多數(shù)基金公司已經(jīng)或多或少地公布了2010年的投資策略，在他們看好的這些板塊中，預(yù)計(jì)不少個(gè)股已經(jīng)布局好———這些板塊，明年或許有投資的機(jī)會(huì)。整體來(lái)講，基金最看好的是大消費(fèi)領(lǐng)域，其中3G板塊機(jī)會(huì)無(wú)窮，其次，受益于通脹的板塊如資源股也被部分基金公司看好。但基金公司普遍對(duì)大盤藍(lán)籌股看法謹(jǐn)慎——— 在市場(chǎng)資金面并不十分寬裕的情況下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更加誘人。

　　“下游消費(fèi)最受寵”

　　今年四季度以來(lái)汽車、家電、食品醫(yī)藥等板塊此起彼伏之后，基金公司并不認(rèn)為它們的投資機(jī)會(huì)的看法已經(jīng)暫告一段落，改為普遍看好這些板塊。這些基金公司包括華寶興業(yè)、國(guó)海富蘭克林、銀華、泰信、華富等等。

　　華寶興業(yè)認(rèn)為下游消費(fèi)的機(jī)會(huì)來(lái)自于中國(guó)進(jìn)入“后工業(yè)化階段”，未來(lái)3年中國(guó)將步入“后工業(yè)化階段”，從而將經(jīng)歷前所未有的“消費(fèi)大變革”。從區(qū)域與城市發(fā)展階段看，中國(guó)的上海和北京已率先進(jìn)入“后工業(yè)化階段”。華寶興業(yè)預(yù)測(cè)，在未來(lái)的三年中整個(gè)東部廣大地區(qū)和人口也將完成工業(yè)化。

　　在行業(yè)配置上，華寶興業(yè)建議戰(zhàn)略性地關(guān)注泛消費(fèi)板塊，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、家電、汽車、保險(xiǎn)等大消費(fèi)重點(diǎn)板塊；該報(bào)告認(rèn)為周期性行業(yè)中存在階段性機(jī)會(huì)，其中受地產(chǎn)、汽車等下游拉動(dòng)且供給受限的周期性行業(yè)如鋼鐵、水泥、化工、電解鋁等將有望出現(xiàn)顯著的階段性超額收益；并建議關(guān)注新疆等區(qū)域熱點(diǎn)中蘊(yùn)含的主題投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)海富蘭克林的2010年投策報(bào)告則從政策調(diào)整角度分析�！罢{(diào)結(jié)構(gòu)+穩(wěn)增長(zhǎng)：政策指引行業(yè)配置方向�！眹�(guó)海富蘭克林認(rèn)為，在失去外需的動(dòng)力后，內(nèi)需消費(fèi)能否接力外需成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎成為焦點(diǎn)，同時(shí)還要消化近年來(lái)在外需指引下的制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的內(nèi)需增長(zhǎng)模式逐步啟動(dòng)，如果將消費(fèi)劃分為高端升級(jí)+低端普及+消費(fèi)保障，則升級(jí)部分集中在城市房地產(chǎn)和汽車，低端普及集中在家電+汽車下鄉(xiāng)，消費(fèi)保障對(duì)應(yīng)于社保+醫(yī)保改革。二是尋找和支持全球科技創(chuàng)新的方向，目前來(lái)看，新能源和低碳經(jīng)濟(jì)似乎是個(gè)趨勢(shì)。

　　“在通脹往上走的預(yù)期之下，2010年更看好下游消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，下游消費(fèi)品領(lǐng)域如品牌服裝、家用電器、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)會(huì)有較好表現(xiàn)�！碧┬艃�(yōu)質(zhì)生活基金基金經(jīng)理朱志權(quán)認(rèn)為，企業(yè)盈利增速在未來(lái)三到五年能維持20%以上水平的行業(yè)中，現(xiàn)在看得最清楚的是醫(yī)藥行業(yè)。

　　“3G板塊最具爆發(fā)力”

