利用新舊會計準(zhǔn)則大玩障眼法，保險三巨頭中國人壽(601628)、中國平安(601318)和中國太保(601601)的業(yè)績預(yù)報與正式年報業(yè)績反差極大。近日，有讀者向本報記者爆料，保險三巨頭有利用業(yè)績預(yù)告誤導(dǎo)投資者以抬高股價的嫌疑。

　　年報業(yè)績被會計準(zhǔn)則“蒸發(fā)”

　　記者查閱上述三家公司業(yè)績公告時發(fā)現(xiàn)，今年1月29日中國人壽首先表示2009年業(yè)績預(yù)增50%以上。隨后，中國平安和中國太保于2月1日先后發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，但有所不同的是其業(yè)績預(yù)增分別為1500%和400%以上，明顯高于中國人壽。而令人蹊蹺的是，已經(jīng)發(fā)布過業(yè)績預(yù)告的中國人壽又于3月9日發(fā)布業(yè)績修正公告，將業(yè)績預(yù)增50%上調(diào)至200%以上。

　　保險三巨頭增幅高達(dá)200%至1500%的業(yè)績預(yù)增公告讓市場一片欣喜。以中國平安為例，業(yè)績預(yù)告當(dāng)日，中國平安股價最高上漲近4%。然而，在4月正式發(fā)布的年報不免又讓投資者大失所望，因?yàn)轭A(yù)報與實(shí)際業(yè)績反差極大。

　　中國人壽于4月8日正式發(fā)布的年報顯示，2009年實(shí)現(xiàn)凈利328.81億元，同比增長71.8%。4月中旬中國平安和中國太保公布的年報顯示實(shí)現(xiàn)凈利分別為145億元和73.56億元，同比增長786%和186.3%。與之前的預(yù)報相比，中國人壽凈利“蒸發(fā)”65%，中國太�！罢舭l(fā)”53.5%，而中國平安“蒸發(fā)”47.6%。

　　“業(yè)績預(yù)報與真實(shí)年報之間的誤差，倒不如說成是人為的錯誤！”一位投資者抱怨，反差如此大的業(yè)績預(yù)報還有必要預(yù)報嗎？

　　新舊會計準(zhǔn)則成障眼法

　　由于保險業(yè)的特殊性，保監(jiān)會協(xié)同財政部要求保險公司在統(tǒng)計2009年業(yè)績時“統(tǒng)一執(zhí)行、一步到位”執(zhí)行新的企業(yè)會計準(zhǔn)則，并于去年年底頒布《保險合同相關(guān)會計處理規(guī)定》。

　　然而，保險三巨頭在2009年業(yè)績預(yù)增公告中都一致標(biāo)注有“未按照財政部有關(guān)規(guī)定進(jìn)行追溯調(diào)整”等字樣。不過，記者在年報中發(fā)現(xiàn)，保險三巨頭的真實(shí)業(yè)績與預(yù)報業(yè)績的極大反差，是因?yàn)轭A(yù)增業(yè)績以新會計準(zhǔn)則下的2009年業(yè)績與舊會計準(zhǔn)則下的2008年業(yè)績進(jìn)行比較而得。

　　例如，在新會計準(zhǔn)則下中國人壽2009年獲得的凈利為328.81億元，舊會計準(zhǔn)則下的2008年凈利為100.68億元，增長約226%。這一不合理的凈利比值恰好與中國人壽修正后的業(yè)績預(yù)增數(shù)(200%以上)相接近。

　　針對新舊會計準(zhǔn)則下的業(yè)績進(jìn)行的不合理比較，一保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說，因?yàn)楣�布業(yè)績時行業(yè)并沒有公布2008年業(yè)績計算的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

　　值得注意的是，中國人壽首次公布的預(yù)報業(yè)績增幅50%則更接近2009年70%的實(shí)際凈利增長，恰好說明險企已經(jīng)將2008年業(yè)績依據(jù)新會計準(zhǔn)則進(jìn)行了測算。上述險企負(fù)責(zé)人的解釋顯然與事實(shí)不符。

　　“保監(jiān)會在2009年下半年已經(jīng)對46家保險公司依據(jù)新會計準(zhǔn)則進(jìn)行模擬測試，不可能不包括這三家上市公司�！币晃槐ｋU專家指出。

　　“為什么中國人壽將一個合理的比較改為不合理的比較呢？”上述保險專家提出質(zhì)疑并進(jìn)行如是猜測，很可能是看到中國平安和中國太保已“不合理”在先。

　　有抬高股價之嫌

　　有數(shù)據(jù)顯示，從去年四季度開始，保險類股票成了機(jī)構(gòu)減持的重點(diǎn)，各家基金對三大保險股均為減持。其中主力資金在今年1月份對三家公司凈拋售高達(dá)26.67億元。此外，中國人壽首次公布業(yè)績預(yù)報當(dāng)日，中國人壽跌幅為0.99%、中國平安跌幅為0.68%、中國太保跌幅為0.36%。顯然，中國人壽50%的業(yè)績增長對市場資金缺少吸引力。

　　“通過新舊會計準(zhǔn)則下的業(yè)績比較明顯提升了業(yè)績增幅。”一位券商分析師指出，這樣很容易吸引更多的投資者，這一做法有抬高股價之嫌。

　　2月1日中國平安與中國太保發(fā)布業(yè)績預(yù)增的“亮麗”公告，當(dāng)日股價增幅分別達(dá)2.97%和2.04%，并出現(xiàn)連續(xù)走高的勢頭。值得一提的是，3月9日中國人壽發(fā)布業(yè)績修正公告當(dāng)日，公司股價增幅更高達(dá)3.27%�！耙幌盗泄蓛r波動數(shù)據(jù)顯示，上市公司利用業(yè)績預(yù)增有意抬高股價不無可能�！币晃煌顿Y者質(zhì)疑。

　　上述券商分析師同樣指出，盡管有機(jī)構(gòu)明確表示，保險三巨頭發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告“不具有實(shí)質(zhì)意義”、“多為形式上的披露”等，但是對新舊會計準(zhǔn)則下的比較知情的多數(shù)投資者并不多，很可能會通過業(yè)績預(yù)增的表面來判斷資金是否“進(jìn)入”。

　　當(dāng)保險三巨頭正式年報公布之后，由于業(yè)績與預(yù)報反差極大，股價都出現(xiàn)了不同程度的下挫，如中國人壽當(dāng)日跌2.34%、中國平安跌2%、中國太保跌6.93%。商報記者 崔啟斌