10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，5月份我國居民消費價格總水平(CPI)同比下降1.4%，環(huán)比下降0.3%。5月份我國工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降7.2%，環(huán)比上漲0.1%。在宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)回暖趨勢的大環(huán)境下，CPI、PPI再次雙降，其中PPI同比降幅擴大，環(huán)比連續(xù)兩月回升的表現(xiàn)更是引人關注。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，1至5月份，我國CPI累計同比下降0.9%，降幅比1至4月份擴大0.1個百分點。PPI則累計同比下降5.5%，降幅比1至4月份擴大0.4個百分點；原材料、燃料、動力購進價格同比下降8.2%，降幅擴大0.5個百分點。

　　CPI仍在低位徘徊反映出我國目前的物價形勢并沒有發(fā)生顯著的變化，而PPI同比降幅突然加大則引發(fā)普遍關注。

　　國家信息中心高級經(jīng)濟師張永軍指出，5月PPI同比降幅加大主要是受翹尾因素影響的結果。統(tǒng)計顯示，2008年工業(yè)品價格在前8個月處于快速上漲的階段，2008年5月份比4月份工業(yè)品出廠價格和原材料、燃料、動力購進價格分別上漲了0.8%和1.3%，明顯高于今年5月份的環(huán)比漲幅，因此表現(xiàn)為2009年5月份的工業(yè)品價格同比降幅繼續(xù)擴大。

　　張永軍分析指出，盡管近兩個月來，充裕的流動性有助于需求的增加，也推動了一些基礎性產(chǎn)品價格明顯反彈，但與去年高位相比仍然較低，工業(yè)消費品價格總體上仍處于下跌通道中。除此之外，CPI的低位徘徊也反映出目前國內(nèi)真實需求依舊處于低位，需求的不足對PPI的回升同樣存在制約作用。

　　對于這種情況，張永軍表示，雖然宏觀調控的基調已有定論，但具體行業(yè)在目前的情況下依舊面臨著不同的形勢。因此國家在調控過程中，應根據(jù)市場的變化和行業(yè)特征，適時進行政策的結構性調整。以航空運輸業(yè)為例，最近隨著國際原油價格飆升，航空運輸業(yè)的運營成本陡增，可空運市場卻始終處于不景氣的狀態(tài)。這種情況下，就需要有關部門進行有針對性的政策調控，幫助相關行業(yè)企業(yè)渡過難關。

　　雖然5月PPI的降幅高達7.2%，大大高于4月份6.6%的降幅，但從月環(huán)比價格變動情況看，自今年4月份工業(yè)品價格首次由負轉正以來，PPI已經(jīng)連續(xù)兩個月上漲。其中，石油和天然氣開采、石油加工及煉焦、化學纖維、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)主要產(chǎn)品價格已連續(xù)3個月環(huán)比上漲，呈現(xiàn)出明顯的回升態(tài)勢。

　　西南證券首席宏觀分析師董先安認為，價格指數(shù)的走勢表明中國經(jīng)濟繼續(xù)走出通縮的陰影，明年有可能出現(xiàn)高增長溫和通脹局面。

　　結合頭季度創(chuàng)紀錄的貸款投放和國際大宗商品在此間價格上漲的現(xiàn)實，環(huán)比上升的PPI指數(shù)是否加重了市場的通脹預期？

　　“從歷年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，在我國，工業(yè)品出廠價格和生產(chǎn)資料購進價格始終保持著比較一致的變化趨勢，而生產(chǎn)資料購進價格則和國際生產(chǎn)資料價格保持著較為一致的變化關系�！睆堄儡娭赋�，最近國際大宗商品價格的持續(xù)變動也許是造成PPI維持了上升趨勢的原因，國內(nèi)需求并沒有發(fā)生明顯的回升。

　　“流動性增強，貨幣供應過快，再加上美元貶值、國際大宗商品價格上漲。這些因素無疑會強化市場的通脹預期。”張永軍表示，“但是，由于真實需求現(xiàn)在并沒有明顯回升，真實需求起不來，通脹預期也勢必會隨之回落，因此一段時間內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹的可能性非常小�！�

　　銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾指出，CPI、PPI仍處低位，投資需求和消費需求，特別是民間投資始終沒有被激活，下崗失業(yè)和農(nóng)民工就業(yè)問題仍然存在，這些都不足以支持通脹預期的形成。 (章強)