上周A股市場持續(xù)下跌，但上周五上證指數(shù)卻出現(xiàn)一個低位陽十字星，似乎帶有短線見底的信號。不過，上周五歐美股市再度急挫，似乎昭示這根陽十字星的底部信號將面臨新的挑戰(zhàn)與考驗，那么，如何看待這一信息呢？

　　“2008年雷曼事件”再現(xiàn)？

　　近期A股市場的走勢的確面臨嚴峻考驗，歐美股市的急跌讓市場參與者似乎回到了2008年10月的走勢中。2008年10月初，正是由于雷曼事件加速了國際金融海嘯的爆發(fā)，也使得包括A股市場在內(nèi)的全球股市出現(xiàn)了急跌。而此次希臘危機引發(fā)歐洲股市急跌進而波及美股。此次希臘危機被市場輿論看作是2008年雷曼事件再現(xiàn)，可能會加劇市場擔憂情緒，從而加大A股市場的調(diào)整空間。

　　而且，央行進一步收縮信貸的政策也可能放大當前A股市場的調(diào)整力量。因為無論是技術(shù)派還是基本面派，都認同趨勢的力量，以及貨幣資金投放量對A股市場中短線趨勢的作用力。而目前央行持續(xù)上調(diào)存款準備金率以及對商業(yè)銀行貸款的窗口指導(dǎo)等舉措，使得M1、M2的增速持續(xù)回落，使得A股市場的資金面面臨較大的壓力，可能會加劇市場的調(diào)整壓力。上周五的陽十字星的底部信號的有效性，似乎將面臨較大的挑戰(zhàn)。

　　產(chǎn)業(yè)資本新動向　或?qū)⒕彌_壓力

　　對此，筆者的確認為不可輕視趨勢的力量，畢竟在下跌趨勢中，下跌恐懼傳染會擊碎一個又一個的技術(shù)支撐位。但是，隨著股指的急跌，估值洼地效應(yīng)也將漸漸體現(xiàn)出來，包括產(chǎn)業(yè)資本在內(nèi)的價值派將迎來新的黃金投資周期。曾記得，在2008年急跌過程中，不少上市公司的控股股東大幅增持，不僅削弱了空頭的做空能量，而且在后來的彈升行情中獲益匪淺，所以，產(chǎn)業(yè)資本的出手往往被視為估值底線的來臨。

　　幸運的是，近期就出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本增持的信息，貴州茅臺、廈門建發(fā)上周五晚間公布了增持的相關(guān)公告，雖然增持數(shù)量較他們各自在二級市場的流通股本相比來說，的確少了一些，但畢竟向市場傳遞出產(chǎn)業(yè)資本已開始出手的積極信號，是一個較為積極的現(xiàn)象，或可起到四兩撥千斤的效果。而且，相關(guān)信息也顯示，華夏銀行的股價也跌穿了日前公布的定向增發(fā)價格。綜合這些信息，A股市場的確有接近短期底部的跡象。

　　這也同時得到兩個信息的佐證，一是銀行股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的估值已跌至歷史最低點，其中大市值銀行股的動態(tài)市盈率已只有10倍，意味著其紅利水平已超越一年期存款利率。歷史經(jīng)驗顯示，這是底部信號之一。二是當前中國經(jīng)濟較2008年下半年有著根本性的區(qū)別，目前新的經(jīng)濟增長引擎正在啟動，比如說新能源產(chǎn)業(yè)，核電、風電等清潔能源的投資，高鐵、地鐵、城際鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施的投資，這些引擎將強化樂觀投資者對當前經(jīng)濟不會二次探底的判斷。所以，在連跌5周后，A股市場或?qū)⑦M入底部區(qū)域。

　　遇急跌可適量建倉

　　綜上所述，在宏觀經(jīng)濟未有實質(zhì)性改變之前，持續(xù)急跌往往隱含報復(fù)性反彈的契機，而產(chǎn)業(yè)資本的果斷出手則意味著底部越來越近，因此，對于價值型的投資者來說，持續(xù)急跌隱含建倉的機遇。

　　在此，建議投資者將倉位可重點放在新的經(jīng)濟增長引擎相關(guān)個股中，畢竟此類個股的優(yōu)勢在未來相當長的時間里，業(yè)績成長性是相對確定且穩(wěn)定的，有望得到資金的持續(xù)青睞，其中高鐵的鼎漢技術(shù)、特稅德、輝煌科技、華東數(shù)控等品種，新能源的新宙邦、江蘇國泰，核電的東方電氣、二重重裝、中核科技、湘電股份等品種可跟蹤。另外，對近期走勢相對強硬，基本面有業(yè)務(wù)亮點的品種也可跟蹤，如凱恩股份、中科三環(huán)、新華錦等個股。(金百靈投資 秦洪)