央行上周最新數(shù)據(jù)顯示，第三季度中國(guó)外匯儲(chǔ)備新增618億美元，其中有410億美元無(wú)法用經(jīng)常項(xiàng)目順差與FDI(國(guó)際直接投資)來(lái)解釋。從外匯占款來(lái)看，9月新增外匯占款為3985.23億元人民幣，比起8月和7月的1239.38億元以及1540.91億元的新增量，出現(xiàn)大幅上漲。專(zhuān)家認(rèn)為，剔除匯率調(diào)整因素后，大部分屬于無(wú)法解釋的熱錢(qián)。

　　熱錢(qián)押注人民幣升值

　　此外，國(guó)內(nèi)上市公司陸續(xù)披露的三季報(bào)顯示，QFII正在大幅提高金融、地產(chǎn)行業(yè)的持股比例。而不久前外管局將單家QFII申請(qǐng)投資額度上限由8億美元增至10億美元。

　　與QFII大舉增資A股市場(chǎng)隔岸呼應(yīng)，國(guó)際熱錢(qián)大兵壓境香港。為此，金管局13日三度出手，向銀行體系分別注入了46.5億、58.1億及62億港元，以壓抑港元強(qiáng)勢(shì)，令本周三的銀行結(jié)余增3063.78億元，首度突破3000億元大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高。

　　人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期NDF，通常被用來(lái)衡量海外市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期。上周五一年期 NDF收于6.627，隱含市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)一年人民幣對(duì)美元的升值幅度達(dá)到3.03%，遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期再次走強(qiáng)。

　　渣打銀行最新研究報(bào)告，調(diào)低了對(duì)2010年中國(guó)CPI和基準(zhǔn)利率水平的預(yù)期，同時(shí)預(yù)計(jì)2010年一季度末和二季度央行將兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率各27個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這無(wú)疑為熱錢(qián)流入又打了一針“強(qiáng)心劑”。

　　民營(yíng)經(jīng)濟(jì)受沖擊加劇

　　央行11日發(fā)布的《第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》首度提出“結(jié)合國(guó)際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢(shì)變化，完善人民幣匯率形成機(jī)制”。

　　對(duì)此，中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，央行的這個(gè)新提法表明，近期國(guó)際熱錢(qián)涌入現(xiàn)象引起決策層高度關(guān)注，中國(guó)將會(huì)更多考慮資本投機(jī)因素，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，保障金融安全。

　　此外，今年11月4日正式掛牌成立的中國(guó)人民銀行貨幣政策二司，將把工作重點(diǎn)放在 “進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制的改革方案，擬定匯率政策目標(biāo)，跟蹤監(jiān)測(cè)全球金融市場(chǎng)匯率變化，研究檢測(cè)國(guó)際資本流動(dòng)”，顯示了在日益復(fù)雜的國(guó)際資本流動(dòng)情況下，國(guó)家對(duì)于匯率機(jī)制問(wèn)題的重視。

　　對(duì)于熱錢(qián)流入可能推升A股市場(chǎng)再次非理性上漲的普遍擔(dān)憂，專(zhuān)家認(rèn)為，政府4萬(wàn)億元刺激計(jì)劃主要實(shí)惠了公有部門(mén)，熱錢(qián)推高資本市場(chǎng)以后，本已“缺血”的私營(yíng)部門(mén)，可能面臨融資空間再次被擠壓的恐怖局面，由此將導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的加重。(崔燁)