昨日,國(guó)內(nèi)首只分級(jí)指數(shù)基金瑞和基金登陸深交所,成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。而兩類分級(jí)份額———瑞和小康(150008)、瑞和遠(yuǎn)見(150009)表現(xiàn)不一,其中瑞和遠(yuǎn)見報(bào)收于1.087元,漲5.53%,符合市場(chǎng)預(yù)期,而瑞和小康報(bào)收于1.018元,跌9.27%,幾乎跌停,大大超乎投資者預(yù)期。

　　在上市前,國(guó)金證券基金研究中心張劍輝曾發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè),瑞和小康上市2%—5%的折價(jià)率水平,瑞和遠(yuǎn)見上市1%—6%的溢價(jià)率水平。結(jié)合首日上市表現(xiàn),張劍輝進(jìn)一步指出,瑞和小康首日跌幅超過9%,明顯超跌,下行風(fēng)險(xiǎn)被大大釋放,已經(jīng)接近安全邊際,目前應(yīng)“戰(zhàn)略性關(guān)注”。如果后市換手充分,瑞和小康的投資價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。而首日上市的瑞和遠(yuǎn)見,漲幅超過5%,也表明投資人對(duì)后市繼續(xù)上漲有一定預(yù)期,短期內(nèi)估值相對(duì)合理。

　　銀河證券基金研究總監(jiān)王群航也表達(dá)了類似觀點(diǎn),但他更看好瑞和遠(yuǎn)見的后市表現(xiàn),他認(rèn)為,當(dāng)瑞和300凈值達(dá)到1.08元附近時(shí),已進(jìn)入敏感地帶,將有可能進(jìn)入“遠(yuǎn)見時(shí)代”。事實(shí)上,11月18日瑞和300的份額凈值已達(dá)到1.076元,從瑞和遠(yuǎn)見上市首日溢價(jià)率超過5%來看,市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”作用已經(jīng)顯現(xiàn),投資者看好后市大漲的樂觀情緒也使得其投資價(jià)值更為明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,對(duì)于交易型基金產(chǎn)品,不但要關(guān)注其折、溢價(jià)率,同時(shí)也要了解其換手率情況。交易數(shù)據(jù)顯示,瑞和小康、瑞和遠(yuǎn)見份額上市首日換手率分別為17.75%、21.49%。與先前的分級(jí)產(chǎn)品相比,換手率處于較高水平。尤其是瑞和遠(yuǎn)見份額,也體現(xiàn)出當(dāng)前階段投資者對(duì)于該份額的熱情,如果換手充分,會(huì)帶來進(jìn)一步的交易機(jī)會(huì)。而瑞和基金將在6個(gè)月內(nèi)開通的配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制,也相當(dāng)于封閉式基金“封轉(zhuǎn)開”,可以為投資人提供更多的套利交易機(jī)會(huì),屆時(shí),基于配對(duì)套利的需要,市場(chǎng)對(duì)瑞和小康或瑞和遠(yuǎn)見的份額需求也會(huì)大大增加,這也會(huì)進(jìn)一步平抑兩者的折溢價(jià)空間。(賈肖明)