整條華爾街都在苦思冥想6日的驚險一幕究竟是怎么回事。

　　當(dāng)日，三大股指之一的道瓊斯指數(shù)在盤中突然出現(xiàn)近千點的暴跌，美股市場一度蒸發(fā)市值約1萬億。在隨后的交易中，股指又逐漸出現(xiàn)反彈，華爾街歷史上第二大的單日波幅令投資者實實在在地感受了一番“過山車”。

　　有海外媒體報道稱，來自某大行交易員的一指烏龍操作觸發(fā)了整個交易市場雪崩式的拋盤，交易系統(tǒng)的技術(shù)缺陷又將這場混亂推波助瀾。在當(dāng)日交易結(jié)束后，美國各主要交易所緊急召開電話會議并決定取消部分異常交易。

　　截至記者發(fā)稿，美國證券與交易委員會(SEC) 和商品期貨交易委員會(CFTC)正聯(lián)手調(diào)查造成股市重挫背后的原因。

　　“烏龍指”被疑引發(fā)大盤暴跌

　　“我們坐在那里，盯著屏幕，完全不知道到底怎么回事�！毕肫�6日尾盤美股市場出現(xiàn)的異動，瑞銀美洲財富管理公司首席投資長邁克·萊恩仍然心有余悸。截至6日收盤，美國股市三大股指跌幅超過3%，為去年4月以來最大單日百分比跌幅。

　　當(dāng)日的市場由于受到歐元區(qū)債信危機的影響，原本就表現(xiàn)不佳。正當(dāng)交易員從電視中看著希臘暴亂的場景時，美股的交易突然出現(xiàn)異常。從下午2點42分到2點47分之間，道瓊斯指數(shù)從10458點瞬間跌至9869.62點，比前一交易日下跌了998.5點。到2點58分，道指又回到10479.74點。這是道瓊斯指數(shù)歷史上第二大單日波幅。

　　據(jù)海外媒體報道稱，暴跌的起因，是一名交易員在賣出股票時敲錯了一個字母，將百萬(million)誤打成十億(billion)，從而引發(fā)了這場混亂。

　　在當(dāng)日的波動中，寶潔公司的股價突然從每股64美元跌至39美元，隨即后回升至每股60美元。當(dāng)日在紐交所交易的股票中，有8只股票出現(xiàn)了交易價為零或者1美分的異常情況。交易所買賣基金也一度縮水，規(guī)模95億美元的iShares羅素1000價值指數(shù)基金在眨眼之間從59美元跌至約0.08美元。

　　交易員都對這一突如其來的走勢感到震驚。經(jīng)紀(jì)行BTIG聯(lián)席創(chuàng)始人斯蒂芬·斯塔克說，當(dāng)時的情況“絕對是亂成一團”，市場在半個小時中的劇烈波動讓他回想起1987年10月市場崩盤時的猛烈拋售。

　　有傳言稱，這一錯誤交易的指令可能是花旗集團的一位人員輸入的。但花旗集團表示，該集團正在調(diào)查6日股市波動的來源，但目前并未發(fā)現(xiàn)該公司有涉及錯誤交易的證據(jù)。

　　2005年12月8日，日本大型證券公司瑞穗證券公司的操盤手也曾在操作嘉克姆公司股票交易時，錯把“以61萬日元的價格賣出1股”的操作指令輸入成“以每股1日元的價格賣出61萬股”，造成日本證券交易史上前所未有的重大事故。

　　天量止損賣盤火上澆油

　　觀察人士指出，盡管這場混亂是由交易員的錯誤指令引起，但對跌勢推波助瀾的恐怕還是一些高頻交易公司的天量止損賣盤。

　　有報道稱，當(dāng)日包括Tradebot系統(tǒng)公司在內(nèi)數(shù)家交易頻繁的公司停止了交易。該公司的創(chuàng)始人兼董事長戴夫·卡明斯表示，在道瓊斯指數(shù)下跌了約500點時，公司的計算機交易系統(tǒng)被關(guān)閉，這是公司系統(tǒng)的一個設(shè)計功能。該公司的交易量通常占美國股市交易量的5%左右。

