“奧運會會成為股市‘護身符’”,“奧運會結(jié)束之前中國股市不會出現(xiàn)拐點”……這些,正成為越來越多的人們熱議的話題,甚至有不少投資者直接把股市的漲跌和奧運會緊密聯(lián)系起來。
奧運會通過影響經(jīng)濟和人們的心理,進而影響到股市,這種關(guān)系肯定是存在的。
從一般經(jīng)濟常識推理和一些歷史數(shù)據(jù)看,在奧運會舉辦前的18個月內(nèi),奧運是股市的向上推動力之一,而在奧運結(jié)束之后,推動力減弱,甚至有可能成為向下的推動力。
但是,奧運會對股市的作用是不能夸大的,尤其是在一個大國經(jīng)濟中。
因為奧運會,中國股市到2008年夏季之前被鎖定為牛市,被多數(shù)分析人士質(zhì)疑。
股市與奧運會無直接關(guān)系
2004年8月13日,希臘雅典奧運會正式開幕。
這一天,希臘股市因周末休市。不過,在奧運會開幕前一星期時間里,希臘ASE指數(shù)卻是一路下跌,大大出乎人們的意料之外,直到8月12日才跌到階段底部。之后,ASE指數(shù)在奧運期間漲跌互現(xiàn)。
在雅典奧運會期間,鮮有媒體關(guān)于奧運和股市的報道,其中一篇名為《Greece’s ASE drops to lowest this’s year》的報道,也只是簡單提及了一家名叫“GOSMOTE SA”的小靈通生產(chǎn)商在8月11日股價上漲18美分,可能是因為奧運會的刺激作用。
顯然,在奧運會期間,人們的焦點不在股市,所以也難以從希臘奧運和股市中間找出什么大的聯(lián)系。
不過,2000年7月19日的澳大利亞悉尼奧運會的開幕卻是伴隨著股指一路上揚。悉尼AS30指數(shù)到7月21日到達頂部。其間,有媒體報道稱奧運會期間由于大量游客的到來,使得提供服務(wù)的連鎖類零售商公司股票得到追捧。
根據(jù)目前公開的資料表明,近年來歷屆奧運會舉辦地的股市現(xiàn)象,似乎有著某種規(guī)律。1996年亞特蘭大奧運會,美國股指當(dāng)年上漲19%;悉尼奧運會開幕前夕,標(biāo)普/澳證200指數(shù)突破3300點創(chuàng)歷史新高;雅典為23%。最為典型的是1988年的漢城奧運會。韓國KOSPI指數(shù)在奧運當(dāng)年從515漲到679點。
根據(jù)長城證券的分析,時間序列上,奧運會舉辦城市所在的國家,股指在奧運前一年全部上漲,幅度在14.39%~96.74%之間;奧運舉辦當(dāng)年只有一國股指下跌,其余均為上漲,漲幅在2.8%~69.54%之間;舉辦后第一年全部都上漲,幅度在0.28%~54.2%之間;舉辦后第二年跌多漲少。
但體育經(jīng)濟學(xué)家魏紀(jì)中認(rèn)為,任何一種現(xiàn)象都要放在當(dāng)時的大背景下去看,不能斷章取義。奧運會舉辦期間對韓國和澳大利亞等股市受到的刺激相對較強,而東京奧運會和亞特蘭大奧運會并沒有太多的影響。
悉尼奧運會期間,股市發(fā)生變化是因為當(dāng)時澳元貶值;東京奧運會是因為當(dāng)時處于日本的經(jīng)濟上升期,其前提是政府投資的兩個大項目對日本的經(jīng)濟起到一定的作用。而漢城奧運會期間股市表現(xiàn)最為強勁,但是主要原因不在奧運會的舉辦,而在于上世紀(jì)80年代中后期是全球性的股市上漲大背景下,當(dāng)然也是整個政府推動漢城股市的發(fā)展。
“奧運會舉辦對一個經(jīng)濟大國的刺激作用遠(yuǎn)小于對一個經(jīng)濟小國的刺激作用,2008年奧運會對于中國股市并沒有過多的影響。”魏紀(jì)中在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示,“但對于奧運板塊股和個股是有一些影響的!
