我們統(tǒng)計(jì)了A股所有上市公司的總體今年前三季經(jīng)營(yíng)情況。統(tǒng)計(jì)顯示，1659家上市公司中，一至三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的公司773家，持平1家，下降885家。業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的公司占比46.59%。

　　總體來(lái)看，今年一至三季度上市公司平均每股收益為0.3045元，同比略有下降，2008年同期為0.3248元，降幅為-6.44%。不過(guò)，滬深300指數(shù)成分股的情況要好一些，滬深300的平均每股收益為0.3532元，同比下降-5.61%。

　　海通證券

　　從行業(yè)板塊來(lái)看，各大行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異很大，有些去年一至三季度業(yè)績(jī)好的行業(yè)在今年則出現(xiàn)大幅下滑，而有些去年業(yè)績(jī)一般的行業(yè)在今年一至三季度出現(xiàn)較明顯的增長(zhǎng)，體現(xiàn)了各行業(yè)不同景氣周期狀態(tài)的變化。

　　今年一至三季度業(yè)績(jī)同比增速超過(guò)10%以上的一級(jí)行業(yè)有10個(gè)，即公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、化工、信息設(shè)備、食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物、餐飲旅游、房地產(chǎn)和建筑建材行業(yè)。同比業(yè)績(jī)下滑幅度較大的行業(yè)則有電子元器件、黑色金屬、有色金屬、交通運(yùn)輸?shù)取?/p>

　　農(nóng)業(yè)

　　第四季度農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不改走強(qiáng)態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)需求回升和價(jià)格上漲的邏輯依然存在。三季度農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出預(yù)期，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)25~30%。

　　維持農(nóng)業(yè)股的“增持”評(píng)級(jí)。今年年底和明年一季度是投資農(nóng)業(yè)股的良好時(shí)機(jī)，建議投資者提高對(duì)該行業(yè)的配置比例。我們認(rèn)為未來(lái)存在確定性價(jià)格上漲預(yù)期的品種，有糖、玉米種子、扇貝和濃縮蘋果汁，對(duì)應(yīng)的上市公司是南寧糖業(yè)、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、獐子島和國(guó)投中魯。其中，我們認(rèn)為登海種業(yè)未來(lái)的高增長(zhǎng)是最確定的。

　　基礎(chǔ)化工行業(yè)

　　我們認(rèn)為，下游房地產(chǎn)行業(yè)、家電行業(yè)和汽車行業(yè)的景氣，對(duì)輪胎、塑料和有機(jī)硅行業(yè)的拉動(dòng)作用明顯。房地產(chǎn)新開(kāi)工面積滯后于銷售面積4~6個(gè)月，其他行業(yè)情況亦然。如果明年經(jīng)濟(jì)沒(méi)有二次探底，預(yù)計(jì)輪胎行業(yè)的景氣度將維持高位，塑料和有機(jī)硅的景氣度將復(fù)蘇。同時(shí)，提醒投資者關(guān)注天膠和石化產(chǎn)品的上漲對(duì)輪胎和塑料行業(yè)業(yè)績(jī)的侵蝕。

　　近期可關(guān)注有資產(chǎn)注入的威遠(yuǎn)生化和正與中煤積極合作的遠(yuǎn)興能源。

　　我們判斷，2010年春天草甘膦的價(jià)格無(wú)疑會(huì)反彈，從積極防御的角度看，可以布局其中優(yōu)質(zhì)具有彈性的公司，如江山股份、華星化工等。

　　批發(fā)零售行業(yè)

　　前三季利潤(rùn)總額和歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別同比增加7.31%和10.3%。

　　結(jié)合未來(lái)增長(zhǎng)速度和持續(xù)性以及當(dāng)前的估值水平，重點(diǎn)推薦的區(qū)域零售龍頭為有增發(fā)及收購(gòu)的重慶百貨和合肥百貨，以及歐亞集團(tuán)、鄂武商和大廈股份等；四季度將有大幅增長(zhǎng)，未來(lái)市場(chǎng)份額有望繼續(xù)提升的蘇寧電器也值得中長(zhǎng)期持有；確定性強(qiáng)的未來(lái)幾年的高速增長(zhǎng)，是小商品城長(zhǎng)期價(jià)值投資品種的主要特質(zhì)；超市板塊估值溢價(jià)有所降低但仍舊偏高，如果需要在CPI回升等因素作為催化劑的情況下選擇投資品種，我們建議關(guān)注步步高和武漢中百。

　　化纖行業(yè)

　　看好氨綸子行業(yè)，因?yàn)榘本]今明兩年的產(chǎn)能投放較少，下游回暖后氨綸產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)提升，加上氨綸上游原料價(jià)格保持相對(duì)低位。

　　我們繼續(xù)給予化纖行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，近期重點(diǎn)推薦氨綸子行業(yè)的煙臺(tái)氨綸、華峰氨綸，并關(guān)注粘膠子行業(yè)新鄉(xiāng)化纖、山東海龍、澳洋科技的提價(jià)行動(dòng)，關(guān)注反傾銷對(duì)錦綸企業(yè)美達(dá)股份的正面影響，關(guān)注產(chǎn)品需求穩(wěn)定、產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的海利得、江南高纖。

　　紡織服裝行業(yè)

　　明年投資思路及主題——通脹+升值+出口復(fù)蘇。

　　我們認(rèn)為紡織服裝行業(yè)仍在改善趨勢(shì)中，但是，考慮到棉花短纖等原料價(jià)格的上升問(wèn)題，維持紡織子業(yè)“中性”評(píng)級(jí)以及服裝子業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。

　　通脹：品牌服裝受益，維持報(bào)喜鳥、七匹狼和偉星股份“買入”評(píng)級(jí)。羅萊家紡、星期六和探路者估值并不具備太大的吸引力。

　　人民幣升值：尋找地產(chǎn)影子股如常山股份，同時(shí)也具備了低PB的特質(zhì)；出口復(fù)蘇：宜華木業(yè)、魯泰A等，后者的產(chǎn)品單價(jià)已經(jīng)有回暖跡象。