國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格從2009年1月份的801美元，到日前最高的1088美元，漲幅超過(guò)35%。由于目前價(jià)位之高和上一波回調(diào)之短暫雙雙超出了專(zhuān)家和市場(chǎng)的預(yù)期，黃金市場(chǎng)充滿(mǎn)了各種聲音。筆者認(rèn)為，金價(jià)站上千元關(guān)口后，大幅波動(dòng)時(shí)代才剛剛開(kāi)始。今后對(duì)類(lèi)似一天上漲30美元的行情，投資者應(yīng)抱有一種常態(tài)的心理準(zhǔn)備。

　　近日，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期隨著一些重要事件的發(fā)生被得到一些肯定。首先是美國(guó)中小企業(yè)商貸機(jī)構(gòu)CIT及一些小銀行申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，雖然這些機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)會(huì)影響到上百萬(wàn)家中小型企業(yè)的資金狀況，但從某個(gè)方面來(lái)說(shuō)，這些機(jī)構(gòu)是由于搞活和刺激中小型企業(yè)發(fā)展而出現(xiàn)了危機(jī)。在這期間，美國(guó)的中小型企業(yè)或多或少已經(jīng)得到了一些救助，并開(kāi)始有所起色。單純從就業(yè)率的角度來(lái)看，這些金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)會(huì)加大美國(guó)的失業(yè)率，短期內(nèi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是負(fù)面的。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這類(lèi)機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)正是美國(guó)政府大力刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的預(yù)兆。正是由于這種預(yù)兆的可能性，使得美國(guó)股票和美元有所反彈，壓制了近期國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲。

　　黃金價(jià)格的暴漲，除了人們對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)和避險(xiǎn)情緒以外，更重要的是，黃金代表了投資者對(duì)大宗商品及貴金屬領(lǐng)域的一個(gè)固定資產(chǎn)態(tài)度走向。當(dāng)貨幣資產(chǎn)信用水平和風(fēng)險(xiǎn)增大的時(shí)候，商品資產(chǎn)就會(huì)體現(xiàn)出自身固有的價(jià)值。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)將走向緩慢復(fù)蘇，全球?qū)��?huì)承擔(dān)輸入型通貨膨脹的代價(jià)。原材料價(jià)格緩慢增長(zhǎng)，各國(guó)出口難度加大，貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)行等，將成為這一波美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所要伴隨的現(xiàn)象。正因?yàn)槿绱�，各�?guó)為了能夠有效的避免輸入型通貨膨脹，對(duì)美元的貶值抱有極高警惕，貨幣市場(chǎng)從而成為當(dāng)前和今后一段時(shí)間里最不穩(wěn)定的一個(gè)領(lǐng)域。拿單個(gè)的黃金來(lái)說(shuō)，主導(dǎo)這一波行情的因素是多方面的，由于一些發(fā)展中國(guó)家央行開(kāi)始提高黃金在外匯儲(chǔ)備中所占的份額，導(dǎo)致黃金市場(chǎng)需求再次放大。

　　從黃金價(jià)格和一些黃金ETF的操作中我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)黃金開(kāi)始下跌時(shí)，無(wú)論跌幅多大，黃金ETF總是少許減倉(cāng)，而到黃金價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)上漲勢(shì)頭時(shí)，黃金ETF就會(huì)迅速并大幅加倉(cāng)。這一現(xiàn)象值得黃金投資者注意。

　　無(wú)論是對(duì)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇中通貨膨脹的擔(dān)憂(yōu)，還是對(duì)貨幣市場(chǎng)及金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好加深，再或是央行儲(chǔ)備及實(shí)物金需求有所增大，黃金價(jià)格以其表現(xiàn)總會(huì)將這些分析變相的變成現(xiàn)實(shí)，一次一次的證明了在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低谷，金融領(lǐng)域出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改觀之前，黃金進(jìn)入千元時(shí)代，并出現(xiàn)較大幅度的震蕩，是合情合理的，這種現(xiàn)象并不是市場(chǎng)的反�；蛘呤峭顿Y者不理智所致。恰恰相反，投資者能做的，只是在接受黃金在千元之上徘徊的同時(shí)，盡力抓住其波動(dòng)空間，進(jìn)行短期波段投資和長(zhǎng)期固定投資。

　　短期內(nèi)，受到澳央行加息及美國(guó)失業(yè)率預(yù)期升溫的影響，美元會(huì)呈現(xiàn)一定的疲軟，黃金價(jià)格將有可能繼續(xù)沖高，投資者逢低買(mǎi)入的思路在本周內(nèi)依然是可行的。(西漢志 肖磊)