對個股有所影響
魏紀(jì)中的上述觀點與幾位金融研究所的專家看法幾乎一致,即奧運會對于股市整體,尤其是相應(yīng)板塊和個股,的確具有不可忽視的刺激作用,但奧運會并不是決定我國股市步入牛市的重要因素。
在金融行業(yè)內(nèi)部,兩年前也曾有過一個奧運會與股市之間的分析。其主要是對于奧運會前、中、后期的投資與產(chǎn)出及影響有所分析。
社科院金融研究所殷劍鋒在接受本報記者采訪時表示,此分析報告也只是針對奧運會的投資對北京的房地產(chǎn)、旅游等行業(yè)的影響比較大。另外就是場館、基礎(chǔ)設(shè)施的修建對于其他行業(yè)發(fā)展都是有所影響的。“雖然奧運會對中國股市的發(fā)展不會有太大的影響,但兩年之內(nèi)的市場還是可以預(yù)測的!
根據(jù)往屆奧運會的影響來看,消費服務(wù)業(yè)在股市的奧林匹克景氣中表現(xiàn)最為突出。悉尼和漢城奧運會的前三年整體表現(xiàn)最好的行業(yè)集中在金融、零售、旅游等消費服務(wù)性行業(yè);同時,建筑、交通運輸?shù)韧顿Y拉動型行業(yè)也有良好表現(xiàn)。根據(jù)長江證券研究表明,奧運會的主要機會將集中在北京,而主要的受益行業(yè)將集中在交通、旅游、通訊、基礎(chǔ)設(shè)施、安保、環(huán)保、體育產(chǎn)業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。
“但即便是這些行業(yè),也沒多少是在參與奧運中直接獲得的收益!蔽杭o(jì)中告訴記者,“以中體為例,在其產(chǎn)業(yè)布局中,與奧運直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所獲得的收入也是很少,對于中體而言,房地產(chǎn)等其他行業(yè)是企業(yè)的主要收入!
有意思的是,成為北京奧運會三級(合作伙伴、贊助商、供應(yīng)商)贊助的企業(yè)中,中國銀行、中國網(wǎng)通、中國石化、中國石油、中國移動、國家電網(wǎng)等“國”字頭的企業(yè)幾乎占了大多半。
“從這點其實我們也能看出一些問題,從經(jīng)濟游戲規(guī)則看,奧運會與中國股市的確沒太大關(guān)系,但如果從政策層面考慮的話,多多少少還是有一點影響的!敝袊鐣茖W(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示! 」墒凶吲5囊粋因素
雖然也有不少國際投行人士表示,“將奧運與股市掛鉤十分可笑”。但仍然有相當(dāng)多的人認(rèn)為,奧運經(jīng)濟可以帶動區(qū)域經(jīng)濟繁榮和部分行業(yè)持續(xù)向好,從而給股市帶來相應(yīng)的投資機會。
聯(lián)合證券研究所所長吳壽康就對記者表示,奧運會能夠拉動投資與消費,以及增強人們的信心,所以肯定會促進股市的繁榮。這也符合近年奧運會舉辦國的股市表現(xiàn)整體呈現(xiàn)出的“牛勁”。
盡管經(jīng)歷了“5·30”大跌,但泰達荷銀副董事長章嘉玉依然看好中國股市,她對《第一財經(jīng)日報》說:“股市在奧運會之前會有一個很好的表現(xiàn),因為奧運會會對于消費、出口和投資有一個很明顯的拉動,所以奧運會對于股市的影響并不僅僅在心理層面上,而是具有實質(zhì)性質(zhì)的!
