5月的黃金振蕩市雖然沒(méi)有地震那么不可預(yù)知，但在多空雙方的焦灼之中，下跌通道中如何自救讓很多投資者憂(yōu)心忡忡。

　　今年國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格于3月17日創(chuàng)下1032美元/盎司的新高，將從去年8月以來(lái)的這輪強(qiáng)勢(shì)上攻推向了一個(gè)高潮。而5月以來(lái)國(guó)際黃金價(jià)格沒(méi)有延續(xù)前期的上漲速度，一輪大力度的修正持續(xù)至今，至此，市場(chǎng)的不安也開(kāi)始蔓延，而市場(chǎng)上關(guān)于黃金牛市是否能繼續(xù)的爭(zhēng)論也開(kāi)始進(jìn)入白熱化。

　　成都高賽爾研究中心主任王瑞雷分析：“黃金的商品和金融雙重屬性是導(dǎo)致近期金價(jià)調(diào)整的內(nèi)在原因，因?yàn)樯戏礁唿c(diǎn)不斷壓低，因此現(xiàn)在說(shuō)黃金處在下跌修正通道中并不為過(guò)。”但是他認(rèn)為黃金在低位持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，“后市伴隨美國(guó)金融資產(chǎn)的進(jìn)一步貶值加上全球高通貨膨脹的預(yù)期效應(yīng)，金價(jià)很有可能在7、8月份走出強(qiáng)勁上揚(yáng)走勢(shì)�！�

　　而威爾鑫投資楊易君則認(rèn)為，5月金市的調(diào)整可能將進(jìn)一步延續(xù)至6月，但隨著調(diào)整時(shí)間的延長(zhǎng)，調(diào)整幅度存在越來(lái)越大的不確定性，因?yàn)榻饍r(jià)或以調(diào)整時(shí)間換取了理應(yīng)的調(diào)整空間。雖然對(duì)短期內(nèi)金價(jià)不再進(jìn)一步破位下行抱以很大信心，但對(duì)中期走勢(shì)卻依然相對(duì)迷茫。有意思的是，就在投資者對(duì)后市躊躇迷惑之際，此時(shí)預(yù)測(cè)黃金價(jià)格至少漲到2000美元以上的觀點(diǎn)也一刻都沒(méi)有休止。

　　在金價(jià)沖至千元大關(guān)時(shí)市場(chǎng)就有“半山腰”言論，而對(duì)于欲在黃金市場(chǎng)套利的投資者來(lái)說(shuō)，是否又會(huì)重蹈先前長(zhǎng)時(shí)間的盤(pán)整修復(fù)格局讓人擔(dān)憂(yōu)。

　　“旺盛的需求加上遲遲沒(méi)有擴(kuò)大的供給都是支撐商品市場(chǎng)走高的根基，現(xiàn)階段投資于商品指數(shù)的基金規(guī)模超過(guò)2000億美元，伴隨著基金經(jīng)理業(yè)績(jī)的競(jìng)爭(zhēng)以及商品市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)的擴(kuò)散，投資于商品的基金還正以雙位數(shù)增長(zhǎng)。現(xiàn)階段黃金的牛市蟄伏是為了更好地蓄勢(shì)。”王瑞雷建議穩(wěn)健型投資者靜觀其變，等待新高后跟進(jìn)后市。

　　他還表示，對(duì)于激進(jìn)一些的投資者來(lái)說(shuō)，今年特別是在全球較高的通貨膨脹刺激下，黃金的金融屬性會(huì)更加強(qiáng)烈，季節(jié)性周期會(huì)有一定的弱化，投資者可以在850美元或900美元控制倉(cāng)位的買(mǎi)入。特別需要觀察黃金何時(shí)能擺脫美元和原油的束縛，并在何時(shí)能挑起商品大梁(領(lǐng)漲商品大盤(pán))，此時(shí)，黃金離歷史高點(diǎn)1032美元就不會(huì)太遠(yuǎn)了。

　　他介紹，由于黃金期權(quán)可以與黃金現(xiàn)貨和黃金期權(quán)組合出更多的交易策略，因此投資者對(duì)黃金期權(quán)的學(xué)習(xí)也是非常必要的，不僅可以知道自身投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值，還可以利用期權(quán)市場(chǎng)讓自身的收益最大化。（涂艷）