經(jīng)歷了上周的漲后整理后，昨天港股再度向上突破，恒指高開高走，以接近全天最高位收盤，上漲了614點(diǎn)，成交量增加到553億港元，交易量為今年1月14日以來最大。目前市場(chǎng)處于輪動(dòng)狀態(tài)，每天都有新的熱點(diǎn)出現(xiàn)，較好地激發(fā)了市場(chǎng)人氣。

　　本地地產(chǎn)股昨天全線上漲，長實(shí)漲幅為8.16%，恒基地產(chǎn)漲幅為8.78%，新鴻基地產(chǎn)漲幅為7.09%。周末新樓盤暢銷刺激本地地產(chǎn)股大漲，然而，我們對(duì)于本地地產(chǎn)股的走勢(shì)不敢過分樂觀，由本地地產(chǎn)股帶動(dòng)大盤上漲的動(dòng)力有限，大盤沖高后的穩(wěn)定性可能會(huì)較差。內(nèi)地銀行股和中移動(dòng)收復(fù)了上周五的失地，本周是藍(lán)籌H股的業(yè)績公布高峰期，除非股價(jià)在業(yè)績公布后再度向上突破，不然的話，估計(jì)大盤股已逐步進(jìn)入漲后整理階段。

　　市場(chǎng)憧憬美國政府即將推出新一輪拯救銀行措施，消息刺激亞太區(qū)股市全線走強(qiáng)，日本股市以大漲3%以上至8216點(diǎn)收盤，一個(gè)半月以來首次回升到8000點(diǎn)關(guān)口的上方。美國財(cái)長蓋特納表示，將成立一個(gè)由政府和私人機(jī)構(gòu)共同參與的投資計(jì)劃，向銀行買入以房產(chǎn)抵押的相關(guān)資產(chǎn)，涉及金額最高將達(dá)1萬億美元。這個(gè)計(jì)劃旨在協(xié)助銀行清除系統(tǒng)內(nèi)的“毒資產(chǎn)”，增強(qiáng)銀行的放貸能力。然而，在二手房市場(chǎng)崩盤的背景下，怎樣厘定“毒資產(chǎn)”的買賣價(jià)極為困難，這個(gè)難題令美國政府拯救銀行的行動(dòng)一拖再拖。事實(shí)上，就算美國政府能清除掉銀行系統(tǒng)內(nèi)的“毒資產(chǎn)”，恢復(fù)銀行的放貸能力，但在宏觀經(jīng)濟(jì)未能走出谷底之前，放貸的風(fēng)險(xiǎn)仍不能降低，銀行放貸的信心不會(huì)有所增強(qiáng)。

　　全球股市過去兩周出現(xiàn)的回升行情只是跌到階段性低點(diǎn)后的反彈，在過去一年多的熊市里，不難發(fā)現(xiàn)股市往往會(huì)出現(xiàn)幾波階段性行情。我們?cè)谏现茉u(píng)論中已指出股市經(jīng)歷了兩個(gè)月的向下尋底走勢(shì)之后，將進(jìn)入小陽春的反彈行情。但到目前為止，我們還沒看到股市基本面有什么根本性的改善。從最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，美國2月份領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下跌了0.4%，新一周持續(xù)申請(qǐng)失業(yè)援助金人數(shù)上升至5473000人，英國1月份房價(jià)同比下跌11.5%，歐元區(qū)1月份工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后月比下跌3.5%，香港最新失業(yè)率上升至34個(gè)月新高，這些都說明全球經(jīng)濟(jì)仍未走出衰退的陰影，而股市在沒有基本因素支持下出現(xiàn)的回升行情，僅能以反彈看待，僅能以短線交易參與。第一上海證券 葉尚志