隨著新股發(fā)行改革的實施和三金藥業(yè)等公司招股的啟動，“打新”和“炒新”再度成為市場熱門話題。由于新股上市(含增發(fā)股票上市和暫停上市后恢復上市)首日交易無漲跌幅限制，新股屢被爆炒。中國登記結算深圳分公司及深交所金融創(chuàng)新實驗室日前進行了專門數(shù)據(jù)分析披露“炒新”當日收益及賬戶特點，結論令人警醒：參與炒新的以散戶為主，漲幅超過300%還有超過五成股民敢追，結果是超過五成股民虧損收場，最極端的是個別賬戶炒新平均虧損比例竟高達99%。

　　參與首日買入的投資者收益情況究竟如何？其賬戶分布有哪些特征？數(shù)據(jù)分析從2006年6月19日“新老劃斷”之后至2009年6月前發(fā)行的223只中小企業(yè)板股票中選取了上市首日炒作最為嚴重的22只股票(開盤漲幅、盤中波幅和盤中漲幅分別居前十的股票合并后的總和)作為樣本，有關統(tǒng)計結果如下：

　　首日“炒新族”

　　多為小散戶

　　特征一：參與“炒新”的投資者以中小投資者為主。根據(jù)對交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，共有245743個賬戶在上市首日買入了上述22只樣本股票。分類統(tǒng)計結果顯示，參與上市首日買入的主要是中小投資者。其中賬戶市值在5萬元以下的投資者占比接近50%，賬戶市值在10萬元以下的投資者占總?cè)藬?shù)的85.73%，賬戶市值在10萬元～100萬元之間的投資者占比13.01%。相比之下，賬戶市值在100萬元以上的個人投資者僅占1.05%的比重，而基金、QFII、券商等機構投資者的比重僅為0.2%。由此可見，中小投資者是參與上市首日買入的絕對主力，機構投資者的參與程度則相對較低。

　　特征二：參與“炒新”的投資者多為初次嘗試上市首日買入新股。從全部223只股票的統(tǒng)計結果看，在上市首日買入新股的投資者中，高達71.49%的投資者為第一次參與首日交易，另有15.50%的投資者僅僅參與了2次上市首日買入新股。也就是說，近87%的投資者僅僅參與了1至2次上市首日買入新股，可見新股上市首日買入的投資者多數(shù)為初次嘗試上市首日買入新股。從各年度的情況看，第一次參與首日交易的投資者比例逐年略有下降，但不顯著，2006、2007、2008年3年的比例分別為74.75%、73.49%、71.49%，這說明每年仍有相當多的投資者在不完全了解風險的情況下源源不斷地加入初次“炒新”的行列。

　　股價越漲

　　股民越“追”

　　通過對不同價位買入的賬戶比例進行分析，可以發(fā)現(xiàn)，大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價格所吸引而買入。如下表所示，隨著價格的上漲，買入的賬戶占比越大，其中有多達54.45%的投資者是在發(fā)行價漲幅300%以上時參與買入，呈現(xiàn)出一種非常典型的“羊群效應”式的追漲。

　　22只個股

　　一個月虧了近三億

　　為了精確反映買入上市首日股票的盈虧，該分析以上市首日之后20個交易日(約一個自然月)為考察期間，在此期間內(nèi)，如果投資者賣出買入的新股，則直接按成交價計算盈虧；如果一個月后仍未賣出，則按20個交易日后的收盤價計算浮動盈虧。如果投資者有多次買賣行為，則按“先進先出”的原則計算盈虧。

　　統(tǒng)計結果顯示，首日買入上述22只樣本股票的個人投資者整體虧損近3億元，虧損投資者比例達到51.28%。其中，一些首日買入新股的投資者損失嚴重，個別股票投資者賬戶平均虧損比例甚至高達99%。總體來看，賬戶市值在10萬元以下的投資者虧損程度最為嚴重，虧損金額高達1.97億元。

　　深交所提醒投資者，“前車之鑒，后事之師”，上述統(tǒng)計分析結論值得投資者高度重視，因為這些數(shù)據(jù)背后蘊含的是眾多“炒新”投資者的經(jīng)歷和教訓。如果您從未參與過上市首日交易，那么在參與之前一定要慎重冷靜，切勿因股價上漲就盲目跟風買入，因為以上的統(tǒng)計結果表明：“炒新”并非包賺不賠，盲目跟風炒作更是風險巨大。(呂一冰)