新年過(guò)后利空時(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)頻繁震蕩，讓剛剛建倉(cāng)藍(lán)籌股的新基金特別郁悶。去年四季度為了布局所謂的跨年度行情，許多大基金公司紛紛發(fā)行新產(chǎn)品，新基金一經(jīng)成立，就迅速建倉(cāng)。經(jīng)過(guò)一個(gè)月的震蕩，由于A股始終缺乏持久的藍(lán)籌股行情，這些新基金非但沒(méi)有收益，反而短期出現(xiàn)了小幅虧損。

　　看錯(cuò)藍(lán)籌股 新基金受拖累

　　去年四季度，為了布局所謂的跨年度行情，一線大公司紛紛密集上馬發(fā)行新基金，南方成指ETF和聯(lián)接基金、華夏盛世藍(lán)籌、嘉實(shí)基本面50指數(shù)、博時(shí)超大盤(pán)ETF和聯(lián)結(jié)基金、易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接基金等等，這批瞄準(zhǔn)大盤(pán)藍(lán)籌股的大型基金公司新產(chǎn)品紛紛登臺(tái)亮相。

　　基于對(duì)年度行情的良好期待，大公司新基金一經(jīng)成立，就迅速進(jìn)入建倉(cāng)通道。如今，經(jīng)過(guò)一個(gè)月時(shí)間震蕩，大公司的新基金非但沒(méi)有收益，反而賬面出現(xiàn)小幅虧損。

　　截至1月15日，運(yùn)作一個(gè)月的華夏盛世精選浮虧2.36%，同時(shí)間成立的南方成指ETF和聯(lián)接基金也浮虧約2%，運(yùn)作40天多天的易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接基金虧損1.2%；去年12月底成立的嘉實(shí)基本面50和博時(shí)超大盤(pán)兩只指數(shù)基金，成立之初就跑步建倉(cāng)，截至1月15日，嘉實(shí)基本面50指數(shù)已經(jīng)浮虧4.2%，博時(shí)超大盤(pán)ETF和聯(lián)結(jié)基金分別浮虧2.39%和2.2%。

　　上述5家大公司的新基金基本定位于大盤(pán)藍(lán)籌股，而且建倉(cāng)速度較快，但是它們成立以來(lái)的走勢(shì)和表現(xiàn)都較差，讓投資者感到失望。

　　定位中小盤(pán) 反倒有收益

　　5家大公司新基金失落藍(lán)籌股行情之際，反倒是定位于中小盤(pán)的新基金同期獲得了正收益。統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五，中歐中小盤(pán)、東吳新經(jīng)濟(jì)、匯添富策略、天弘周期等定位中小盤(pán)股的新基金凈值在1元面值之上。

　　自去年12月初至今，市場(chǎng)始終缺乏像樣的藍(lán)籌股行情，滬深300指數(shù)累計(jì)下跌約1.7%，兩市僅有個(gè)別大券商股累計(jì)漲幅可觀，銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、石化、煤炭、航運(yùn)和鋼鐵等板塊藍(lán)籌股表現(xiàn)差強(qiáng)人意，僅有受益于3G主題概念的中國(guó)聯(lián)通表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　近期，區(qū)域板塊輪番表演，新疆、西藏、海南和安徽等區(qū)域板塊，中小盤(pán)市值股票多數(shù)跑贏了大盤(pán)藍(lán)籌股，即使股指期貨和融資融券利好消息刺激，大盤(pán)藍(lán)籌股蹦達(dá)了一天后又焉下去了。

　　去年底券商和機(jī)構(gòu)一致看好今年上半年市場(chǎng)的走勢(shì)，而對(duì)下半年走勢(shì)較為擔(dān)憂。邏輯很簡(jiǎn)單，2010年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利水平都繼續(xù)向好，而下半年則由于通脹及宏觀政策退出使得經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回落。

　　一位基金經(jīng)理反思道，上述邏輯貌似有道理，但忽略了一個(gè)很重要的前提，即大家都看到了未來(lái)市場(chǎng)可能出現(xiàn)問(wèn)題，但又不能在運(yùn)行過(guò)程中提前進(jìn)行干預(yù)。這在資本市場(chǎng)中其實(shí)是個(gè)悖論，能夠提前預(yù)期的結(jié)果，往往不會(huì)按預(yù)期發(fā)生。

　　盲目追捧新基金不可取

　　從基金的發(fā)行時(shí)點(diǎn)上看，每當(dāng)大基金公司集體密集發(fā)行新基金的時(shí)候，往往預(yù)示著市場(chǎng)短期見(jiàn)頂，去年3季度股指飆升至3400點(diǎn)后，前5家大基金公司紛紛發(fā)售新基金；12月初，市場(chǎng)反彈至3300點(diǎn)之際，這幾家公司再次發(fā)行新產(chǎn)品，不久股指再度向下震蕩。

　　而每當(dāng)大基金公司發(fā)售新產(chǎn)品時(shí)，基民往往沖著大公司的品牌參與認(rèn)購(gòu)，絲毫不顧及市場(chǎng)時(shí)點(diǎn)，結(jié)果是一些大型基金公司短短幾天就募集數(shù)百億元，但大基金的風(fēng)險(xiǎn)控制并不比小公司更好。例如去年7月華夏滬深300指數(shù)基金發(fā)行之際火爆異常，幾日之內(nèi)銷售過(guò)百億元，并提前停止銷售，但運(yùn)作半年了，目前該基金凈值依然低于1元面值，收益不及定位中小盤(pán)指數(shù)的基金。

　　有市場(chǎng)人士表示，大公司新基金在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)照樣會(huì)虧損，這是盲目選擇大公司新基金的教訓(xùn)，投資者在選擇新基金時(shí)，應(yīng)該等新基金運(yùn)作一段時(shí)間后，根據(jù)實(shí)際業(yè)績(jī)和市場(chǎng)整體表現(xiàn)再作決策。(鞏萬(wàn)龍 )