總結(jié)多位經(jīng)濟界人士的觀點,得出的較為一致的結(jié)論是:奧運會的舉辦絕對是中國股市走牛的一個因素,但中國股市走牛絕不僅僅因為奧運。
奧運對經(jīng)濟的影響力究竟有多大,恐怕是一個要放在更廣大的時空范圍內(nèi)討論的話題,更準(zhǔn)確的答案,或許只有在奧運過后才能浮現(xiàn)。
從舉辦過奧運會的國家來看,大多是發(fā)達國家或者經(jīng)濟較為發(fā)達的國家,股市發(fā)展很成熟,制度層面也很完善,這些國家的股市在像奧運會這樣的新的概念的刺激下出現(xiàn)上升趨勢的可能性非常大。
長城證券則認(rèn)為,奧運會對于國民經(jīng)濟有著明顯的助推作用,其效應(yīng)往往是小國強于大國,例如韓國和西班牙受到奧運會的影響大于美國和澳大利亞,這在股市的表現(xiàn)上也能說明。
不過,有分析人士認(rèn)為,絕不能過度放大這些影響,比如,一些和奧運貌似沾邊的股票“雞犬升天”是絕對不正常的,更不能拿個別國家的案例來“說事”。
“18個月規(guī)律”
“奧運會的效應(yīng)不會僅僅體現(xiàn)在那幾天,我們或許可以從奧運開幕前18個月的股市表現(xiàn)來看看這當(dāng)中的關(guān)系!遍L江證券有限責(zé)任公司分析師盧沖告訴《第一財經(jīng)日報》,他們剛剛研究了奧運舉辦國在奧運開幕前18個月期間的股市表現(xiàn)。
“這些奧運舉辦國股指曾經(jīng)的歷史走勢,或許能讓我們從中尋找出一些脈絡(luò)!北R沖說,
“奧運會之前18個月,韓國KOSPI指數(shù)狂飆185%!钡沁@也是韓國經(jīng)濟增長最快的時期。
再來看看離北京奧運最近的第28屆希臘雅典奧運會,從獲得奧運會舉辦權(quán)后,希臘ASE指數(shù)并沒有大的起色,而是一直下跌。就在離奧運舉辦前一年,在2003年見底反彈,之后股指一直上揚,并一直持續(xù)到奧運會結(jié)束后。統(tǒng)計奧運會前18個月的數(shù)據(jù),ASE指數(shù)上漲了32%。
2000年,第27屆澳大利亞悉尼奧運會,在悉尼申辦奧運成功當(dāng)年,澳大利亞股市就大漲40%,可以視作奧運經(jīng)濟對股市刺激的最早反映。不過,隨后澳大利亞股市漲跌互現(xiàn),在1999年,澳大利亞股市再次翹頭,上漲12%。在奧運會開幕前夕,標(biāo)普/澳證200指數(shù)突破3300點創(chuàng)歷史新高。奧運會前18個月里,AS30指數(shù)漲19%。不過,在隨后的2年中,澳大利亞股市表現(xiàn)一般,直到2003年股市再次走牛。
1996年,第26屆美國亞特蘭大奧運會,伴隨著申奧成功,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)開始緩慢上揚,在距離舉辦奧運會一年半左右進入快速上升通道,在奧運期間先跌后漲,有較小波動,奧運會結(jié)束之后繼續(xù)保持上升趨勢。奧運會前18個月,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)升45%。
同樣,在巴塞羅那奧運會前18個月,西班牙IBEX35指數(shù)也大漲33%。
“以奧運前18個月為基點,除西班牙以外,各國股票市場在18個月的周期內(nèi)均為正回報,韓國、希臘表現(xiàn)尤為突出!遍L城證券在分析近年奧運會舉辦國的股市情況后,歸結(jié)出奧運股市呈現(xiàn)“18個月規(guī)律”。
舉辦奧運會被公認(rèn)為“加速一國經(jīng)濟發(fā)展的超級引擎”。但奧運和股市之間的“18個月規(guī)律”是否成立,卻并沒有一個肯定的說法。
“我認(rèn)為這中間有些牽強附會!睆(fù)旦大學(xué)金融與資本市場研究中心主任謝百三對《第一財經(jīng)日報》表示。他堅持認(rèn)為,“股市上漲與奧運會沒有直接的關(guān)系,現(xiàn)在中國股市上漲主要是因為流動性過剩、股改成功以及人民幣升值預(yù)期等因素!(洪其華 陳漢辭 吳曉婧)