目前加息利大于弊

　　清華大學(xué)宏觀經(jīng)濟學(xué)教授韓秀云表示，目前CPI的增速已經(jīng)到達(dá)2.8%,我們的目標(biāo)今年應(yīng)該是3%,要控制到3%,第二季度加息的序幕已經(jīng)開始拉開。韓秀云表示，國內(nèi)已具備加息的條件，一方面樓市新政使價格出現(xiàn)了博弈的狀況,沒有繼續(xù)向高處走；另一方面，股市前一段也出現(xiàn)了暴跌，已釋放了加息的空間。

　　韓秀云表示，從國際上來看,現(xiàn)在全球經(jīng)濟出現(xiàn)了復(fù)蘇。美國經(jīng)濟出現(xiàn)了復(fù)蘇,而且美國的房產(chǎn)交易價格也開始攀升。同時還看到，在澳大利亞和印度都已經(jīng)開始進(jìn)入了加息。

　　無論從國內(nèi)和國際來看,我們現(xiàn)在加息都具備了一個好的時機。韓秀云認(rèn)為，今年在第二季度應(yīng)該至少加息一次，來保證通脹率和銀行存款利率不出現(xiàn)負(fù)利率。一旦加息，那些低劣的產(chǎn)能和過剩的產(chǎn)能就可能淘汰,而資金就向好的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)去,這有利于我國經(jīng)濟的升級換代。

　　>解讀

　　工業(yè)總體為平穩(wěn)運行

　　4月份工業(yè)增加值出現(xiàn)的小幅回落也受到關(guān)注。對此，盛來運表示，4月份工業(yè)增加值比3月份回落了0.3個百分點，回落幅度是比較小的，17.8%的增速仍然是比較快的。所以，國家統(tǒng)計局對4月份工業(yè)的總體判斷是延續(xù)了一季度回升向好態(tài)勢，總體運行還是平穩(wěn)的。

　　對于4月份工業(yè)增加值出現(xiàn)的小幅回落的原因，盛來運認(rèn)為，從結(jié)構(gòu)來看主要是前期一些發(fā)展比較快的行業(yè)如交通設(shè)備制造業(yè)等在4月份高位回落，給工業(yè)增速帶來了一定的波動。

　　小幅回落可防止過熱

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，4月工業(yè)增加值同比增長17.8%，較上月有所下降，這種減速并非基數(shù)提高所致，表明4月工業(yè)增加值是真實的減速。不過如果觀察工業(yè)增加值的季節(jié)變化情況，可以發(fā)現(xiàn)這種減速很可能是季節(jié)性規(guī)律，暫時還不需要過分擔(dān)憂。但如果工業(yè)增加值在下月未能實現(xiàn)加速，就應(yīng)關(guān)注經(jīng)濟放緩的可能性。

　　“小幅回落有利于防止經(jīng)濟滑向"過熱"，無需過分擔(dān)憂，如果是顯著減速，就應(yīng)引起警惕�！濒斦�委表示。

　　關(guān)注通脹

　　價格上漲水平較溫和

　　盛來運認(rèn)為，當(dāng)前價格上漲的水平還是比較溫和的，“說到溫和，一方面是相對經(jīng)濟恢復(fù)的速度來講，總需求的回升還是比較快的；另一方面是與經(jīng)濟復(fù)蘇過程中的其他國家相比，美國3月份CPI同比漲幅為2.3%，印度為14.9%，4月份巴西CPI同比漲幅達(dá)到5.2%，墨西哥達(dá)到5%。”

　　盛來運強調(diào)，從全年來看，把CPI漲幅控制在3%以內(nèi)仍然是可能的，“各地高度重視物價問題，很多地方出臺了一些措施；隨著翹尾因素影響的不斷消失，今年的價格走勢很有可能是前高后低�！笔�來運表示，近期來講，價格上漲仍有很大壓力，主要來自于：流動性還比較充足；進(jìn)口大宗生產(chǎn)資料價格漲幅偏大；生產(chǎn)資料和燃料動力價格漲幅有所擴大；目前翹尾因素的影響還在擴大。

　　通脹壓力正逐步顯現(xiàn)

　　魯政委認(rèn)為，4月份CPI漲幅為2.8%，超過興業(yè)銀行預(yù)測的2.6%和市場普遍預(yù)測的2.7%，“無論是CPI的總體環(huán)比水平，還是分項的食品和非食品價格環(huán)比水平，4月份都超過歷史正常水平，這是今年以來的第一次。由此，我們認(rèn)為通脹壓力已開始逐步顯性化�！�

　　國家信息中心宏觀研究組表示，異常天氣影響農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量、沿海地區(qū)勞動力成本上升、資源品價格改革等因素在客觀上也將加大成本推動型物價上漲壓力。

　　東海證券宏觀經(jīng)濟小組認(rèn)為，受翹尾因素影響，現(xiàn)在的通脹預(yù)期仍比較強烈。此外，4月PPI漲幅較大，且未來還有進(jìn)一步上漲的壓力，PPI上漲會對大部分制造業(yè)產(chǎn)生擠壓，亦會在一定程度上推高通脹預(yù)期。 　　激辯加息

　　二季度末或三季度加息

　　交通銀行宏觀經(jīng)濟分析師熊鵬認(rèn)為，提高利率是抑制通脹的有效政策工具，雖然年內(nèi)加息是大概率事件，但考慮到資本流動因素，短期內(nèi)看加息時機并非十分成熟，加息窗口可能在二季度末開啟。

　　渤海證券宏觀經(jīng)濟分析師張雷則表示，4月CPI增幅略高于預(yù)期主要緣于水、電、食品等價格上漲以及輸入性通脹，“我們認(rèn)為目前我國的通脹水平屬于溫和通脹，全年出現(xiàn)失控的可能較小，預(yù)計三季度CPI增幅或現(xiàn)全年高點。預(yù)計貨幣調(diào)控政策將保持漸進(jìn)有序的原則，在CPI大幅超預(yù)期且連續(xù)性快速增長的情況下或有加息可能，預(yù)計三季度加息的可能性較大�！