前中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周道炯昨日稱(chēng)“現(xiàn)在股指期貨很快要出來(lái)了”。

　　中國(guó)金融期貨交易所

　　設(shè)計(jì)三項(xiàng)硬性指標(biāo)

　　在昨日舉行的第五屆中國(guó)國(guó)際期貨大會(huì)上，股指期貨何時(shí)推出成焦點(diǎn)。

　　對(duì)此，前中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周道炯表示，我國(guó)應(yīng)立足于風(fēng)險(xiǎn)控制與管理，積極穩(wěn)步發(fā)展國(guó)內(nèi)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，并將盡快推出股指期貨。他同時(shí)呼吁加快期貨法的出臺(tái)，并稱(chēng)“現(xiàn)在股指期貨很快要出來(lái)了”。

　　而中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰昨日表示，目前，中金所正在研究股指期貨適當(dāng)性管理制度，幫助客戶(hù)判斷是否具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力。為此，中金所設(shè)計(jì)了兩套體系，包括三項(xiàng)硬性指標(biāo)和一些彈性指標(biāo)，首先要求投資者應(yīng)具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，初步設(shè)立50萬(wàn)以上客戶(hù)先開(kāi)戶(hù)。第二道門(mén)檻是要有知識(shí)，具備對(duì)市場(chǎng)的一定了解，組織業(yè)務(wù)測(cè)試。三要有一定經(jīng)驗(yàn)，有一段時(shí)間的仿真交易。

　　而在周二的會(huì)議上，深交所總經(jīng)理宋麗萍也稱(chēng)，股指期貨和融資融券都已準(zhǔn)備好。

　　市場(chǎng)機(jī)會(huì)：權(quán)重股迎走強(qiáng)契機(jī)

　　國(guó)海證券廖慶指出，隨著股指期貨漸行漸進(jìn)，投資者可關(guān)注權(quán)重股的交易機(jī)會(huì)。一般而言，股指期貨上市前，機(jī)構(gòu)需要通過(guò)權(quán)重股而取得股指期貨“話語(yǔ)權(quán)”，因此在股指期貨推出前，市場(chǎng)通常會(huì)出現(xiàn)搶籌行情，標(biāo)的指數(shù)的權(quán)重股被機(jī)構(gòu)提高配置比例，從而引發(fā)權(quán)重股的上漲。而股指期貨概念股也存在交易性機(jī)會(huì)。

　　據(jù)了解，美國(guó)是最早推出股指期貨的國(guó)家，標(biāo)普500指數(shù)期貨 1982年4月21日推出前后市場(chǎng)上的4大權(quán)重股為：IBM、美孚、通用電器和柯達(dá)，在股指期貨推出前后除了美孚由于正處于石油危機(jī)的影響之中而表現(xiàn)不佳，其余幾家權(quán)重股均跑贏指數(shù)。

　　記者觀察：股指期貨漸行漸近

　　截至11月 30日，中國(guó)金融期貨交易所成立已有3 年時(shí)間，期間陸續(xù)出臺(tái)了系列基礎(chǔ)性法規(guī)。其后，由于次貸危機(jī)的爆發(fā)，使得管理層對(duì)推出風(fēng)險(xiǎn)較大的金融衍生產(chǎn)品態(tài)度謹(jǐn)慎。

　　不過(guò)，近期管理層對(duì)股指期貨的態(tài)度似乎有所轉(zhuǎn)變，有關(guān)股指期貨的信息更是不斷釋放。首先是規(guī)章細(xì)則加速完善，截至11月30日，最后一批62家期貨公司已順利上線統(tǒng)一開(kāi)戶(hù)系統(tǒng)。其次是證監(jiān)會(huì)日前表示，《證券登記結(jié)算辦法》已修改完成。上述動(dòng)作說(shuō)明，管理層已經(jīng)開(kāi)始從細(xì)節(jié)上為股指期貨的推出做準(zhǔn)備。

　　分析人士認(rèn)為，目前中國(guó)資本市場(chǎng)的整體估值水平較為合理，在當(dāng)前點(diǎn)位上推出股指期貨對(duì)市場(chǎng)不會(huì)造成太大的沖擊。

　　總之，種種跡象顯示，股指期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，備受矚目的股指期貨正漸行漸近。(李成)