受隔夜美國(guó)主要股指出現(xiàn)上漲等因素的影響，周三滬深兩市股指早盤雙雙出現(xiàn)高開之后沖高的走勢(shì)，不過(guò)從盤面上看雖然近日市場(chǎng)出現(xiàn)上揚(yáng)，但投資者的多空分歧并未有實(shí)質(zhì)性的改變，導(dǎo)致隨后股指沖高回落，個(gè)股走勢(shì)也有所分化，全天成交溫和。從板塊及個(gè)股方面來(lái)看，汽車、銀行等板塊有所走強(qiáng)，而受益國(guó)際油價(jià)回落的東方航空、上海航空等航空類個(gè)股走強(qiáng)，相比之下國(guó)際黃金價(jià)格的回落對(duì)山東黃金、紫金礦業(yè)等則造成一定壓力。

　　然而通過(guò)上交所TOPVIEW數(shù)據(jù)觀察，雖然近幾個(gè)交易日滬深兩市個(gè)股行情演繹得十分活躍，但是其中卻鮮見機(jī)構(gòu)投資者的參與，7月18日和21日機(jī)構(gòu)投資者分別減倉(cāng)11.31億元和增倉(cāng)5.91億元，而21日增倉(cāng)的資金主要來(lái)自于券商自營(yíng)、QFII資金聚集的營(yíng)業(yè)部或游資，但另一方面21日基金小幅減倉(cāng)3.20億元，保險(xiǎn)減倉(cāng)6.97億元。此外，21日機(jī)構(gòu)投資者雖有所增倉(cāng)，但主要增倉(cāng)品種為工商銀行、中國(guó)銀行及中國(guó)人壽為代表的金融類個(gè)股，凈買入超過(guò)10億元，房地產(chǎn)、鋼鐵等板塊則出現(xiàn)資金持續(xù)的流出。

　　不難看出，近期市場(chǎng)的回升仍主要是一些游資所主導(dǎo)，而基金和保險(xiǎn)減倉(cāng)的行為并未扭轉(zhuǎn)，在缺乏機(jī)構(gòu)投資者增倉(cāng)的情況下，行情所能上升的高度也就大打折扣，而根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示,已解禁“大小非”減持比例接近三成，意味著每年將抽離千億元的資金，加上券商傭金及印花稅部分，目前市場(chǎng)的資金面仍面臨著比較大的壓力。

　　從消息面上看，奧運(yùn)前夕所釋放出來(lái)的偏暖政策面對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期短期內(nèi)會(huì)有所效果，這也就意味著市場(chǎng)短期大幅下行的概率并不大，可能維持相對(duì)平穩(wěn)的運(yùn)行格局，故筆者認(rèn)為，近階段股指可能會(huì)保持在布林線中軌附近或30日均線上方震蕩整理，關(guān)注的重點(diǎn)建議放在一些小市值股或題材股的波段性機(jī)會(huì)方面。(萬(wàn)國(guó)測(cè)評(píng) 謝祖平)