　　類似于Tradebot的交易機制，這些高頻交易公司使用高性能計算機向市場快速發(fā)送“買入”及“賣出”的指令。當(dāng)市場跌至某一確定水平時，這些公司的計算機程序會自動賣出以防遭受進一步損失，美國股市前期下跌是正常反應(yīng)，但是隨后由于場內(nèi)沒有買家愿意承接大筆交易頭寸導(dǎo)致股指雪崩式下跌。

　　紐約-泛歐交易所集團首席運營官拉里·雷博維茨對此表示，交易系統(tǒng)接受的計算機自動交易使6日原本有序的股市交易成了一場“潰敗”。他說，“從走勢圖上可以清晰看到交易發(fā)生時的情況，市場走勢呈現(xiàn)明顯的‘V’字型。由于電子交易系統(tǒng)暫時失去流動性，部分大盤股瞬間跌幅達50%，甚至更大�！�

　　紐交所業(yè)務(wù)部門執(zhí)行副總裁路易斯·帕斯汀娜6日表示，人為判斷和電子交易雙管齊下的系統(tǒng)機制有助于避免此類事件再次發(fā)生。紐交所認(rèn)為他們與其他電子交易商不同之處在于，在人工幫助下，即使其不能制止股市混亂，至少可以延緩事態(tài)惡化。而多數(shù)電子市場在出現(xiàn)異常時仍將繼續(xù)交易，直到不再有買單出現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)日全美各大交易所中，有294億股股票換手，包括傳統(tǒng)的紐約-泛歐交易所、位于堪薩斯的BATS全球市場和新澤西的Direct Edge交易所及其他電子交易平臺。而紐交所6日的交易總量則僅為25.8億股，這創(chuàng)下了三年以來最大的交易量差距。

　　SEC與CFTC聯(lián)手展開調(diào)查

　　巧合的是，就在市場紛紛傳言肇事交易員來自花旗集團時，該集團的分析師卻發(fā)布報告稱，考慮到希臘的危機，投資者應(yīng)當(dāng)為全球股市的一輪大幅下跌做好準(zhǔn)備。該集團表示，在截至4月份的過去13個月內(nèi)，全球股市已上揚79.9%，未來兩三個月，股市將會很自然地經(jīng)歷一次10%到20%幅度的調(diào)整。

　　著名投資大師羅杰斯7日亦表示，美國股市從去年低點反彈后，6日出現(xiàn)的大幅下挫是“正常修正”，而非投資者恐慌情緒的反映。他稱，市場下跌3%或4%是一個非常高的數(shù)字，但很難說得上是恐慌性拋售。

　　與此同時，美國證券交易委員會(SEC)也著手計劃調(diào)查是否有市場參與者意外或者故意輸入了使正常交易“出軌”的指令；SEC還將檢查交易所和各大券商公司是否有阻止這種混亂擴大的機制。

　　美國各主要股票交易所于6日晚間召開了緊急電話會議，調(diào)查多只股票中可能存在的錯誤交易。納斯達克在股市收盤約兩個小時后說，這些交易發(fā)生在美國東部時間下午2時40分至3時之間，這段時間內(nèi)任何比市場價格低了60%的交易都應(yīng)該被取消。

　　芝加哥期權(quán)交易所股票交易分所則取消了導(dǎo)致埃森哲股價下跌逾99%至1美分的交易。此外，數(shù)據(jù)顯示，18筆在芝加哥期權(quán)交易所股票交易分所執(zhí)行的交易已經(jīng)被取消。 其他包括BATS、紐約泛歐交易所集團和Direct Edge等在內(nèi)的交易所都采取了類似舉措。

　　SEC和美國商品期貨交易委員會(CFTC)在6日盤后發(fā)布聯(lián)合聲明說，雙方和其他金融監(jiān)管單位、 交易所密切合作，調(diào)查股市重挫的原因。聲明稱：“我們將公開我們的結(jié)論以及采取適當(dāng)行動的建議。”(記者 王宙潔)