上周，A股市場擺脫了持續(xù)兩周的調整，最終上證指數(shù)全周上漲5.29%、深成指周上漲8.43%。從全周走勢來看，市場進入了“上有估值壓力，下有政策兜底”的膠著狀態(tài)，市場走勢撲朔迷離。不過，基金業(yè)人士看多聲音逐漸增多，大多數(shù)人士認為，國內經(jīng)濟已提前全球見底，中國股市有望率先走出陰霾。

　　最困難時刻已過去

　　泰達荷銀在日前舉辦二季度策略報告會上指出，我國將在政策、經(jīng)濟、股市三方面實現(xiàn)華麗轉身，未來投資的方向性會更加明確，估計2009年上半年中國經(jīng)濟繼續(xù)探底，而下半年走勢存在不確定性，2010年中國經(jīng)濟有望復蘇回升。泰達荷銀投資副總監(jiān)史博分析指出，最困難的時刻已經(jīng)過去，股市目前也很難回到1664點。史博認為，在宏觀經(jīng)濟方面，經(jīng)濟的特殊時期已經(jīng)結束，將在二季度華麗轉身并進入新的周期階段。

　　鵬華滬深300擬任基金經(jīng)理楊靖也認為，國內經(jīng)濟調整的最低點已經(jīng)過去了。08年四季度，整個企業(yè)和社會都處在去庫存化的過程中，很多周期性強的行業(yè)尤其上游產業(yè)出現(xiàn)了巨額的虧損，但去庫存化過程目前已經(jīng)基本結束。

　　估值反彈接近尾聲

　　對于下步的走勢,基金業(yè)的看法出現(xiàn)了明顯的分歧。史博分析指出,截止2009年2月25日,A股動態(tài)市盈率為24倍,過去7年的動態(tài)市盈率則為27倍。應該說，整體估值的超跌反彈已經(jīng)接近尾聲，預計大盤會在二季度出現(xiàn)結構性調整。

　　鵬華滬深300擬任基金經(jīng)理楊靖則指出，中國經(jīng)濟最困難的時候已經(jīng)過去，正在向好的方向發(fā)展，作為晴雨表的中國股市會提前反應這個事實。

　　重點關注行業(yè)龍頭

　　截至2月25日，十大產業(yè)振興規(guī)劃已經(jīng)全部出臺。中銀行業(yè)優(yōu)選靈活配置混合型基金擬任基金經(jīng)理李志磊認為，產業(yè)振興規(guī)劃通過推進產業(yè)內企業(yè)重組做大做強，讓中國的行業(yè)龍頭化危機為轉機，因此這些企業(yè)將在經(jīng)濟復蘇中受益較大。史博則建議投資者應關注三類投資機會：受益于長期的流動性及通脹趨勢的資源類行業(yè)；關注內需方向的服務業(yè),比如本輪反彈較少的金融服務業(yè);關注國家扶持的未來經(jīng)濟增長點的新行業(yè),比如新能源、信息技術等。(記者 袁峰)