隨著監(jiān)管的不斷加強和信貸的持續(xù)投放，各家銀行都在關心自己的資本金在未來是否夠“花”，因此銀行的融資活動自去年以來一直在持續(xù)。但由于考慮到銀行融資對A股市場的沖擊，以及其他對公司的影響。在不涉及核心資本充足率的前提下，發(fā)債似乎成為了銀行們的首選。

　　中行中信擬發(fā)債近500億

　　自今年一月底，滬指破位3000點之后，市場一直處于一種“不興奮”的狀態(tài)。前期被寄予“二八轉換”主力軍的銀行板塊在此間的表現(xiàn)也差強人意。也許是考慮到A股市場近期的狀況，銀行另擇它徑補充資本充足率。

　　2月8日，中信銀行發(fā)布公告表示，該行2010年第一次臨時股東大會以99.94%的通過率，通過了《關于中信銀行股份有限公司2010年補充附屬資本的議案》。

　　根據之前公告的該議案，中信銀行擬發(fā)行總額不超過250億人民幣的次級債，債券期限不少于5年，所募資金用于補充銀行附屬資本。該決議的有效期限為自股東大會批準之日起至2012年12月31日。同時，該次發(fā)債以發(fā)行次級債作為首選方案、發(fā)行混合資本債作為備選方案。

　　與此同時，市場還傳出消息，中國銀行擬于1季度發(fā)行249.3億元次級債券替換到期債券。根據資料顯示，中國銀行在五年前發(fā)行了249.3億元次級債將在今年進入可贖回期。記者致電中行，其相關負責人對本報記者表示，發(fā)債確實在審批過程中，具體時間還未確定。同時其表示，由于此次債權是在已獲批次級債累計額度內的循環(huán)發(fā)行，次級債存量不會增加。

　　按照目前監(jiān)管部門對于資本監(jiān)管的要求，發(fā)次級債所募集的資金只能進入到附屬資本中，而不能用此進行核心資本充足率的補充。

　　“銀行發(fā)債主要是為了補充資本充足率，有的銀行的核心資本充足率目前距離監(jiān)管標準還有相當?shù)母蛔�。因此選擇發(fā)債。”中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛對《證券日報》記者表示。

　　“發(fā)債對市場沖擊小，而且手續(xù)更便捷。”東莞證券分析師寧宇對《證券日報》記者。他認為，對于銀行而言，股權融資無疑是最具有效果的。但目前銀行都已經開始關注到股權融資對市場的沖擊等一系列問題。同時一些銀行的核心資本目前還相當高，因此股權融資的迫切性還不強。

　　資本金之慮催熱債市

　　銀行如此的關注資本充足率等風險指標和監(jiān)管層的高度嚴控密不可分。近日，中國銀監(jiān)會將《商業(yè)銀行資產證券化風險暴露監(jiān)管資本計量指引》(下稱指引)下發(fā)到各銀監(jiān)局、各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行。

　　自從監(jiān)管層將銀行互相持有次級債從核心資本中扣除后，這次發(fā)放的指引是又一次的對于風險的監(jiān)控強化。

　　“移出表外的資產在回收移入過程中依舊會有風險，現(xiàn)在出臺的指引在這方面加強的監(jiān)管要求。”曾剛告訴本報記者。他還表示，目前國內的資產證券化主要是一些銀信性質的理財產品。當銀行放貸量大，額度有限的時候，往往會采取這樣的方式。

　　面對繼續(xù)維持在一定量上的信貸投放，同時又要保持各項風險指標。因此各家銀行都在通過各種途徑補充給資本金。而發(fā)債似乎從去年以來一直是銀行的所愛。

　　去年6月交通銀行發(fā)行了250億元次級債，緊接著工行也發(fā)行了400億元次級債，同時建行也在8月發(fā)行了200億元。根據央行最近公布的《2009年金融市場運行情況》，2009年，債券市場累計發(fā)行人民幣債券4.9萬億元，同比增長68.5%。其中23家商業(yè)銀行發(fā)行次級債券總計2669億元，發(fā)行量為前一年的3.7倍�？梢哉f，自去年以來銀行發(fā)債一直熱度不減，此次中信、中行的擬發(fā)債行動可謂延續(xù)了這股熱潮。

　　寧宇表示，每家銀行應該都有一個綜合的資本規(guī)劃。關于融資所采用的步驟、渠道等等都會綜合考慮。由于目前存在通脹預期，實際利率有下降的可能性，因此對于銀行而言在這個時間選擇發(fā)債相對是比較有利的。

　　此外還有專家表示，資本金對銀行十分重要。即使有的銀行的資本充足率、核心資本充足率都較充分，都不能排除其通過各種渠道融資。由于股權融資涉及的面較大，所以相對便利的發(fā)債成為了銀行的寵愛。(張藝良)