劉益謙在京東方A的定向增發(fā)中認購7億股，最早也要明年才能賣掉

　　“我昨天一天掙了24億，今天又虧了4億�！�

　　說話的是劉益謙。這位號稱“法人股大王”的新理益掌舵人取道上海諾達圣信息科技有限公司在京東方A(000725.SZ)的定向增發(fā)中認購了7億股，6月10日上市交易首日，京東方A大漲27.92%，劉益謙的股權單日內增值24億元。

　　“我買京東方，主要是覺得它發(fā)展有潛力，不管什么行業(yè)，不可能一直虧，我認為面板行業(yè)的拐點已經(jīng)到來�！痹诮邮芾碡斨軋笥浾卟稍L時，劉益謙大談行業(yè)投資，對于暴漲帶來的增值，他則顯得很坦然。

　　“現(xiàn)在多少錢我不管，反正暫時也賣不掉�！�

　　買一個“淘汰者”

　　劉益謙是通過2009年市場最大規(guī)模的一次增發(fā)引發(fā)別人關注的。

　　6月10日，京東方A宣布，該公司以非公開發(fā)行50億股的方式成功募集資金120億元，這是2009年A股市場上最大規(guī)模的再融資。

　　根據(jù)京東方A發(fā)布的公告，此次定向增發(fā)以每股2.4元的價格共向10家特定對象發(fā)行50億股，而這10家特定對象既包括合肥鑫城、合肥藍科這樣的戰(zhàn)略投資者，也包括柯希平這個自然人大股東。

　　上海諾達勝信息科技有限公司也在這10家新股東名單之中。根據(jù)6月9日京東方A披露的簡式權益變動報告書現(xiàn)實，上海諾達勝是新理益控股子公司，而新理益控股的背后則是素有“法人股大王”之稱的劉益謙。

　　“這是我目前最大的單筆投資，感覺價格比較合理，關鍵是對中國液晶產(chǎn)業(yè)前景很有信心。”劉益謙如此向記者說明其投資目的。

　　劉益謙說，從行業(yè)發(fā)展來看，面板行業(yè)的拐點已經(jīng)過去，此刻參與增發(fā)，分享未來產(chǎn)業(yè)擴張帶來的紅利十分合算。

　　“全世界不可能每個行業(yè)都虧損，面板行業(yè)的底部我相信已經(jīng)過去，今年下半年開始就會迎來增長。”劉益謙說。

　　劉益謙甚至用“電子行業(yè)的巨無霸”這樣的稱呼來向記者描繪他心中未來的京東方。

　　“京東方現(xiàn)在的面板只是給電腦使用，接下來投產(chǎn)的6代線就可以為電視提供面板，全國的需求放在那里，市場空間是可想而知的，”劉益謙對京東方信心十足，“如果未來還繼續(xù)投資8代線，我可能還會繼續(xù)持有�！�

　　雖然劉益謙向記者描繪的京東方景象十分美好，但是他也坦誠，在投資之前，京東方只是一個市場的淘汰者。

　　“這個市場競爭太激烈，在增發(fā)之前，京東方只是一個市場的淘汰者，現(xiàn)在通過增發(fā)擴大了股本，公司可能成為一個市場追隨者，未來再上8代線，公司才可能變成市場的競爭者�！迸c前面的信心十足相比，劉益謙的這番話多少顯得有點底氣不足。

　　邊增資，邊虧損

　　京東方此次定向增發(fā)是為了增資合肥京東方光電科技有限公司用于建設第6代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)生產(chǎn)線項目和補充公司流動資金項目。

　　這并不是京東方第一次為TFT-LCD項目募集資金，早在2008年7月23日，公司就增發(fā)4.11億股，目的也是為該項目募集資金。頻繁募資的背后，卻是投資項目的連年虧損。

　　該公司的財報顯示，2008年出現(xiàn)9億元大幅虧損，正式進入液晶面板制造產(chǎn)業(yè)的5年來，京東方只在2007年全球行業(yè)最景氣時取得了9億多元的贏利，其余年份皆為虧損，累計虧損已達40多億元。從最新面板報價來看，面板廠商產(chǎn)品價格還是低于成本，短期內出現(xiàn)盈利的跡象尚不明朗。

　　更具諷刺意味的是，就在6月9日發(fā)布增發(fā)公告引發(fā)6月10日股價飆升之后，6月10日當晚，京東方A發(fā)布中期業(yè)績預告，預計2009年上半年仍將發(fā)生經(jīng)營性虧損，歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-7億至-8億元。

　　京東方A稱TFT-LCD行業(yè)自年初開始轉暖，公司主要產(chǎn)品價格逐漸企穩(wěn)回升，經(jīng)營有所改善，但面板價格仍處低位，預計2009年上半年仍將發(fā)生經(jīng)營性虧損，歸屬于母公司所有者的凈利潤約為-7億元至-8億元。公司主要產(chǎn)品受TFT-LCD行業(yè)周期性波動影響，市場情況仍存在不確定性。

　　事實上，公司的估計也不太樂觀，行業(yè)轉暖可能并沒有這么快。

　　據(jù)記者了解，京東方A仍處于虧損狀態(tài)的原因是由于公司主要產(chǎn)品TFT-LCD銷售不佳所致。2009年4月29 日，京東方A披露了2009年第一季度報告，報告顯示截至2009年一季度末，本公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為-410,758,569元，比去年同期減少了234.49%，基本每股收益-0.13元，比上年同期減少218.18%。

　　季報顯示，京東方A營業(yè)成本較去年同期減少75.45%，公司方面稱其原因為受全球金融危機的影響，本季度TFT-LCD市場需求及價格均較上年同期大幅降低所致。這與上述所說公司主要產(chǎn)品價格逐漸企穩(wěn)回升的說法有出入。

　　長城證券家電分析師何奇峰表示“這個行業(yè)投資規(guī)模很大，市場風險很大。國內新產(chǎn)品一出來，外資就打壓價格，導致毛利率驟降�！惫獯笞C券分析師謝鋒認為，液晶面板行業(yè)的復蘇將需要較長的時間。

　　新關注的是銀行

　　對于劉益謙而言，即使京東方未來業(yè)績不盡如人意也無妨，因為增發(fā)價足夠低。

　　根據(jù)公告，劉益謙此次增發(fā)的成本僅為2.4元，即使6月11日股價暴跌9.13%之后，京東方A仍收于5.87元，溢價超過144%。

　　“我的股權最早也要明年才能賣掉，現(xiàn)在值多少錢我也不關心。”劉益謙如此告訴記者。

　　不過很顯然的是，股價回到2.4元以下的幾率實在太小。京東方2008年11月3日出現(xiàn)歷史底部1.9元，而A股市場上幾乎所有股票也都那個時間出現(xiàn)底部，在此后的幾個月里，上證指數(shù)從1600點漲至2800點，京東方A的股價也從1.9元漲至5.87元。

　　劉益謙同樣不認為，股價會跌到2008年11月的那個地步�！拔艺J為A股的價值中樞在3000點。”

　　不過劉益謙如今也開始有所行動，接下來的目標是地產(chǎn)和金融。

　　“我買了一些金融和地產(chǎn)，接下來比較看好這些板塊。”劉益謙告訴記者，銀行是他最青睞的行業(yè)之一。(記者 陳光)