。

　　雖然默克爾在昨日的講話中強(qiáng)調(diào)，如果歐元崩盤，整個(gè)歐洲都不能幸免，但有分析師指出，禁令根本是在犧牲歐元以挽救債券市場(chǎng)。許多機(jī)構(gòu)昨日把歐元兌美元的下跌目標(biāo)位下調(diào)至1.1500。

　　興業(yè)銀行的外匯交易員對(duì)記者表示，從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，禁令對(duì)投資者的心理影響是極大的，而他也認(rèn)為，禁令逼迫投資者只能去做空歐元。

　　歐元雖然創(chuàng)下新低，不過在主要非美貨幣中，昨日澳元兌美元的跌幅居前，在周三歐洲時(shí)段澳元兌美元一度跌破0.8400支撐，日內(nèi)跌幅約200個(gè)基點(diǎn)。
（肖妍茹）