截至1月6日，秦皇島港煤炭庫存回落至504萬噸左右，較去年11月16日庫存最高峰值923萬噸減少了45.2%。

　　“進(jìn)少出多導(dǎo)致秦皇島煤炭庫存回落至504萬噸，目前并沒看出電廠需求量大幅上漲跡象。”秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場信息開發(fā)部研究員李東新向上海證券報表示。對此，平安證券煤炭行業(yè)高級分析師陳亮認(rèn)為，“這更像一種搬家行為�！�

　　“去年12月以來，秦皇島港庫存快速下降，價格反彈，同時伴隨著電廠庫存的快速增加。我初步判斷，除了山西限產(chǎn)因素，可能也存在中轉(zhuǎn)地的庫存向電廠搬家，即電廠為了應(yīng)對煤炭行業(yè)的限產(chǎn)，在春節(jié)前繼續(xù)儲備足夠的庫存。”陳亮說。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月3日，中央直供電廠煤炭庫存快速增加，主要是華北電網(wǎng)庫存增加57%，南方電網(wǎng)庫存(不屬于中央直供電廠的統(tǒng)計(jì)口徑)875萬噸，可用天數(shù)為63天，其中，廣東可用天數(shù)為84天，云南可用天數(shù)為44天，廣西可用天數(shù)為110天，庫存水平仍很高。

　　“從耗煤量上看，中央直供電廠2008年12月環(huán)比增加了15%(主要是季節(jié)性因素，12月比11月寒冷)，同比仍下降了13%左右，這說明電力對煤炭的需求仍是不旺�！标惲练治鲋赋�，春節(jié)后，取暖旺季結(jié)束，過高的電煤庫存仍會對電煤現(xiàn)貨價格形成壓力。

　　雖然，與往年年底煤炭存貨約為500萬噸相比，目前秦皇島港煤炭庫存越來越趨于正常水平，但是，“秦皇島煤炭庫存減少，主要是大秦線等鐵路運(yùn)煤到港量減少，減輕了煤炭庫存壓力�！崩顤|新也堅(jiān)持這種看法。

　　他還指出，受秦皇島港煤炭庫存下降影響，秦皇島煤炭價格又有所反彈，平均每噸上漲10元左右。據(jù)悉，目前發(fā)熱量5500大卡/千克的山西優(yōu)混煤平倉報價為570元/噸左右。

　　不過，也有分析師持樂觀看法。東方證券煤炭行業(yè)首席分析師王帥認(rèn)為，近兩三周煤價的反彈，使煤價的“底”逐漸明朗，使2009年煤炭企業(yè)業(yè)績可預(yù)期，由此帶動起來的整個板塊利好。另外，國際油價強(qiáng)勁的反彈勢頭，也給煤炭股也帶來提振。

　　王帥同時也謹(jǐn)慎指出，上述現(xiàn)象雖然可能是經(jīng)濟(jì)刺激政策已經(jīng)起到作用，但反彈的持續(xù)性不確定，仍有待觀察。(記者 于祥明)

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