　　“部分投資機(jī)會(huì)來(lái)自于主題投資�！奔螌�(shí)基金總助邵健認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)階段重要的投資主題包括：低碳、新能源、TMT(3G及新技術(shù))、重組、世博、迪士尼等等。另外，中國(guó)有大量的區(qū)域振興計(jì)劃，這些振興計(jì)劃在資本市場(chǎng)上可給敏感型投資者提供投資機(jī)會(huì)。

　　華夏基金投資總監(jiān)劉文動(dòng)表示，華夏基金2010年主要提前研究布局經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)行業(yè)，比如低碳經(jīng)濟(jì)、區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；看好有催化劑的傳統(tǒng)行業(yè)，包括軍工、航空和券商。另外，新能源也將是華夏基金的投資方向，重點(diǎn)關(guān)注光伏發(fā)電技術(shù)的突破與進(jìn)步、核電在中國(guó)的大范圍應(yīng)用、新能源汽車和節(jié)能技術(shù)的應(yīng)用。

　　朱志權(quán)預(yù)計(jì)，3G手機(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)可能是2010年消費(fèi)的一大亮點(diǎn)。“隨著3G智能手機(jī)的推出，3G相關(guān)應(yīng)用會(huì)有十倍數(shù)的成長(zhǎng)，估計(jì)今年3G的用戶數(shù)在900多萬(wàn)左右。泰信基金研究團(tuán)隊(duì)初步預(yù)測(cè)明年可能會(huì)達(dá)到6000萬(wàn)左右，后年更可能會(huì)達(dá)到上億的數(shù)量�！�

　　易方達(dá)基金投資總監(jiān)陳志民看好3G�！敖窈蟛灰�把太多的精力放在對(duì)宏觀的關(guān)注上，2007年和2008年那種非常態(tài)性的宏觀環(huán)境大幅波動(dòng)現(xiàn)象未來(lái)出現(xiàn)的概率很小。明年投資的心態(tài)非常重要，在資產(chǎn)配置和行業(yè)配置上，都要克服追漲殺跌的心態(tài)。政策方面，我認(rèn)為最大風(fēng)險(xiǎn)就是國(guó)際板的推出，其次才是宏觀調(diào)控政策的退出。因?yàn)閲?guó)際板從理論上講，擴(kuò)容是無(wú)限的，有了匯豐，就有了花旗，也就有了微軟，這將讓A股和國(guó)際市場(chǎng)徹底接軌。大消費(fèi)板塊、3G和低碳經(jīng)濟(jì)都很有機(jī)會(huì)。

　　“周期性板塊有爭(zhēng)議”

　　對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的房地產(chǎn)市場(chǎng)，興業(yè)基金內(nèi)部人士認(rèn)為，從今年來(lái)看，上半年是價(jià)格漲、量放大的階段，現(xiàn)在價(jià)格漲幅趨緩，量也有所下來(lái)，一方面是因?yàn)榉績(jī)r(jià)上漲過(guò)快，削弱了潛在剛性需求，在供應(yīng)量不足的大前提下，價(jià)格表現(xiàn)為穩(wěn)中有升，這種微妙的平衡取決于政策和供需關(guān)系的改變。明年最關(guān)鍵的還是看剛需和改善性需求，投資和投機(jī)需求將弱化。

　　嘉實(shí)基金則是另外一種觀點(diǎn)：幾個(gè)大的周期性行業(yè)明年盈利平均可能有50%～100%的上升，而這些周期性行業(yè)目前動(dòng)態(tài)估值水平在12～18倍之間。到明年，這些周期性行業(yè)的估值已經(jīng)變得很便宜，而盈利又在持續(xù)上升，展望后年可能盈利情況更好。這些值得關(guān)注的行業(yè)主要包括金融、地產(chǎn)、保險(xiǎn)、西藥、啤酒、白酒等。邵健表示，“我們是樂(lè)觀看好后市的，只要整個(gè)市場(chǎng)還可以，那金融和地產(chǎn)股的行情就會(huì)啟動(dòng)�！薄�(本報(bào)記者 謝曉婷)